Gate 研究院：Solana TVL 創下歷史新高｜Avalanche 推出 10 億美元加密財庫計畫

9/12/2025, 6:10:39 AM

進階

Gate 研究院日報：9 月 12 日，加密市場呈現溫和反彈，BTC 與 ETH 延續震盪走高。鏈上焦點部分，Solana 總鎖倉價值（TVL）創下歷史新高，突破 124 億美元，鞏固其高性能公鏈領導地位；Avalanche 推出 10 億美元加密資金庫計畫，強化 AVAX 市場流動性及資金承載能力；Pump.fun 創作者收入首次超越協議團隊，Project Ascend 推動平台進入新收益曲線。熱門代幣方面，PTB 上漲 43.71%，受惠於新上架與 BTCFi 敘事；NMR 上漲 17.65%，AI+DeFi 情緒催化；PI 上漲 3.14%，協議升級納入 KYC，帶動主網發展預期。

加密市場全景

BTC（+0.05%｜現價 115,880 USDT）：BTC 目前短線維持多頭格局，價格運行於均線上方，短期均線呈現多頭排列，走勢維持在上行通道。MACD 指標持續放量上揚，動能紅柱逐漸擴大，顯示買盤動能正加速增強。目前價格已突破前高區域，一度觸及 116,300，若多頭氛圍持續，有望進一步上探 117,000 壓力區，短線支撐可留意 115,350 至 114,900 區間。
ETH（+0.25%｜現價 4,523 USDT）：ETH 持續強勢震盪上攻，現價穩定站穩短期均線，5 日及 10 日均線皆呈明顯上彎，短線趨勢良好。MACD 指標出現金叉後持續放量，紅柱動能逐步增加，反映多頭動能持續釋放。若成交量進一步放大，短線有機會挑戰 4,560 前高阻力，若出現回調，4,475 附近均線支撐可做多頭防守第一道參考。
山寨幣：市場整體反彈，主流幣普遍上漲，恐慌與貪婪指數回升至 57，顯示資金回流、情緒轉向樂觀，短線有望延續修復行情，市場活躍度略有回溫。
宏觀：9 月 11 日標普 500 指數上漲 0.85%，收報 6,587.47 點；道瓊斯指數漲 1.36%，收報 46,108.00 點；那斯達克指數漲 0.72%，收報 22,043.07 點。至 9 月 12 日上午 10:15（UTC+8），現貨黃金每盎司報價暫為 3,636 美元，24 小時內漲幅 0.07%。

掘金熱門代幣

PTB Portal To Bitcoin（+43.71%，流通市值 1.37 億美元）

根據 Gate 行情資料，PTB 代幣現價 0.06443 美元，過去 24 小時上漲約 43.71%。Portal To Bitcoin 致力於建構 BTCFi 生態的去中心化平台，目標是讓全球金融市場無須託管風險直接接入比特幣網路。其核心產品 BitScaler 提供鏈上資產交易、跨鏈橋接及金融工具接入，讓用戶可無需信任第三方即可實現多鏈資產與比特幣整合互通。
PTB 近期大漲，主要受代幣上架與資本注入等多項利多影響。Portal 已宣布獲得 Gate Ventures 等主流機構支持，累計募資逾 9,000 萬美元，為項目發展提供充足資金。此外，Portal 在 Coindesk 近期訪談中提出「比特幣將於 BTCFi 中甦醒」的願景，進一步鞏固市場對其比特幣敘事核心的認同，成為代幣短期急漲的情緒催化劑。

NMR Numeraire（+17.65%，流通市值 1.51 億美元）

根據 Gate 行情資料，NMR 代幣現價 18.671 美元，24 小時漲幅 17.65%。Numerai 是一家結合人工智慧與去中心化模型的量化對沖基金平台，全球資料科學家皆可參與股票市場預測模型建構。NMR 主要用於激勵建模、質押驗證及數據預測精度獎勵。
NMR 近期漲勢主要來自社群與品牌推廣活動。Numerai Council of Elders 公布夏季 Logo 大賽結果，並宣布將於維也納「Decentralized AI Day」首次發售官方周邊，強化社群認同與擴散熱度。加上「AI + DeFi」敘事熱度升溫，市場情緒回暖，推升 NMR 短線價格表現。

