Coindesk 觀點：加密貨幣的價值能在監管浪潮中存活嗎？

本文探討了如何在監管改革中守護行業核心價值，以及新規框架下將孕育怎樣的創新機遇。

撰文：Ivo Entchev

編譯：Portal Labs

人們常說，加密貨幣既是技術革命，更是一種精神信仰。正因如此，當監管體系展開全面改革時，這個領域同時湧現出兩股思潮便不足爲奇：一方面是對加密貨幣核心價值（常帶有反體制基因）的深刻自省，另一方面則是對潛在新應用場景迸發的切實期待。

在 CoinDesk 的支持下，我採訪了即將在「共識 2025」大會民間監管論壇發言的專家組成員——這些深耕加密貨幣領域的資深人士，同時也是合理監管的倡導者。我們探討了如何在監管改革中守護行業核心價值，以及新規框架下將孕育怎樣的創新機遇。

以下爲專家觀點實錄。

哪些加密核心價值對您最爲重要？如何在監管改革中確保其得到尊重？

Kayvan

個人自由與自主權是加密領域的核心價值。隱私保護與去中心化之所以至關重要，本質上在於它們是實現這種自主權的基礎手段——若缺失這些機制，監控體系與中心化控制節點將逐步瓦解個體的主權。

爲確保這些價值在監管改革中得到尊重，我們需要重構討論框架：聚焦於證明新技術不僅能「以不同方式」、更能「以更優方式」實現現行法律的根本目標。舉例而言，大量金融監管規則的設計初衷是防範資產托管方的權力濫用，但人類一旦掌握這種控制權，貪婪腐敗的風險便如同基因烙印般難以消除，同類問題注定周而復始。

對中介機構實施高強度監管固然是一條可行路徑，但若通過技術徹底消除「人類中介」這一角色，方能從根本上解決問題。類比說明：通過嚴控酒精銷售與增設路檢來遏制酒駕，這類措施不過是針對表面症狀的臨時繃帶；而自動駕駛技術的應用，才是真正能根除酒駕痼疾的手術刀。

新技術的實踐應用必然伴隨成長陣痛，其風險特徵也將迥異於傳統人類中介模式。但只要我們始終圍繞一個核心命題展開討論——「如何運用技術創新爲法律既有的治理目標提供更優質的解決方案」，加密世界的核心價值就能在監管演進中得以存續。

Connor

區塊鏈技術能夠爲用戶提供前所未有的透明度、可靠性與安全性——前提是政策框架通過激勵去中心化促進其繁榮發展。

在合理監管下，區塊鏈項目將持續推進去中心化進程，使用戶真正掌握自身金融資產與數字財產的控制權，從而減少對越權機構的依賴。超越金融應用場景，去中心化區塊鏈網路更將作爲底層基礎設施支撐多元領域：

• 數據主權型社交平台：用戶完全擁有並控制個人數據流向
• 社區化治理平台：通過去中心化治理機制與科技巨頭抗衡
• 抗 AI 僞造協議：構建數字身份防護體系，抵御 AI 深度僞造攻擊

我們認爲，「控制權」是法律層面界定去中心化最有效的切入點。通過「控制權測試」可大幅消解因代幣控制權集中導致的信息不對稱問題，從而爲項目爭取證券法框架下的監管豁免或降級。

Lewis

當我們談論核心價值時，我始終聚焦於那些被加密世界吸引的開發者與用戶的價值觀，而非技術本身的屬性。根據我的觀察，這個羣體固然被個人主權與去中心化理念所召喚，但他們的精神圖騰遠不止於此。

過去十年間，真正驅動我前行的是與這個多元創新社群的深度協作——他們以近乎偏執的激情構建着「價值互聯網」，矢志讓世界變得更緊密聯結。我們必須清醒認識到：加密生態的本質是一套自下而上生長的工具系統，它的每一行代碼都凝結着無數個體的時間、智慧與創造力結晶，而非科技巨頭的頂層規劃。這種草根性，正是加密精神最動人的注腳。

Michelle

去中心化是我最珍視的核心價值，因爲唯有將權力、控制權與決策權分散於網路節點而非集權實體，才能真正實現數字資產自主權與自由交易。對於尚存中心化控制的環節，需要針對區塊鏈系統特有的復雜性量體裁衣，構建法律與監管防護機制。

確保去中心化原則得到尊重的關鍵，在於立法者和監管者必須深入理解底層技術架構——唯有如此，才能在制定規則時達成雙重目標：既保護消費者免受資金損失與資產貶值風險，又能有效防範洗錢等金融犯罪對生態的侵蝕。

David

作爲從業二十餘年的公司法律師，我始終是自由市場的忠實信徒。可轉讓財產權的法定認定、企業家自由試錯權、「契約自由原則」（即心智健全的成年人有權依意願進行商品服務交換）——這些美國公司法基石（亦是其他自由民主政體的立法根基），本質上正是加密精神的核心價值。

