Để thu hút và giữ người dùng Tiền điện tử là rất khó. Trong bài viết trước đó, chúng tôi đã đào sâu vào cách mã hóa tiền điện tử và thị trường dự đoán được sử dụng để thu hút đám đông. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích:
Airdrop thành công nhất và thất bại lớn nhất trong năm 2024
Các dự án tiền điện tử thành công như thế nào trong việc giữ chân người dùng
Làm thế nào quy mô Airdrop ảnh hưởng đến giá Token
Cách mà FDV cao làm giảm giá Token như thế nào
Thanh khoản与 FDV 的最佳比例是多少
Airdrop cung cấp Token miễn phí nhằm thu hút sự tham gia lâu dài, nhưng thường dẫn đến bán phá giá nhanh chóng. Mặc dù một số đã thành công trong việc tăng tỷ lệ sử dụng, nhưng nhiều cái đã thất bại. Bài viết này điều tra tình hình Airdrop năm 2024 và các yếu tố ảnh hưởng đến kết quả của nó.
Điểm chính
Rất khó để theo kịp
Đa số Airdrop sẽ sụp đổ trong vòng 15 ngày. Vào năm 2024, mặc dù giá ban đầu tăng vọt, nhưng 88% Token sụt giảm trong vài tháng sau đó.
Sụp đổ lớn, chiến thắng lớn
Airdrop chiếm hơn 10% tổng nguồn cung thấy tỉ lệ giữ lại cộng đồng mạnh mẽ hơn và hiệu suất tốt hơn. Trong khi đó, các Token có tỷ lệ phân phối dưới 5% thường sẽ bị bán phá giá nhanh chóng sau khi Airdrop được phát hành.
Do không có đủ Độ sâuThanh khoản để hỗ trợ FDV cao, nhiều Token đã bị bán phá giá và sụp đổ. Độ sâuThanh khoản là yếu tố quan trọng để giữ giá ổn định sau Airdrop.
Một năm khó khăn
Tài sản tiền điện tử在 2024 年陷入困境，大部分Airdrop遭受的打击最为严重。成功的那几个？智能分销、强大的Thanh khoản和现实的 FDV 是他们的策略。
Từ năm 2017, Airdrop đã trở thành một chiến lược phân phát Token và kích thích sự săn đón sớm. Tuy nhiên, đến năm 2024, nhiều dự án đã trở nên quá bão hòa và khó có thể tiến xa. Mặc dù Airdrop vẫn mang đến sự phấn khởi ban đầu, nhưng hầu hết đều dẫn đến áp lực bán phá giá ngắn hạn, dẫn đến tỷ lệ giữ cộng đồng thấp và giao thức bị bỏ rơi. Tuy vậy, một số dự án xuất sắc vẫn thành công vượt trội, cho thấy, thông qua việc thực thi đúng đắn, Airdrop vẫn có thể mang lại thành công bền vững ý nghĩa.
Mục tiêu của nghiên cứu này
Báo cáo này nhằm mở ra bí ẩn của hiện tượng Airdrop năm 2024 - phân biệt người thắng và người thua. Chúng tôi phân tích 62 Airdrop on-chain từ 6 giao thức khác nhau, so sánh hiệu suất của chúng trong một số khía cạnh: hành vi giá, tiếp nhận của người dùng và tính bền vững lâu dài. Mặc dù mỗi giao thức có các biến số riêng biệt, nhưng dữ liệu tổng thể rõ ràng miêu tả hiệu quả của những Airdrop này trong việc đạt được mục tiêu dự kiến.
Hiệu suất của Airdrop năm 2024
Khi xem xét hiệu suất tổng thể, hầu hết mọi người đều không thành công sau khi phát hành. Mặc dù một số Token đã đạt được lợi nhuận ban đầu ấn tượng, nhưng với việc thị trường điều chỉnh lại giá trị của chúng, hầu hết các Token đều đối mặt với áp lực giảm giá. Mô hình này cho thấy một vấn đề rộng hơn trong mô hình Airdrop: nhiều người dùng có thể chỉ quan tâm đến việc nhận được động lực, chứ không phải tham gia giao thức lâu dài.
Đối với tất cả các Airdrop, một vấn đề then chốt luôn xuất hiện - giao thức này có tính bền vững không? Một khi phần thưởng ban đầu được phân phối xong, người dùng có tiếp tục nhìn thấy giá trị của nền tảng, hay sự tham gia của họ chỉ mang tính thanh khoản? Chúng tôi dựa trên dữ liệu từ nhiều khoảng thời gian khác nhau để phân tích và đã phát hiện một quan điểm quan trọng: Đối với hầu hết các Token, sự hào hứng sẽ nhanh chóng phai nhạt, thường trong vòng hai tuần đầu.
Hiệu suất tổng thể của Airdrop
Quan sát trong 15 ngày, 30 ngày và 90 ngày PA, rõ ràng, hầu hết các biến động giá xảy ra trong những ngày đầu tiên sau Airdrop. Sau ba tháng, hiếm có Token nào đạt được kết quả tích cực, chỉ có một số ít Token đi ngược lại. Điều quan trọng là phải xem xét bối cảnh rộng hơn: toàn bộ thị trường Tiền điện tử không hoạt động tốt trong giai đoạn này, điều này làm cho tình hình trở nên phức tạp.
Airdrop在不同Khốion-chain的表现
Mặc dù hiệu suất tổng thể không tốt, nhưng không phải tất cả các cửa hàng chuỗi đều như vậy. Trong 62 lần Airdrop được phân tích, chỉ có 8 lần đạt được lợi nhuận tích cực sau 90 ngày - 4 lần trên Ethereum, 4 lần trên Solana. BNB, Starknet, Arbitrum, Merlin, Blast, Mode và ZkSync không có người chiến thắng. Tỷ lệ thành công của Solana là 25%, Ethereum là 14.8%.
Đối với Solana, điều này không phải là điều lạ lẫm, vì chuỗi này đã trở thành lựa chọn ưa thích của bán lẻ trong hai năm qua và thực sự là đối thủ đáng gờm của Ethereum. Ngoài ra, vì nhiều chuỗi khác mà chúng tôi nghiên cứu đều là Layer 2 và cạnh tranh trực tiếp với nhau, nên việc chỉ có chuỗi mẹ giữ vững vị trí người chiến thắng cũng không có gì lạ lẫm.
Dù chúng tôi không bao gồm mạng Ton của Telegram, nhưng chúng tôi thực sự muốn chỉ ra rằng, với sự nhiệt tình và sự chấp nhận ngày càng mở rộng của mạng, đã có khá nhiều Airdrop thành công.
Hiển thị chuẩn
Mặc dù vậy, nếu chúng ta cố gắng tách các chuỗi lớn hơn ra khỏi Airdrop, kết quả sẽ như thế nào? Nếu chúng ta xem xét cách thay đổi của tiền mẹ, liệu dữ liệu này có thay đổi không? Khi chúng ta chuẩn hóa giá Airdrop này dựa trên hiệu quả của các hệ sinh thái tương ứng – ví dụ, so sánh Airdrop trên Polygon với PA của $MATIC hoặc so sánh Airdrop trên Solana với PA của $SOL – kết quả vẫn không mấy oke.
