Vào năm 2025, khối lượng giao dịch DEX tăng mạnh trong khi khối lượng CEX giảm, báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc hướng tới việc trao đổi tài sản trực tiếp, không lưu ký.
Symbiosis, Uniswap v4, và 4-Swap đại diện cho ba con đường khác nhau: tổng hợp chuỗi chéo, tối ưu hóa chuỗi gốc, và hoán đổi tin cậy nguyên tử.
Tương lai của sàn giao dịch crypto không chỉ là về các cặp giao dịch, mà còn là xây dựng các đường ray giúp tiền chảy qua các chuỗi một cách dễ dàng như thông tin.
Trong crypto, cách mà tài sản di chuyển luôn xác định cách mà thị trường phát triển. Chỉ vài năm trước, hầu hết các nhà giao dịch vẫn đang chạy qua các sàn giao dịch tập trung (CEXs), bán ra fiat và mua lại crypto để chuyển đổi giữa các tài sản. Mô hình đó giờ đây trông có vẻ lỗi thời. Đến quý 2 năm 2025, các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) đạt được 876 tỷ đô la khối lượng giao dịch giao ngay, tăng 25,3% so với quý trước, trong khi khối lượng CEX giảm gần 28% xuống còn 3,9 triệu tỷ đô la. Đằng sau những con số đó là một sự chuyển mình yên ắng: người dùng không còn muốn nhiều bước, thời gian chờ đợi và các khoản chênh lệch ẩn. Họ muốn các giao dịch trực tiếp, hiệu quả mà cảm giác đơn giản như chỉ cần nhấn một nút.
CÁI GÌ ĐỔI THỰC SỰ CÓ NGHĨA
Một swap không chỉ là một giao dịch khác. Về bản chất, nó cho phép một tài sản được trao đổi trực tiếp với một tài sản khác giữa các ví, mà không cần đi qua fiat, sổ lệnh, hoặc rủi ro lưu ký. Thay vì bán Bitcoin (BTC) để lấy đô la và sau đó mua lại Ethereum (ETH), người dùng giờ đây có thể chuyển trực tiếp từ BTC sang ETH. Sự khác biệt không chỉ là hình thức - nó loại bỏ các trung gian, tăng tốc độ thanh toán, và giảm thiểu sự tiếp xúc với các điểm nghẽn tập trung.
Các công cụ "chuyển đổi" truyền thống được cung cấp bởi các sàn giao dịch có thể trông tương tự, nhưng chúng đi kèm với những cảnh báo: phí ẩn, độ trễ và giá cả không rõ ràng. Các giao dịch hoán đổi, đặc biệt khi kết hợp với các cầu nối xuyên chuỗi, bỏ qua những ma sát đó. Chúng đại diện cho một sự chuyển mình trong thiết kế tiền mã hóa: tiền nên di chuyển dễ dàng giữa các tài sản và blockchain như một tin nhắn di chuyển qua internet.
TẠI SAO NGƯỜI DÙNG ĐANG CHUYỂN ĐỔI
Sự hấp dẫn là rõ ràng. Giao dịch hoán đổi cắt giảm chi phí, bỏ qua các sổ lệnh không thanh khoản, và cung cấp việc thanh toán gần như ngay lập tức. Chúng cũng mang lại cho người dùng quyền kiểm soát không lưu ký, tránh sự kéo dài KYC và rủi ro đối tác của CEXs. Trong một bối cảnh bị hình thành bởi các vụ sụp đổ sàn giao dịch và các đợt đàn áp quy định, tự lưu ký đã trở thành hơn cả một sở thích—nó là một chiến lược sinh tồn.
Tuy nhiên, con đường này không hoàn toàn không có rủi ro. Lỗi hợp đồng thông minh vẫn là điểm yếu chí mạng của DEX và các cầu nối. Các giao dịch lớn có thể gây ra trượt giá trong các pool mỏng, và việc hoán đổi không phải là sự thay thế cho các chiến lược đặt hàng nâng cao. Đó là lý do tại sao các giao thức hàng đầu vào năm 2025 đang tăng cường kiểm toán, độ sâu thanh khoản và các biện pháp chống trước lệnh. Bài học từ chu kỳ trước là rõ ràng: hiệu quả mà không có bảo mật chỉ đơn thuần là một tai nạn đang chờ xảy ra.