PI Pi Network（+3.14%，流通市值 28.81 億美元）

根據 Gate 行情資料，PI 代幣現報 0.35545 美元，24 小時漲幅約 3.14%。Pi Network 專注於行動端參與與社群共建的加密網路協議，致力打造低門檻、高安全性的區塊鏈生態。其最大特色在行動挖礦機制與強社群動員力，吸引大量 Web2 用戶進行早期累積與驗證貢獻。原生代幣 PI 主要用於網路共識獎勵、生態支付及節點激勵。
協議升級預期推動了 PI 近期漲勢。Pi Network 官方宣布將協議升級至第 23 版，重點新增協議層 KYC 權限模組，確保主網成為經身份驗證的鏈上環境，並進一步將 KYC 流程交由社群推動。這將使身份認證體系更具分散性與社群治理特性，不僅有助於強化主網合規性與去中心化信任基礎，也為將來代幣正式上架和生態開放建立制度基礎。此舉成為近期市場交易信心回升的重要因素之一。

Alpha 解讀

Solana TVL 突破 124 億美元，創下新高

依據 DefiLlama 統計，Solana 的總鎖倉價值（TVL）已正式突破 120 億美元，目前達 124.6 億美元，刷新網路歷史新高。此一里程碑不僅展現 Solana 在多鏈競爭格局下的強勁動能，也反映資本市場高度看好其生態發展前景。
TVL 持續成長，主因多個高活躍度協議及資金持續流入推動。無論 Meme 幣交易活絡、DeFi 協議拓展，抑或 NFT 與遊戲應用成長，Solana 均展現強勢表現。結合低交易成本與高效能架構，提升用戶留存率，使生態系不斷吸引開發者與資本部署。此階段 TVL 突破，有望支撐下一波生態敘事升級，並進一步鞏固 Solana 在「高效能公鏈」領域的領導地位。

Avalanche 啟動 10 億美元加密財庫計畫，強化 AVAX 資本基礎

Avalanche 基金會正推動一項大規模融資計畫，目標設立兩家加密財庫公司，合計籌募約 10 億美元資金，將以折扣價購買所持有的大量 AVAX 代幣。計畫分為兩路推進，一方面與投資人共同成立新公司，另一方面則將現有上市公司轉型為加密財庫，目前皆進入深入協商階段。此模式不僅有助於強化 AVAX 的市場流動性，也將為 Avalanche 生態系帶來更多長期資本。
第一案由 Hivemind Capital 領軍，透過上市公司平台募資最高 5 億美元，並邀加密投資人及前美國白宮新聞顧問 Anthony Scaramucci 擔任顧問，提供政策及市場策略建議；第二案由 Dragonfly Capital 發動 SPAC（特殊目的收購公司），同樣以 5 億美元為募資目標。兩案結合傳統金融與加密資本，展現 Avalanche 正以創新方式拓展資本基礎，並積極建立新型加密資產融資典範。

Pump.fun 創作者收入創新高，Project Ascend 推動協議進入新成長曲線

Pump.fun 推出動態費用機制「Project Ascend」後，平台創作者收入大幅成長，近 7 天總收入突破 1,550 萬美元，創下平台歷史新高。這不僅展現創作者激勵機制強化的成果，更首度出現創作者整體收入高於協議本身，雙方差距達 145 萬美元，凸顯創作者參與度與獲利能力集體飆升。
「Project Ascend」動態費用設計調整了平台與創作者間的收益分配，讓交易價值更回流至項目方和社群成員。在 Meme 幣熱潮推動鏈上交易活躍的大環境下，此機制吸引更多創作者持續推出新項目，產生連鎖式成長效應。同時，創作者收益高於協議本身，也顯示 Pump.fun 正邁向平台與創作者雙贏的商業模式，為同類型發行平台提供新成長標竿與參考典範。

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