Đúng vậy, thị trường đã giảm từ điểm cao vào năm 2023, nhưng điều này vẫn chưa đủ để bù đắp sự suy yếu của Airdrop, bất kể so với Token hệ thống hay AltCoin thông thường. Những bán phá giá này mặc dù không liên quan đến câu chuyện lớn hơn, nhưng phản ánh sự sợ hãi phổ quát của thị trường đối với sự thịnh vượng ngắn hạn. Khi những thứ được coi là "ổn định" đều đang trên đà suy yếu, điều mà bất kỳ ai cũng không muốn nhất là những thứ chưa được kiểm chứng hoặc "mới".
Nhìn chung, mức độ cải thiện tối đa chỉ ở mức vừa phải, Solana và ETH trong trường hợp tồi tệ nhất trong 90 ngày cũng chỉ giảm khoảng 15-20%, nhưng điều này vẫn cho thấy sự biến động lớn hơn nhiều của những Airdrop này, và chỉ liên quan đến cách kể chuyện tổng thể, không liên quan đến hành vi giá cả.
Quy mô Airdrop ảnh hưởng như thế nào đến giá Token
Một yếu tố chính khác ảnh hưởng đến hiệu suất Airdrop là phân phối tổng số cung cấp Token. Giao thức quyết định phân phối bao nhiêu cung cấp Token sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất giá của nó. Điều này đặt ra câu hỏi quan trọng: có lợi nhuận khi rộng rãi không? Hay là bảo thủ là an toàn hơn? Cho người dùng nhiều Token hơn có mang lại hành vi giá tốt hơn không, hay có mạo hiểm do tặng quá nhiều Token quá nhanh?
Để phân loại chi tiết, chúng tôi chia Airdrop thành ba nhóm:
Airdrop nhỏ: 5% tổng cung cấp
Airdrop trung bình: > 5% và ≤ 10%
Airdrop lớn: >10%
Sau đó, chúng tôi đã kiểm tra hiệu suất của họ trong ba khoảng thời gian - 15 ngày, 30 ngày và 90 ngày.
Trong thời gian ngắn (15 ngày), Airdrop quy mô nhỏ (<5%) thường表现tốt, có thể do nguồn cung hạn chế, tạo ra áp lực bán phá giá trực tiếp tương đối nhỏ. Tuy nhiên, thành công ban đầu này thường chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, Token Airdrop quy mô nhỏ sẽ trải qua một lượng lớn bán phá giá trong vòng ba tháng. Điều này có thể do nhiều yếu tố gây ra: lượng cung ban đầu thấp đã抑制bán phá giá, nhưng theo thời gian, khi diễn biến thay đổi hoặc những người trong cộng đồng bắt đầu bán phá giá, cộng đồng rộng lớn hơn cũng sẽ效仿.
Các Airdrop trung bình (5-10%) thường có hiệu suất tốt hơn một chút, có thể cân bằng phân phối cung cấp và giữ chân người dùng. Tuy nhiên, Airdrop lớn ( >10%) thường có hiệu suất tốt nhất trong một thời gian dài. Những phân phối lớn hơn này có thể mang lại rủi ro bán phá giá lớn hơn trong ngắn hạn, nhưng có vẻ như chúng có thể tạo ra ý thức chủ sở hữu cộng đồng mạnh mẽ hơn. Bằng cách phân phát Token nhiều hơn, giao thức có thể trao quyền cho người dùng để họ có được lợi ích lớn hơn trong thành công của dự án. Ngược lại, điều này có thể mang lại sự ổn định giá tốt hơn và hiệu suất dài hạn.
Cuối cùng, những dữ liệu này cho thấy rằng việc phân phối Token không quá kín nhẫn sẽ đem lại lợi ích. Các giao thức rộng lượng cung cấp Airdrop thường sẽ thu hút nhiều người dùng đầu tư hơn, và theo thời gian sẽ mang lại kết quả tốt hơn.
Phân phối động
Ảnh hưởng của phân phối Token
Phân tích của chúng tôi cho thấy quy mô Airdrop có tác động trực tiếp đến hiệu suất giá. Airdrop nhỏ gây áp lực bán phá giá ban đầu nhỏ hơn, nhưng thường sẽ gây ra biến động bán phá giá lớn trong vài tháng sau đó. Ngược lại, việc phân phối lớn sẽ tạo ra nhiều biến động sớm hơn, nhưng sẽ mang lại hiệu suất dài hạn mạnh mẽ hơn, điều này cho thấy sự hào phóng sẽ khuyến khích sự trung thành và hỗ trợ Token hơn.
Phân phối được liên kết với tâm lý thị trường
Tâm trạng cộng đồng là một yếu tố quan trọng trong việc thành công của Airdrop, mặc dù thường là vô hình. Việc phân phối Token lớn hơn thường được coi là công bằng hơn, mang lại cho người dùng cảm giác sở hữu và tham gia vào dự án mạnh mẽ hơn. Điều này tạo ra một chu trình phản hồi tích cực - người dùng cảm thấy đầu tư nhiều hơn và ít có khả năng bán phá giá Token của họ, từ đó giúp duy trì ổn định trong dài hạn. Ngược lại, việc phân phối nhỏ ban đầu có thể làm cho người dùng cảm thấy an toàn hơn, nhưng thường dẫn đến sự hứng thú ngắn hạn, sau đó nhanh chóng bán phá giá.
Mặc dù rất khó để định lượng tất cả 62 điều kiện Airdrop hoặc 'sự đồng điệu', nhưng chúng vẫn là chỉ số mạnh mẽ về sức hấp dẫn lâu dài của dự án. Dấu hiệu của tâm trạng mạnh mẽ bao gồm cộng đồng hoạt động và tham gia tích cực trên các nền tảng như Discord, thảo luận tự nhiên trên mạng xã hội và sự quan tâm thực sự đối với sản phẩm. Ngoài ra, tính độc đáo và sáng tạo của sản phẩm thường giúp duy trì đà phát triển tích cực vì chúng thu hút thêm người dùng trung thành hơn là các thợ săn phần thưởng đầu cơ.
Hiệu ứng giá trị pha loãng hoàn toàn
Một lĩnh vực theo dõi quan trọng là xem liệu giá trị pha loãng hoàn toàn của Token khi phát hành (FDV) có ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất của nó sau khi được thả trôi không. FDV đại diện cho tổng giá trị thị trường của tất cả các Token tiềm năng của Tiền điện tử khi chúng được lưu thông (bao gồm cả Token chưa được mở khóa hoặc phân phối). Cách tính toán của nó là nhân giá hiện tại của Token với tổng nguồn cung Token, bao gồm cả Token lưu thông và bất kỳ Token nào bị khóa, Quyền sở hữu hoặc trong tương lai.
Trong lĩnh vực mã hóa, chúng ta thường thấy dự án FDV có vẻ có một tác động thực tế hoặc ảnh hưởng khá không cân xứng so với khi giao thức được triển khai. Điều này đặt ra một vấn đề then chốt: Token có bị phạt do sự phồng to của FDV, hay tác động của FDV có phụ thuộc vào dự án?