CÔNG NGHỆ ĐANG TIẾN HÓA NHƯ THẾ NÀO
Những bước đột phá thực sự đang đến từ các kiến trúc mới. Symbiosis, chẳng hạn, đã xây dựng chuỗi SIS riêng của mình để quản lý logic liên chuỗi và khả năng dự đoán phí. Bằng cách tích hợp thanh khoản từ L1, L2 và cả mạng EVM và không phải EVM, nó cho phép người dùng thực hiện các giao dịch hoán đổi liên chuỗi trong một bước duy nhất. Không cần cầu nối thủ công, không cần nhấp thêm. Mô hình chứng minh cổ phần ủy quyền của nó giữ cho mạng lưới phi tập trung, trong khi các bộ chuyển tiếp sử dụng tính toán đa bên (MPC) và chữ ký ngưỡng (TSS) thêm một lớp xác minh không cần tin cậy nữa. Trong một năm mà các cầu nối vẫn là phần bị tấn công nhiều nhất của tiền điện tử, việc loại bỏ các quỹ chung có thể chứng minh là quyết định.
Uniswap v4, trong khi đó, vẫn giữ nguyên DNA của một hệ sinh thái duy nhất. Khung móc của nó biến Ethereum và các L2 của nó thành những sân chơi cho logic hoán đổi tùy chỉnh—phí động, tích hợp oracle, thậm chí cả các loại lệnh mới như TWAPs. Chi phí gas giảm tới 99% so với các phiên bản trước, biến nó thành một trong những AMM hiệu quả nhất từng được triển khai. Nếu Symbiosis là về việc đi xuyên chuỗi, Uniswap v4 là về việc làm cho các hoán đổi gốc chuỗi thông minh hơn, nhanh hơn và rẻ hơn.
Và sau đó có 4-Swap, người thuần túy về hoán đổi nguyên tử. Thay vì các pool hoặc rollups, nó dựa vào các hợp đồng khóa thời gian băm (HTLCs) để cho phép hai bên hoán đổi trực tiếp qua các blockchain. Cơ chế "không lo lắng" của nó khắc phục một trong những điểm đau sớm nhất—các giao dịch bị kẹt đã lãng phí thời gian và gas. Ở đây, không có trung gian, không có pool, không có cầu nối. Chỉ có hai bên, một cái bắt tay mật mã, và thanh toán. Nó chậm hơn, yêu cầu tìm kiếm các bên đối tác, và hoạt động tốt nhất trong các bối cảnh ngách, nhưng nó đại diện cho rìa xa của sự phi tập trung.
CON ĐƯỜNG PHÍA TRƯỚC
Những gì nổi lên từ những cách tiếp cận khác nhau này là một tương lai nhiều lớp. Một số người dùng sẽ đánh giá cao tốc độ và sự tổng hợp, đổ xô đến các giao thức như Symbiosis. Những người khác sẽ trân trọng logic tùy chỉnh và thanh khoản sâu trong một hệ sinh thái duy nhất, gắn bó với Uniswap v4. Và đối với những ai tin vào sự tin cậy tuyệt đối, các giao dịch nguyên tử vẫn là ngôi sao phương bắc.
Điều gắn kết họ là câu chuyện lớn hơn: vào năm 2025, việc trao đổi tài sản không còn chỉ là "cặp giao dịch." Nó là về việc thiết kế các đường ray làm cho crypto tương tác, thanh khoản và bền vững. Câu hỏi không phải là liệu việc hoán đổi có thay thế chuyển đổi hay không, mà là mô hình nào sẽ định nghĩa kỷ nguyên tiếp theo. Liệu đó có phải là các nhà tổng hợp chuỗi chéo, AMM gốc chuỗi, hay là những người thuần túy nguyên tử? Câu trả lời sẽ định hình cách giá trị chảy một cách liền mạch trong nền kinh tế crypto—và chúng ta gần gũi đến mức nào trong việc làm cho tiền di chuyển như thông tin chính nó.
〈Các giao thức hoán đổi vs Cầu chuỗi chéo vs Chuyển đổi tài sản: Năm 2025 sẽ mang lại những thay đổi gì?〉Bài viết này được xuất bản lần đầu trên《CoinRank》。
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các giao thức hoán đổi so với cầu nối chuỗi chéo so với chuyển đổi tài sản: Năm 2025 sẽ mang lại những thay đổi gì?