加密技術雖具革新性，但其「創新需與合理監管相平衡」的範式早有歷史先例。商用飛機初現時，我們基於安全考量建立飛行員資質認證與安全適航標準；如今航空業繁榮與監管框架已然共生共榮。同理，監管者完全可以在保持對新型軟件商業模式開放態度的同時，制定針對性防護機制，在防範金融危機與恐怖融資等風險之間取得平衡。

監管改革是否正在開啓有價值的新商業模式 / 產品？

Kayvan

合理的監管框架對依賴社區參與和網路效應的商業形態具有深遠意義。當前技術發展已大幅降低了個體及小型團隊創造、分發內容的門檻，使其能與中心化巨頭同臺競技。而有效的監管可通過雙重路徑進一步賦能個體：

• 資本準入民主化：爲合規主體開闢直接獲取資本配置的通道
• 生態參與大衆化：助推主流羣體參與生態建設，共享所在社區的網路效應紅利

Connor

這個問題尚無定論！隨着《市場結構法案》《穩定幣法案》等立法逐步勾勒出監管輪廓，我們看到主流機構對區塊鏈技術的興趣顯著提升。但在這些法案正式落地前，許多極具潛力的區塊鏈項目仍將面臨規模化困境。

我對以下領域的新項目持樂觀態度：

• 去中心化人工智能：構建抗審查的 AI 訓練與推理網路
• 數字身份協議：打造用戶自主管理的鏈上身分體系
• 社交媒體 3.0：實現數據主權回歸的內容生態

同時期待 DAO（去中心化自治組織）等新型架構獲得法律地位認證——懷俄明州近期推出的《去中心化非營利協會法案》（DUNA）已爲此類組織的實驗與進化提供了重要範本。唯有明確的監管沙盒，才能釋放組織形態創新的全部潛能。

Lewis

創新之門永不關閉！理想狀態下的監管應當如春風化雨——既能以平衡可持續的方式促進創新，又能對社群真正採用的新商業模式作出靈敏反應。

我心中的完美監管範式，恰似汽車文明的演進史：當私營領域的創新者造出「無馬之車」時，這些最初在泥濘馬道上蹣跚的機械怪物，倒逼政府開始鋪設硬化路面、繪制交通標線。誠然，規則在一定程度上約束了駕駛行爲，卻讓車輛得以更安全地飛馳。真正的技術突破始終來自私營領域：是車企不斷研發新引擎與新車型，而非政府規定輪胎該用何種橡膠。

任何試圖人爲幹預天平傾斜、強行扶持特定技術路線的監管措施——即便初衷良好——終將事與願違並扭曲市場。創新者的使命是持續創造，監管者的角色應是守護與適應，而非越俎代庖。

Michelle

過去十年深耕加密貨幣行業，我的工作始終聚焦金融誠信與消費者保護等高監管強度領域。目睹過在監管缺位期，穩定幣等新型商業模式如何野蠻生長；也見證審慎監管如何通過明晰規則邊界，推動創新產品在開發者信心與用戶信任中走向主流。與十年前相比，當下加密項目對合規的重視程度已不可同日而語。

這種轉變正爲監管科技（RegTech）創造歷史性機遇——通過構建自動化合規工具與流程體系，重構金融基礎設施。在 Change Agents 公司，我們每日踐行的使命正是：基於 AI 驅動的安全自動化平台，優化流程、降本增效。反觀傳統金融機構，其核心系統多建於數十年前，根本未考慮與現代技術接口的兼容性，導致：

• 數據孤島化：信息碎片式存儲於異構系統
• 監管割裂：跨司法管轄區合規標準差異加劇操作復雜度

而加密平台先天具備合規基因：

• 透明帳簿：區塊鏈技術保障可追溯的交易記錄
• 自動化風控：智能合約實現實時合規校驗
• 防篡改審計：鏈上數據永久存證不可逆
• API 優先架構：與監管科技產品無縫集成
• 數據直通處理：直接從交易數據層自動化生成監管報告，避免人工匯總差錯

這些技術特質賦予加密企業碾壓傳統金融的合規優勢：在向監管方提供更精準信息的同時，大幅降低合規成本。

David

加密世界蘊藏着多重革命性敘事：比特幣作爲抗審查的價值存儲工具已存續 16 年，在技術迭代日新月異的今天近乎「古董」；但更令我振奮的是穩定幣與現實資產代幣化的浪潮。資本流動與圖靈完備的全球可編程帳本深度耦合的顛覆性潛力，至今仍未獲得足夠認知。

貨幣本是商業文明的血液，而加密技術正在重定義其循環系統——無論是近乎零摩擦的即時支付，還是讓全球 17 億無銀行帳戶人羣首次觸達數字美元等價物，這些僅是變革序章。當前穩定幣雖已初具規模，但即將落地的美國監管框架將引爆其大規模應用。關鍵在於構建「黃金三角」監管原則：

• 擠兌風險最小化：通過儲備透明與壓力測試築牢信任基石
• 非法資金流阻斷：平衡隱私保護與反洗錢監控的技術方案
• 跨鏈互操作性：打破孤島效應，構建統一流動性池

唯有如此，方能使穩定幣真正成爲數字經濟時代的金融基元。