Dữ liệu của chúng tôi bao gồm một loạt các dự án, từ dự án chỉ 590 triệu USD đến dự án lên đến 190 tỷ USD - điều này cho thấy sự khác biệt lên đến 3.000 lần giữa 62 mẫu phân tích của chúng tôi.
Khi chúng ta vẽ biểu đồ cho dữ liệu này, một xu hướng rõ ràng sẽ xuất hiện: Khả năng giá giảm mạnh càng cao khi giá trị FDV ban đầu càng lớn, bất kể loại dự án, mức độ kích thích hoặc tình hình cộng đồng như thế nào.
Lý do mối quan hệ FDV
Có hai yếu tố chính đang hoạt động ở đây. Trước tiên là nguyên tắc cơ bản của thị trường: Nhà đầu tư được hấp dẫn bởi cảm giác đi lên. Các Token với FDV nhỏ cung cấp không gian tăng lên và sự an ủi tâm lý 'sớm' hứa hẹn lợi nhuận trong tương lai để thu hút nhà đầu tư. Mặt khác, các dự án với FDV quá cao thường khó duy trì đà tăng do không gian pump dự kiến có hạn.
Nhà kinh tế đã lâu đang thảo luận về khái niệm 'không gian' của thị trường. Như Robert Shiller đã chỉ ra một cách chính xác, sự 'thịnh vượng phi lý' này sẽ nhanh chóng biến mất khi các nhà đầu tư cảm thấy giới hạn lợi tức. Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, sự thịnh vượng này cũng sẽ nhanh chóng biến mất khi giá trị FDV của Token cho thấy tiềm năng tăng lên có hạn.
Yếu tố thứ hai có tính kỹ thuật hơn: Thanh khoản. Các Token có lượng FDV lớn thường thiếu Thanh khoản để hỗ trợ các định giá này. Khi phát hành nhiều biện pháp khuyến khích đến cộng đồng, ngay cả một phần nhỏ người dùng muốn đổi lấy tiền mặt cũng sẽ tạo ra áp lực bán phá giá lớn, trong khi bên kia không có người mua.
Chúng tôi so sánh nó với Wormhole, khi ra mắt, FDV lên đến 13 tỷ đô la Mỹ. Để đạt được tỷ lệ thanh khoản 0,03% tương tự, Wormhole cần thanh khoản 39 triệu đô la Mỹ trên tất cả các sàn giao dịch. Tuy nhiên, thậm chí bao gồm tất cả các hồ chứa vốn có sẵn (bao gồm cả chính thức và không chính thức và Thanh khoản Cex), ước tính tốt nhất của chúng tôi cũng gần 6 triệu đô la Mỹ - chỉ là một phần nhỏ của số tiền cần thiết. Vì 17%Token được phân phối cho người dùng, vốn hóa thị trường có thể không bền vững. Kể từ khi ra mắt, $W đã giảm 83%.
Là nhà cung cấp thanh khoản, chúng tôi biết rằng nếu không có đủ Thanh khoản, giá sẽ nhạy cảm với áp lực bán phá giá. Sự kết hợp của hai yếu tố - nhu cầu tăng lên tiềm năng và thanh khoản thực tế cần thiết để hỗ trợ cho các FDV lớn - giải thích tại sao Token có giá trị FDV cao khó duy trì giá trị của nó.
Dữ liệu đã chứng minh điều này. Các Token có FDV thấp bị mất giá ít hơn rất nhiều, trong khi các Token được định giá quá cao thì mất giá nhiều nhất trong vài tháng sau khi nhận Airdrop.
Để khám phá sâu hơn và hiểu rõ hơn về một số người chơi, chúng tôi đã chọn ví dụ về người chiến thắng và thua trong mùa cạnh tranh này để quan sát. Khám phá những điều họ đã làm tốt và những sai lầm của họ, dẫn đến sự thành công và không thành công của cộng đồng.
Mùa Airdrop: Nghiên cứu trường hợp của những người thắng và những người thua
Khi chúng ta nghiên cứu sâu về mùa Airdrop, hãy xem xét các người chiến thắng và thất bại nổi bật để phơi bày những yếu tố dẫn đến kết quả hoàn toàn khác nhau của họ. Chúng ta sẽ khám phá xem những thực hành nào của những dự án này là đúng, những thực hành nào là sai, và cuối cùng quyết định sự thành công hay thất bại của chúng trong mắt cộng đồng.
Người chiến thắng: $DRIFT
Đầu tiên là Drift, đây là một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai phi tập trung đã hoạt động trên Solana gần ba năm. Hành trình của Drift đầy thắng lợi và thách thức, bao gồm việc sống sót qua nhiều cuộc tấn công của Hacker và lợi dụng lỗ hổng. Tuy nhiên, mỗi thất bại đã tạo nên một giao thức mạnh mẽ hơn, phát triển thành một nền tảng đã chứng minh giá trị của nó vượt xa ngành nông nghiệp Airdrop.
Khi Airdrop của Drift cuối cùng đến, nó đã được đón nhận nồng nhiệt, đặc biệt là từ cộng đồng người dùng lâu dài của nó. Nhóm đã chiến lược phân phối 12% tổng nguồn cung cấp Token cho Airdrop, đây là tỷ lệ tương đối cao và giới thiệu một hệ thống phần thưởng khéo léo, được kích hoạt mỗi sáu giờ sau phân phối ban đầu.
Khi Drift được ra mắt, vốn hóa thị trường chỉ ở mức 56 triệu đô la Mỹ, khiến nhiều người bất ngờ, đặc biệt là so với các vAMM (Nhà tạo lập thị trường tự động ảo) khác, có ít người dùng hơn, lịch sử ngắn hơn nhưng được định giá cao hơn. Giá trị thực sự tiềm năng của Drift nhanh chóng được thể hiện, với vốn hóa thị trường đạt đến 163 triệu đô la Mỹ, tăng lên gấp 2,9 lần sau khi ra mắt.
Khóa thành công của Drift nằm ở cách phát hành công bằng và chu đáo của nó. Bằng cách thưởng cho người dùng lâu dài và trung thành, Drift hiệu quả loại bỏ những nông dân Sybil mới, tạo ra một cộng đồng thực sự và tránh được độc tính thường xuyên gây phiền toái cho các sự kiện như vậy.
Điều gì làm cho Drift khác biệt?
Lịch sử lâu dài và nền tảng vững chắc
Sự lịch sử lâu đời của Drift cho phép thưởng cho nhóm người dùng hiện tại đang tập trung.
Nhờ sản phẩm chất lượng cao và đã được xác minh, đội ngũ có thể dễ dàng nhận ra và thưởng cho người dùng siêu cấp thực sự.
Phân phối lớp lớp hào phóng
12% tổng cung cấp được phân bổ (một phần lớn được sử dụng cho Airdrop) thể hiện cam kết của Drift đối với cộng đồng.
Cấu trúc phát hành giao động giúp giảm áp lực bán phá giá tối đa, duy trì giá trị ổn định sau khi phát hành.
Quan trọng nhất là, Airdrop nhằm thưởng cho việc sử dụng thực tế, chứ không chỉ là chỉ số phô trương của người chơi điểm.
Giá trị thực của
Drift 保守的phát hành估值避免了过度炒作的陷阱，使预期保持脚踏实地。
Thanh khoản ban đầu đã được tiêm vào Thanh khoản đủ để đảm bảo hoạt động ổn định của thị trường.