Vào năm 2025, khối lượng giao dịch DEX tăng mạnh trong khi khối lượng CEX giảm, báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc hướng tới việc trao đổi tài sản trực tiếp, không lưu ký.
Symbiosis, Uniswap v4, và 4-Swap đại diện cho ba con đường khác nhau: tổng hợp chuỗi chéo, tối ưu hóa chuỗi gốc, và hoán đổi tin cậy nguyên tử.
Tương lai của sàn giao dịch crypto không chỉ là về các cặp giao dịch, mà còn là xây dựng các đường ray giúp tiền chảy qua các chuỗi một cách dễ dàng như thông tin.
Trong crypto, cách mà tài sản di chuyển luôn xác định cách mà thị trường phát triển. Chỉ vài năm trước, hầu hết các nhà giao dịch vẫn đang chạy qua các sàn giao dịch tập trung (CEXs), bán ra fiat và mua lại crypto để chuyển đổi giữa các tài sản. Mô hình đó giờ đây trông có vẻ lỗi thời. Đến quý 2 năm 2025, các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) đạt được 876 tỷ đô la khối lượng giao dịch giao ngay, tăng 25,3% so với quý trước, trong khi khối lượng CEX giảm gần 28% xuống còn 3,9 triệu tỷ đô la. Đằng sau những con số đó là một sự chuyển mình yên ắng: người dùng không còn muốn nhiều bước, thời gian chờ đợi và các khoản chênh lệch ẩn. Họ muốn các giao dịch trực tiếp, hiệu quả mà cảm giác đơn giản như chỉ cần nhấn một nút.
CÁI GÌ ĐỔI THỰC SỰ CÓ NGHĨA
Một swap không chỉ là một giao dịch khác. Về bản chất, nó cho phép một tài sản được trao đổi trực tiếp với một tài sản khác giữa các ví, mà không cần đi qua fiat, sổ lệnh, hoặc rủi ro lưu ký. Thay vì bán Bitcoin (BTC) để lấy đô la và sau đó mua lại Ethereum (ETH), người dùng giờ đây có thể chuyển trực tiếp từ BTC sang ETH. Sự khác biệt không chỉ là hình thức - nó loại bỏ các trung gian, tăng tốc độ thanh toán, và giảm thiểu sự tiếp xúc với các điểm nghẽn tập trung.
Các công cụ "chuyển đổi" truyền thống được cung cấp bởi các sàn giao dịch có thể trông tương tự, nhưng chúng đi kèm với những cảnh báo: phí ẩn, độ trễ và giá cả không rõ ràng. Các giao dịch hoán đổi, đặc biệt khi kết hợp với các cầu nối xuyên chuỗi, bỏ qua những ma sát đó. Chúng đại diện cho một sự chuyển mình trong thiết kế tiền mã hóa: tiền nên di chuyển dễ dàng giữa các tài sản và blockchain như một tin nhắn di chuyển qua internet.
TẠI SAO NGƯỜI DÙNG ĐANG CHUYỂN ĐỔI
Sự hấp dẫn là rõ ràng. Giao dịch hoán đổi cắt giảm chi phí, bỏ qua các sổ lệnh không thanh khoản, và cung cấp việc thanh toán gần như ngay lập tức. Chúng cũng mang lại cho người dùng quyền kiểm soát không lưu ký, tránh sự kéo dài KYC và rủi ro đối tác của CEXs. Trong một bối cảnh bị hình thành bởi các vụ sụp đổ sàn giao dịch và các đợt đàn áp quy định, tự lưu ký đã trở thành hơn cả một sở thích—nó là một chiến lược sinh tồn.
Tuy nhiên, con đường này không hoàn toàn không có rủi ro. Lỗi hợp đồng thông minh vẫn là điểm yếu chí mạng của DEX và các cầu nối. Các giao dịch lớn có thể gây ra trượt giá trong các pool mỏng, và việc hoán đổi không phải là sự thay thế cho các chiến lược đặt hàng nâng cao. Đó là lý do tại sao các giao thức hàng đầu vào năm 2025 đang tăng cường kiểm toán, độ sâu thanh khoản và các biện pháp chống trước lệnh. Bài học từ chu kỳ trước là rõ ràng: hiệu quả mà không có bảo mật chỉ đơn thuần là một tai nạn đang chờ xảy ra.
CÔNG NGHỆ ĐANG TIẾN HÓA NHƯ THẾ NÀO
Những bước đột phá thực sự đang đến từ các kiến trúc mới. Symbiosis, chẳng hạn, đã xây dựng chuỗi SIS riêng của mình để quản lý logic liên chuỗi và khả năng dự đoán phí. Bằng cách tích hợp thanh khoản từ L1, L2 và cả mạng EVM và không phải EVM, nó cho phép người dùng thực hiện các giao dịch hoán đổi liên chuỗi trong một bước duy nhất. Không cần cầu nối thủ công, không cần nhấp thêm. Mô hình chứng minh cổ phần ủy quyền của nó giữ cho mạng lưới phi tập trung, trong khi các bộ chuyển tiếp sử dụng tính toán đa bên (MPC) và chữ ký ngưỡng (TSS) thêm một lớp xác minh không cần tin cậy nữa. Trong một năm mà các cầu nối vẫn là phần bị tấn công nhiều nhất của tiền điện tử, việc loại bỏ các quỹ chung có thể chứng minh là quyết định.
Uniswap v4, trong khi đó, vẫn giữ nguyên DNA của một hệ sinh thái duy nhất. Khung móc của nó biến Ethereum và các L2 của nó thành những sân chơi cho logic hoán đổi tùy chỉnh—phí động, tích hợp oracle, thậm chí cả các loại lệnh mới như TWAPs. Chi phí gas giảm tới 99% so với các phiên bản trước, biến nó thành một trong những AMM hiệu quả nhất từng được triển khai. Nếu Symbiosis là về việc đi xuyên chuỗi, Uniswap v4 là về việc làm cho các hoán đổi gốc chuỗi thông minh hơn, nhanh hơn và rẻ hơn.
Và sau đó có 4-Swap, người thuần túy về hoán đổi nguyên tử. Thay vì các pool hoặc rollups, nó dựa vào các hợp đồng khóa thời gian băm (HTLCs) để cho phép hai bên hoán đổi trực tiếp qua các blockchain. Cơ chế "không lo lắng" của nó khắc phục một trong những điểm đau sớm nhất—các giao dịch bị kẹt đã lãng phí thời gian và gas. Ở đây, không có trung gian, không có pool, không có cầu nối. Chỉ có hai bên, một cái bắt tay mật mã, và thanh toán. Nó chậm hơn, yêu cầu tìm kiếm các bên đối tác, và hoạt động tốt nhất trong các bối cảnh ngách, nhưng nó đại diện cho rìa xa của sự phi tập trung.
CON ĐƯỜNG PHÍA TRƯỚC
Những gì nổi lên từ những cách tiếp cận khác nhau này là một tương lai nhiều lớp. Một số người dùng sẽ đánh giá cao tốc độ và sự tổng hợp, đổ xô đến các giao thức như Symbiosis. Những người khác sẽ trân trọng logic tùy chỉnh và thanh khoản sâu trong một hệ sinh thái duy nhất, gắn bó với Uniswap v4. Và đối với những ai tin vào sự tin cậy tuyệt đối, các giao dịch nguyên tử vẫn là ngôi sao phương bắc.
Điều gắn kết họ là câu chuyện lớn hơn: vào năm 2025, việc trao đổi tài sản không còn chỉ là "cặp giao dịch." Nó là về việc thiết kế các đường ray làm cho crypto tương tác, thanh khoản và bền vững. Câu hỏi không phải là liệu việc hoán đổi có thay thế chuyển đổi hay không, mà là mô hình nào sẽ định nghĩa kỷ nguyên tiếp theo. Liệu đó có phải là các nhà tổng hợp chuỗi chéo, AMM gốc chuỗi, hay là những người thuần túy nguyên tử? Câu trả lời sẽ định hình cách giá trị chảy một cách liền mạch trong nền kinh tế crypto—và chúng ta gần gũi đến mức nào trong việc làm cho tiền di chuyển như thông tin chính nó.
〈Các giao thức hoán đổi vs Cầu chuỗi chéo vs Chuyển đổi tài sản: Năm 2025 sẽ mang lại những thay đổi gì?〉Bài viết này được xuất bản lần đầu trên《CoinRank》。