Mức định giá pha loãng hoàn toàn thấp của Drift không chỉ giúp Drift nổi bật mà còn gây ra một cuộc tranh luận rộng hơn trong ngành về các đối thủ cạnh tranh định giá quá cao.
Thành công của Drift không phải là ngẫu nhiên. Đây là kết quả của sự lựa chọn cân nhắc kỹ lưỡng, ưu tiên sức mạnh, sự công bằng và bền vững của sản phẩm, thay vì việc đầu tư ngắn hạn. Với sự tiếp tục của mùa Airdrop, rõ ràng rằng các giao thức mong muốn sao chép thành công của Drift nên tập trung vào xây dựng nền tảng vững chắc, thúc đẩy sự tham gia thực sự của người dùng và duy trì cái nhìn thực tế về giá trị thị trường của nó.
$ZEND：Từ việc đẩy giá đến sụp đổ - Thất bại Airdrop Starknet
ZkLend ($ZEND) hiện đang đối mặt với tình trạng suy thoái nghiêm trọng - giá trị của mã hóa này đã bán phá giá lớn 95%, và khối lượng giao dịch hàng ngày khó vượt quá 40 nghìn USD. Điều này đối lập rõ ràng với dự án từng đạt được vốn hóa thị trường 3 tỷ USD. Điều không bình thường hơn nữa là giá trị tổng cục bộ (TVL) của ZkLend hiện tại là hơn gấp đôi so với ước tính giá trị cốt lõi hoàn toàn (FDV) - điều này không phổ biến trong thế giới tài sản tiền điện tử và không phải là một dấu hiệu tích cực.
Vậy một dự án nổi bật nhờ vào Starknet (một giải pháp zk-rollup nhằm mở rộng Ethereum) mà lại rơi vào tình trạng nguy cấp như vậy là tại sao?
Bắt kịp cơn sóng Starknet, nhưng đã lỡ lầm cơ hội
Khái niệm của ZkLend không có gì đặc biệt sáng tạo - nó được thiết kế như một nền tảng cho vay các tài sản khác nhau, tirar proveito da narrativa do Starknet. Giao thức này tận dụng đà của Starknet và định vị chính mình là một nhà tham gia quan trọng trong hệ sinh thái Thanh khoản tương tác chuỗi chéo.
Giả định:
Tạo một mạng lưới nông nghiệp, người dùng có thể nhận phần thưởng thông qua các giao thức khác nhau.
Thu hút thanh khoản và người dùng thông qua phần thưởng và hoạt động xuyên chuỗi.
Tuy nhiên, trong quá trình thực hiện, nền tảng này cuối cùng đã thu hút những người nông dân hoạt động "lính đánh thuê" - người dùng chỉ đưa ra phần thưởng ngắn hạn mà không đưa ra bất kỳ lời hứa nào về sức khỏe lâu dài của Giao Thức. Thay vì nuôi dưỡng một hệ sinh thái bền vững, ZkLend thấy mình phải chịu sự thương xót của những người săn phần thưởng, dẫn đến sự tham gia ngắn ngủi và tỷ lệ duy trì thấp.
Airdrop bất thành ý muốn
Chiến lược Airdrop của ZkLend khiến vấn đề trở nên phức tạp hơn. Do không có sự nổi bật về sản phẩm hoặc nhận thức thương hiệu trước Airdrop, phân phối Token đã thu hút nhà đầu tư lướt sóng thay vì người dùng thực sự. Sai lầm nghiêm trọng này - không kiểm tra kỹ các bên tham gia - đã dẫn đến:
Người săn thưởng đại lượng đang mong muốn rút tiền nhanh chóng.
Người tham gia thiếu lòng trung thành hoặc tham gia thực sự, thiếu cam kết lâu dài.
Do vì người đầu tư bán phá giá Token ngay lập tức, giá trị Token sụt giảm nhanh chóng.
Airdrop không tạo ra sự hấp dẫn và lòng trung thành, mà chỉ gây ra sự bùng nổ hoạt động tạm thời nhưng nhanh chóng biến mất.
Cảnh báo nghiêm khắc đối với ngành công nghiệp
Kinh nghiệm của ZkLend mạnh mẽ nhắc nhở chúng ta rằng, mặc dù việc tạo ra sự chú ý và Airdrop có thể thu hút người dùng, nhưng chúng không thể tạo ra giá trị, hiệu quả hoặc cộng đồng bền vững.
Bài học chính:
Chỉ dựa vào tiếp thị là không đủ - Tạo ra giá trị thực sự không chỉ đòi hỏi việc quảng cáo xoay quanh câu chuyện hot.
Như trải qua ZkLend, Airdrop không经过 sự xem xét của người dùng có thể gây ra sự đầu cơ và phá hủy giá trị.
Giá trị định giá cao của sản phẩm mới mang lại rủi ro lớn, đặc biệt là khi chưa có trường hợp sử dụng được xác minh.
Kết luận
Nếu mục tiêu là tối đa hóa lợi nhuận, thì bán vào ngày đầu tiên thường là cách làm tốt nhất - 85% AirdropToken sẽ giảm giá trong vài tháng. Solana đang dẫn đầu làn sóng Airdrop của năm 2024, nhưng hiệu suất tổng thể không quá tệ sau khi điều chỉnh theo điều kiện thị trường. Các dự án như WEN và JUP là những thành công, cho thấy chiến lược vẫn có thể tạo ra lợi nhuận lớn.
Điều ngược lại với quan điểm phổ biến, việc phân phối Airdrop quy mô lớn không luôn dẫn đến việc bán phá giá. 70% Token phân phối bằng Airdrop đã mang lại lợi nhuận tích cực, làm nổi bật tầm quan trọng của việc quản lý FDV. Đánh giá cao FDV là một sai lầm nghiêm trọng. FDV cao hạn chế tiềm năng tăng lên, và quan trọng hơn, gây ra vấn đề về thanh khoản - FDV phình to cần một lượng thanh khoản lớn để duy trì, và điều này thường là không thể thực hiện được. Nếu thiếu thanh khoản đủ, giá của Airdrop Token dễ dàng giảm mạnh, vì không có đủ vốn để hấp thụ áp lực bán phá giá. Các dự án được khởi động với kế hoạch cung cấp FDV thực và thanh khoản đáng tin cậy có thể tốt hơn đối phó với biến động sau Airdrop.
Thanh khoản rất quan trọng. Khi FDV quá cao, sẽ tạo áp lực lớn cho Thanh khoản. Do thiếu Thanh khoản, việc bán phá giá quy mô lớn sẽ làm giảm giá cả, đặc biệt là Airdrop, người nhận sẽ nhanh chóng bán phá giá. Bằng cách duy trì FDV có thể quản lý được và theo dõi Thanh khoản, dự án có thể tạo ra tiềm năng tăng lên ổn định và lâu dài hơn.
Cuối cùng, sự thành công của Airdrop không chỉ phụ thuộc vào quy mô phân phối. FDV, Thanh khoản, sự tham gia cộng đồng và câu chuyện kể cũng rất quan trọng. Các dự án như WEN và JUP đã đạt được sự cân bằng phù hợp, tạo ra giá trị bền vững, trong khi các dự án khác có sự phình to và thiếu thanh khoản không thể duy trì được sự quan tâm.
Trong thị trường biến động nhanh, nhiều nhà đầu tư thường quyết định nhanh chóng - việc bán ra vào ngày đầu tiên thường là lựa chọn an toàn nhất. Nhưng đối với những người theo dõi cơ bản dài hạn, luôn có những viên ngọc quý đáng giữ.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm:
Bài viết này được sao chép từ [keyrock]，tất cả quyền của tác giả gốc [keyrock] . Nếu có bất kỳ ý kiến nào về việc tái bản lần này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn, họ sẽ xử lý kịp thời.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Nhóm Gate Learn sẽ dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác. Trừ khi có hướng dẫn khác, việc sao chép, phân phối hoặc sao chép bài dịch là nghiêm cấm.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích tình hình Airdrop Token năm 2024
Để thu hút và giữ người dùng Tiền điện tử là rất khó. Trong bài viết trước đó, chúng tôi đã đào sâu vào cách mã hóa tiền điện tử và thị trường dự đoán được sử dụng để thu hút đám đông. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích:
Airdrop cung cấp Token miễn phí nhằm thu hút sự tham gia lâu dài, nhưng thường dẫn đến bán phá giá nhanh chóng. Mặc dù một số đã thành công trong việc tăng tỷ lệ sử dụng, nhưng nhiều cái đã thất bại. Bài viết này điều tra tình hình Airdrop năm 2024 và các yếu tố ảnh hưởng đến kết quả của nó.
Điểm chính
Rất khó để theo kịp
Đa số Airdrop sẽ sụp đổ trong vòng 15 ngày. Vào năm 2024, mặc dù giá ban đầu tăng vọt, nhưng 88% Token sụt giảm trong vài tháng sau đó.
Sụp đổ lớn, chiến thắng lớn
Airdrop chiếm hơn 10% tổng nguồn cung thấy tỉ lệ giữ lại cộng đồng mạnh mẽ hơn và hiệu suất tốt hơn. Trong khi đó, các Token có tỷ lệ phân phối dưới 5% thường sẽ bị bán phá giá nhanh chóng sau khi Airdrop được phát hành.
Đối với FDV
夸大的Định giá pha loãng hoàn toàn（FDV）对项目的伤害最大。高 FDV 抑制了tăng lên和Thanh khoản，导致Airdrop后价格急剧下跌。
Thanh khoản至关重要
Do không có đủ Độ sâuThanh khoản để hỗ trợ FDV cao, nhiều Token đã bị bán phá giá và sụp đổ. Độ sâuThanh khoản là yếu tố quan trọng để giữ giá ổn định sau Airdrop.
Một năm khó khăn
Tài sản tiền điện tử在 2024 年陷入困境，大部分Airdrop遭受的打击最为严重。成功的那几个？智能分销、强大的Thanh khoản和现实的 FDV 是他们的策略。
准备空投？联系我们以获得个性化的Thanh khoản计划。
Airdrop：Token分发的双刃剑
Từ năm 2017, Airdrop đã trở thành một chiến lược phân phát Token và kích thích sự săn đón sớm. Tuy nhiên, đến năm 2024, nhiều dự án đã trở nên quá bão hòa và khó có thể tiến xa. Mặc dù Airdrop vẫn mang đến sự phấn khởi ban đầu, nhưng hầu hết đều dẫn đến áp lực bán phá giá ngắn hạn, dẫn đến tỷ lệ giữ cộng đồng thấp và giao thức bị bỏ rơi. Tuy vậy, một số dự án xuất sắc vẫn thành công vượt trội, cho thấy, thông qua việc thực thi đúng đắn, Airdrop vẫn có thể mang lại thành công bền vững ý nghĩa.
Mục tiêu của nghiên cứu này
Báo cáo này nhằm mở ra bí ẩn của hiện tượng Airdrop năm 2024 - phân biệt người thắng và người thua. Chúng tôi phân tích 62 Airdrop on-chain từ 6 giao thức khác nhau, so sánh hiệu suất của chúng trong một số khía cạnh: hành vi giá, tiếp nhận của người dùng và tính bền vững lâu dài. Mặc dù mỗi giao thức có các biến số riêng biệt, nhưng dữ liệu tổng thể rõ ràng miêu tả hiệu quả của những Airdrop này trong việc đạt được mục tiêu dự kiến.
Hiệu suất của Airdrop năm 2024
Khi xem xét hiệu suất tổng thể, hầu hết mọi người đều không thành công sau khi phát hành. Mặc dù một số Token đã đạt được lợi nhuận ban đầu ấn tượng, nhưng với việc thị trường điều chỉnh lại giá trị của chúng, hầu hết các Token đều đối mặt với áp lực giảm giá. Mô hình này cho thấy một vấn đề rộng hơn trong mô hình Airdrop: nhiều người dùng có thể chỉ quan tâm đến việc nhận được động lực, chứ không phải tham gia giao thức lâu dài.
Đối với tất cả các Airdrop, một vấn đề then chốt luôn xuất hiện - giao thức này có tính bền vững không? Một khi phần thưởng ban đầu được phân phối xong, người dùng có tiếp tục nhìn thấy giá trị của nền tảng, hay sự tham gia của họ chỉ mang tính thanh khoản? Chúng tôi dựa trên dữ liệu từ nhiều khoảng thời gian khác nhau để phân tích và đã phát hiện một quan điểm quan trọng: Đối với hầu hết các Token, sự hào hứng sẽ nhanh chóng phai nhạt, thường trong vòng hai tuần đầu.
Hiệu suất tổng thể của Airdrop
Quan sát trong 15 ngày, 30 ngày và 90 ngày PA, rõ ràng, hầu hết các biến động giá xảy ra trong những ngày đầu tiên sau Airdrop. Sau ba tháng, hiếm có Token nào đạt được kết quả tích cực, chỉ có một số ít Token đi ngược lại. Điều quan trọng là phải xem xét bối cảnh rộng hơn: toàn bộ thị trường Tiền điện tử không hoạt động tốt trong giai đoạn này, điều này làm cho tình hình trở nên phức tạp.
Airdrop在不同Khốion-chain的表现
Mặc dù hiệu suất tổng thể không tốt, nhưng không phải tất cả các cửa hàng chuỗi đều như vậy. Trong 62 lần Airdrop được phân tích, chỉ có 8 lần đạt được lợi nhuận tích cực sau 90 ngày - 4 lần trên Ethereum, 4 lần trên Solana. BNB, Starknet, Arbitrum, Merlin, Blast, Mode và ZkSync không có người chiến thắng. Tỷ lệ thành công của Solana là 25%, Ethereum là 14.8%.
Đối với Solana, điều này không phải là điều lạ lẫm, vì chuỗi này đã trở thành lựa chọn ưa thích của bán lẻ trong hai năm qua và thực sự là đối thủ đáng gờm của Ethereum. Ngoài ra, vì nhiều chuỗi khác mà chúng tôi nghiên cứu đều là Layer 2 và cạnh tranh trực tiếp với nhau, nên việc chỉ có chuỗi mẹ giữ vững vị trí người chiến thắng cũng không có gì lạ lẫm.
Dù chúng tôi không bao gồm mạng Ton của Telegram, nhưng chúng tôi thực sự muốn chỉ ra rằng, với sự nhiệt tình và sự chấp nhận ngày càng mở rộng của mạng, đã có khá nhiều Airdrop thành công.
Hiển thị chuẩn
Mặc dù vậy, nếu chúng ta cố gắng tách các chuỗi lớn hơn ra khỏi Airdrop, kết quả sẽ như thế nào? Nếu chúng ta xem xét cách thay đổi của tiền mẹ, liệu dữ liệu này có thay đổi không? Khi chúng ta chuẩn hóa giá Airdrop này dựa trên hiệu quả của các hệ sinh thái tương ứng – ví dụ, so sánh Airdrop trên Polygon với PA của $MATIC hoặc so sánh Airdrop trên Solana với PA của $SOL – kết quả vẫn không mấy oke.
Đúng vậy, thị trường đã giảm từ điểm cao vào năm 2023, nhưng điều này vẫn chưa đủ để bù đắp sự suy yếu của Airdrop, bất kể so với Token hệ thống hay AltCoin thông thường. Những bán phá giá này mặc dù không liên quan đến câu chuyện lớn hơn, nhưng phản ánh sự sợ hãi phổ quát của thị trường đối với sự thịnh vượng ngắn hạn. Khi những thứ được coi là "ổn định" đều đang trên đà suy yếu, điều mà bất kỳ ai cũng không muốn nhất là những thứ chưa được kiểm chứng hoặc "mới".
Nhìn chung, mức độ cải thiện tối đa chỉ ở mức vừa phải, Solana và ETH trong trường hợp tồi tệ nhất trong 90 ngày cũng chỉ giảm khoảng 15-20%, nhưng điều này vẫn cho thấy sự biến động lớn hơn nhiều của những Airdrop này, và chỉ liên quan đến cách kể chuyện tổng thể, không liên quan đến hành vi giá cả.
Quy mô Airdrop ảnh hưởng như thế nào đến giá Token
Một yếu tố chính khác ảnh hưởng đến hiệu suất Airdrop là phân phối tổng số cung cấp Token. Giao thức quyết định phân phối bao nhiêu cung cấp Token sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất giá của nó. Điều này đặt ra câu hỏi quan trọng: có lợi nhuận khi rộng rãi không? Hay là bảo thủ là an toàn hơn? Cho người dùng nhiều Token hơn có mang lại hành vi giá tốt hơn không, hay có mạo hiểm do tặng quá nhiều Token quá nhanh?
Để phân loại chi tiết, chúng tôi chia Airdrop thành ba nhóm:
Sau đó, chúng tôi đã kiểm tra hiệu suất của họ trong ba khoảng thời gian - 15 ngày, 30 ngày và 90 ngày.
Trong thời gian ngắn (15 ngày), Airdrop quy mô nhỏ (<5%) thường表现tốt, có thể do nguồn cung hạn chế, tạo ra áp lực bán phá giá trực tiếp tương đối nhỏ. Tuy nhiên, thành công ban đầu này thường chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, Token Airdrop quy mô nhỏ sẽ trải qua một lượng lớn bán phá giá trong vòng ba tháng. Điều này có thể do nhiều yếu tố gây ra: lượng cung ban đầu thấp đã抑制bán phá giá, nhưng theo thời gian, khi diễn biến thay đổi hoặc những người trong cộng đồng bắt đầu bán phá giá, cộng đồng rộng lớn hơn cũng sẽ效仿.
Các Airdrop trung bình (5-10%) thường có hiệu suất tốt hơn một chút, có thể cân bằng phân phối cung cấp và giữ chân người dùng. Tuy nhiên, Airdrop lớn ( >10%) thường có hiệu suất tốt nhất trong một thời gian dài. Những phân phối lớn hơn này có thể mang lại rủi ro bán phá giá lớn hơn trong ngắn hạn, nhưng có vẻ như chúng có thể tạo ra ý thức chủ sở hữu cộng đồng mạnh mẽ hơn. Bằng cách phân phát Token nhiều hơn, giao thức có thể trao quyền cho người dùng để họ có được lợi ích lớn hơn trong thành công của dự án. Ngược lại, điều này có thể mang lại sự ổn định giá tốt hơn và hiệu suất dài hạn.
Cuối cùng, những dữ liệu này cho thấy rằng việc phân phối Token không quá kín nhẫn sẽ đem lại lợi ích. Các giao thức rộng lượng cung cấp Airdrop thường sẽ thu hút nhiều người dùng đầu tư hơn, và theo thời gian sẽ mang lại kết quả tốt hơn.
Phân phối động
Ảnh hưởng của phân phối Token
Phân tích của chúng tôi cho thấy quy mô Airdrop có tác động trực tiếp đến hiệu suất giá. Airdrop nhỏ gây áp lực bán phá giá ban đầu nhỏ hơn, nhưng thường sẽ gây ra biến động bán phá giá lớn trong vài tháng sau đó. Ngược lại, việc phân phối lớn sẽ tạo ra nhiều biến động sớm hơn, nhưng sẽ mang lại hiệu suất dài hạn mạnh mẽ hơn, điều này cho thấy sự hào phóng sẽ khuyến khích sự trung thành và hỗ trợ Token hơn.
Phân phối được liên kết với tâm lý thị trường
Tâm trạng cộng đồng là một yếu tố quan trọng trong việc thành công của Airdrop, mặc dù thường là vô hình. Việc phân phối Token lớn hơn thường được coi là công bằng hơn, mang lại cho người dùng cảm giác sở hữu và tham gia vào dự án mạnh mẽ hơn. Điều này tạo ra một chu trình phản hồi tích cực - người dùng cảm thấy đầu tư nhiều hơn và ít có khả năng bán phá giá Token của họ, từ đó giúp duy trì ổn định trong dài hạn. Ngược lại, việc phân phối nhỏ ban đầu có thể làm cho người dùng cảm thấy an toàn hơn, nhưng thường dẫn đến sự hứng thú ngắn hạn, sau đó nhanh chóng bán phá giá.
Mặc dù rất khó để định lượng tất cả 62 điều kiện Airdrop hoặc 'sự đồng điệu', nhưng chúng vẫn là chỉ số mạnh mẽ về sức hấp dẫn lâu dài của dự án. Dấu hiệu của tâm trạng mạnh mẽ bao gồm cộng đồng hoạt động và tham gia tích cực trên các nền tảng như Discord, thảo luận tự nhiên trên mạng xã hội và sự quan tâm thực sự đối với sản phẩm. Ngoài ra, tính độc đáo và sáng tạo của sản phẩm thường giúp duy trì đà phát triển tích cực vì chúng thu hút thêm người dùng trung thành hơn là các thợ săn phần thưởng đầu cơ.
Hiệu ứng giá trị pha loãng hoàn toàn
Một lĩnh vực theo dõi quan trọng là xem liệu giá trị pha loãng hoàn toàn của Token khi phát hành (FDV) có ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất của nó sau khi được thả trôi không. FDV đại diện cho tổng giá trị thị trường của tất cả các Token tiềm năng của Tiền điện tử khi chúng được lưu thông (bao gồm cả Token chưa được mở khóa hoặc phân phối). Cách tính toán của nó là nhân giá hiện tại của Token với tổng nguồn cung Token, bao gồm cả Token lưu thông và bất kỳ Token nào bị khóa, Quyền sở hữu hoặc trong tương lai.
Trong lĩnh vực mã hóa, chúng ta thường thấy dự án FDV có vẻ có một tác động thực tế hoặc ảnh hưởng khá không cân xứng so với khi giao thức được triển khai. Điều này đặt ra một vấn đề then chốt: Token có bị phạt do sự phồng to của FDV, hay tác động của FDV có phụ thuộc vào dự án?
Dữ liệu của chúng tôi bao gồm một loạt các dự án, từ dự án chỉ 590 triệu USD đến dự án lên đến 190 tỷ USD - điều này cho thấy sự khác biệt lên đến 3.000 lần giữa 62 mẫu phân tích của chúng tôi.
Khi chúng ta vẽ biểu đồ cho dữ liệu này, một xu hướng rõ ràng sẽ xuất hiện: Khả năng giá giảm mạnh càng cao khi giá trị FDV ban đầu càng lớn, bất kể loại dự án, mức độ kích thích hoặc tình hình cộng đồng như thế nào.
Lý do mối quan hệ FDV
Có hai yếu tố chính đang hoạt động ở đây. Trước tiên là nguyên tắc cơ bản của thị trường: Nhà đầu tư được hấp dẫn bởi cảm giác đi lên. Các Token với FDV nhỏ cung cấp không gian tăng lên và sự an ủi tâm lý 'sớm' hứa hẹn lợi nhuận trong tương lai để thu hút nhà đầu tư. Mặt khác, các dự án với FDV quá cao thường khó duy trì đà tăng do không gian pump dự kiến có hạn.
Nhà kinh tế đã lâu đang thảo luận về khái niệm 'không gian' của thị trường. Như Robert Shiller đã chỉ ra một cách chính xác, sự 'thịnh vượng phi lý' này sẽ nhanh chóng biến mất khi các nhà đầu tư cảm thấy giới hạn lợi tức. Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, sự thịnh vượng này cũng sẽ nhanh chóng biến mất khi giá trị FDV của Token cho thấy tiềm năng tăng lên có hạn.
Yếu tố thứ hai có tính kỹ thuật hơn: Thanh khoản. Các Token có lượng FDV lớn thường thiếu Thanh khoản để hỗ trợ các định giá này. Khi phát hành nhiều biện pháp khuyến khích đến cộng đồng, ngay cả một phần nhỏ người dùng muốn đổi lấy tiền mặt cũng sẽ tạo ra áp lực bán phá giá lớn, trong khi bên kia không có người mua.
以 $JUP 为例，其phát hành时的 FDV 为 69 亿美元，由一系列Thanh khoản池和做市商支持，我们估计在phát hành当天该数字为 2200 万美元。这使得 $JUP 的Thanh khoản与 FDV 比率仅为 0.03%。虽然与Thanh khoản与 FDV 比率为 2% 的 memecoin $WEN 相比，这一数字较低，但与同级别的其他货币相比，这一数字相对较高。
Chúng tôi so sánh nó với Wormhole, khi ra mắt, FDV lên đến 13 tỷ đô la Mỹ. Để đạt được tỷ lệ thanh khoản 0,03% tương tự, Wormhole cần thanh khoản 39 triệu đô la Mỹ trên tất cả các sàn giao dịch. Tuy nhiên, thậm chí bao gồm tất cả các hồ chứa vốn có sẵn (bao gồm cả chính thức và không chính thức và Thanh khoản Cex), ước tính tốt nhất của chúng tôi cũng gần 6 triệu đô la Mỹ - chỉ là một phần nhỏ của số tiền cần thiết. Vì 17%Token được phân phối cho người dùng, vốn hóa thị trường có thể không bền vững. Kể từ khi ra mắt, $W đã giảm 83%.
Là nhà cung cấp thanh khoản, chúng tôi biết rằng nếu không có đủ Thanh khoản, giá sẽ nhạy cảm với áp lực bán phá giá. Sự kết hợp của hai yếu tố - nhu cầu tăng lên tiềm năng và thanh khoản thực tế cần thiết để hỗ trợ cho các FDV lớn - giải thích tại sao Token có giá trị FDV cao khó duy trì giá trị của nó.
Dữ liệu đã chứng minh điều này. Các Token có FDV thấp bị mất giá ít hơn rất nhiều, trong khi các Token được định giá quá cao thì mất giá nhiều nhất trong vài tháng sau khi nhận Airdrop.
Đọc thêm về Thanh khoản trong bài viết nghiên cứu của chúng tôi tại đây:
Phân tích thanh khoản: Một số khía cạnh cơ bản
Người thắng cuộc và kẻ thất bại chung
Để khám phá sâu hơn và hiểu rõ hơn về một số người chơi, chúng tôi đã chọn ví dụ về người chiến thắng và thua trong mùa cạnh tranh này để quan sát. Khám phá những điều họ đã làm tốt và những sai lầm của họ, dẫn đến sự thành công và không thành công của cộng đồng.
Mùa Airdrop: Nghiên cứu trường hợp của những người thắng và những người thua
Khi chúng ta nghiên cứu sâu về mùa Airdrop, hãy xem xét các người chiến thắng và thất bại nổi bật để phơi bày những yếu tố dẫn đến kết quả hoàn toàn khác nhau của họ. Chúng ta sẽ khám phá xem những thực hành nào của những dự án này là đúng, những thực hành nào là sai, và cuối cùng quyết định sự thành công hay thất bại của chúng trong mắt cộng đồng.
Người chiến thắng: $DRIFT
Đầu tiên là Drift, đây là một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai phi tập trung đã hoạt động trên Solana gần ba năm. Hành trình của Drift đầy thắng lợi và thách thức, bao gồm việc sống sót qua nhiều cuộc tấn công của Hacker và lợi dụng lỗ hổng. Tuy nhiên, mỗi thất bại đã tạo nên một giao thức mạnh mẽ hơn, phát triển thành một nền tảng đã chứng minh giá trị của nó vượt xa ngành nông nghiệp Airdrop.
Khi Airdrop của Drift cuối cùng đến, nó đã được đón nhận nồng nhiệt, đặc biệt là từ cộng đồng người dùng lâu dài của nó. Nhóm đã chiến lược phân phối 12% tổng nguồn cung cấp Token cho Airdrop, đây là tỷ lệ tương đối cao và giới thiệu một hệ thống phần thưởng khéo léo, được kích hoạt mỗi sáu giờ sau phân phối ban đầu.
Khi Drift được ra mắt, vốn hóa thị trường chỉ ở mức 56 triệu đô la Mỹ, khiến nhiều người bất ngờ, đặc biệt là so với các vAMM (Nhà tạo lập thị trường tự động ảo) khác, có ít người dùng hơn, lịch sử ngắn hơn nhưng được định giá cao hơn. Giá trị thực sự tiềm năng của Drift nhanh chóng được thể hiện, với vốn hóa thị trường đạt đến 163 triệu đô la Mỹ, tăng lên gấp 2,9 lần sau khi ra mắt.
Khóa thành công của Drift nằm ở cách phát hành công bằng và chu đáo của nó. Bằng cách thưởng cho người dùng lâu dài và trung thành, Drift hiệu quả loại bỏ những nông dân Sybil mới, tạo ra một cộng đồng thực sự và tránh được độc tính thường xuyên gây phiền toái cho các sự kiện như vậy.
Điều gì làm cho Drift khác biệt?
Lịch sử lâu dài và nền tảng vững chắc Sự lịch sử lâu đời của Drift cho phép thưởng cho nhóm người dùng hiện tại đang tập trung. Nhờ sản phẩm chất lượng cao và đã được xác minh, đội ngũ có thể dễ dàng nhận ra và thưởng cho người dùng siêu cấp thực sự.
Phân phối lớp lớp hào phóng
Giá trị thực của
Thành công của Drift không phải là ngẫu nhiên. Đây là kết quả của sự lựa chọn cân nhắc kỹ lưỡng, ưu tiên sức mạnh, sự công bằng và bền vững của sản phẩm, thay vì việc đầu tư ngắn hạn. Với sự tiếp tục của mùa Airdrop, rõ ràng rằng các giao thức mong muốn sao chép thành công của Drift nên tập trung vào xây dựng nền tảng vững chắc, thúc đẩy sự tham gia thực sự của người dùng và duy trì cái nhìn thực tế về giá trị thị trường của nó.
$ZEND：Từ việc đẩy giá đến sụp đổ - Thất bại Airdrop Starknet
ZkLend ($ZEND) hiện đang đối mặt với tình trạng suy thoái nghiêm trọng - giá trị của mã hóa này đã bán phá giá lớn 95%, và khối lượng giao dịch hàng ngày khó vượt quá 40 nghìn USD. Điều này đối lập rõ ràng với dự án từng đạt được vốn hóa thị trường 3 tỷ USD. Điều không bình thường hơn nữa là giá trị tổng cục bộ (TVL) của ZkLend hiện tại là hơn gấp đôi so với ước tính giá trị cốt lõi hoàn toàn (FDV) - điều này không phổ biến trong thế giới tài sản tiền điện tử và không phải là một dấu hiệu tích cực.
Vậy một dự án nổi bật nhờ vào Starknet (một giải pháp zk-rollup nhằm mở rộng Ethereum) mà lại rơi vào tình trạng nguy cấp như vậy là tại sao?
Bắt kịp cơn sóng Starknet, nhưng đã lỡ lầm cơ hội
Khái niệm của ZkLend không có gì đặc biệt sáng tạo - nó được thiết kế như một nền tảng cho vay các tài sản khác nhau, tirar proveito da narrativa do Starknet. Giao thức này tận dụng đà của Starknet và định vị chính mình là một nhà tham gia quan trọng trong hệ sinh thái Thanh khoản tương tác chuỗi chéo.
Giả định:
Tuy nhiên, trong quá trình thực hiện, nền tảng này cuối cùng đã thu hút những người nông dân hoạt động "lính đánh thuê" - người dùng chỉ đưa ra phần thưởng ngắn hạn mà không đưa ra bất kỳ lời hứa nào về sức khỏe lâu dài của Giao Thức. Thay vì nuôi dưỡng một hệ sinh thái bền vững, ZkLend thấy mình phải chịu sự thương xót của những người săn phần thưởng, dẫn đến sự tham gia ngắn ngủi và tỷ lệ duy trì thấp.
Airdrop bất thành ý muốn
Chiến lược Airdrop của ZkLend khiến vấn đề trở nên phức tạp hơn. Do không có sự nổi bật về sản phẩm hoặc nhận thức thương hiệu trước Airdrop, phân phối Token đã thu hút nhà đầu tư lướt sóng thay vì người dùng thực sự. Sai lầm nghiêm trọng này - không kiểm tra kỹ các bên tham gia - đã dẫn đến:
Airdrop không tạo ra sự hấp dẫn và lòng trung thành, mà chỉ gây ra sự bùng nổ hoạt động tạm thời nhưng nhanh chóng biến mất.
Cảnh báo nghiêm khắc đối với ngành công nghiệp
Kinh nghiệm của ZkLend mạnh mẽ nhắc nhở chúng ta rằng, mặc dù việc tạo ra sự chú ý và Airdrop có thể thu hút người dùng, nhưng chúng không thể tạo ra giá trị, hiệu quả hoặc cộng đồng bền vững.
Bài học chính:
Kết luận
Nếu mục tiêu là tối đa hóa lợi nhuận, thì bán vào ngày đầu tiên thường là cách làm tốt nhất - 85% AirdropToken sẽ giảm giá trong vài tháng. Solana đang dẫn đầu làn sóng Airdrop của năm 2024, nhưng hiệu suất tổng thể không quá tệ sau khi điều chỉnh theo điều kiện thị trường. Các dự án như WEN và JUP là những thành công, cho thấy chiến lược vẫn có thể tạo ra lợi nhuận lớn.
Điều ngược lại với quan điểm phổ biến, việc phân phối Airdrop quy mô lớn không luôn dẫn đến việc bán phá giá. 70% Token phân phối bằng Airdrop đã mang lại lợi nhuận tích cực, làm nổi bật tầm quan trọng của việc quản lý FDV. Đánh giá cao FDV là một sai lầm nghiêm trọng. FDV cao hạn chế tiềm năng tăng lên, và quan trọng hơn, gây ra vấn đề về thanh khoản - FDV phình to cần một lượng thanh khoản lớn để duy trì, và điều này thường là không thể thực hiện được. Nếu thiếu thanh khoản đủ, giá của Airdrop Token dễ dàng giảm mạnh, vì không có đủ vốn để hấp thụ áp lực bán phá giá. Các dự án được khởi động với kế hoạch cung cấp FDV thực và thanh khoản đáng tin cậy có thể tốt hơn đối phó với biến động sau Airdrop.
Thanh khoản rất quan trọng. Khi FDV quá cao, sẽ tạo áp lực lớn cho Thanh khoản. Do thiếu Thanh khoản, việc bán phá giá quy mô lớn sẽ làm giảm giá cả, đặc biệt là Airdrop, người nhận sẽ nhanh chóng bán phá giá. Bằng cách duy trì FDV có thể quản lý được và theo dõi Thanh khoản, dự án có thể tạo ra tiềm năng tăng lên ổn định và lâu dài hơn.
Cuối cùng, sự thành công của Airdrop không chỉ phụ thuộc vào quy mô phân phối. FDV, Thanh khoản, sự tham gia cộng đồng và câu chuyện kể cũng rất quan trọng. Các dự án như WEN và JUP đã đạt được sự cân bằng phù hợp, tạo ra giá trị bền vững, trong khi các dự án khác có sự phình to và thiếu thanh khoản không thể duy trì được sự quan tâm.
Trong thị trường biến động nhanh, nhiều nhà đầu tư thường quyết định nhanh chóng - việc bán ra vào ngày đầu tiên thường là lựa chọn an toàn nhất. Nhưng đối với những người theo dõi cơ bản dài hạn, luôn có những viên ngọc quý đáng giữ.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: