#BTC未平仓合约量创新高#  比特幣期貨持倉量創下720億美元的歷史新高。

比特幣期貨持倉量達到720億美元，反映出機構投資者中槓杆使用的增加。
價值12億美元的空頭頭寸在$107,000和$108,000之間面臨清算風險，這增加了比特幣向上突破的可能性。
比特幣 BTCUSD 期貨合約的總持倉量在5月20日創下歷史新高，這引發了人們對空頭頭寸是否面臨風險的質疑。盡管自5月18日以來嘗試突破$107,000的努力均告失敗，但高度槓杆頭寸的交易量可能會將比特幣推向歷史新高。
截至5月20日，比特幣期貨的總持倉量上升至720億美元，比一周前的666億美元增加了8%。機構需求繼續成爲槓杆交易的主要推動力。
$12億的清算風險在$107,000-$108,000之間
根據估計，最大的看跌BTC期貨清算集中在107,000到108,000美元區間，達到了約12億美元。
雖然無法預測是什麼因素會觸發突破 $108,000 以平掉槓杆空頭頭寸，但隨着人們對美國財政債務的日益擔憂，樂觀情緒正在上升。在民主黨和共和黨立法者之間關於政府如何推動經濟增長的同時減少開支的持續爭議中，不確定性依然存在。
更重要的是，20年期美國國債收益率已上升至接近5%，高於兩周前的4.82%。對長期政府債務的需求疲軟可能迫使美國聯邦儲備系統(Fed)扮演最後買家的角色，逆轉26個月的趨勢。這種做法將對美元施加下行壓力，並驅動投資者尋求比特幣等替代對沖工具。
黃金主導，比特幣通過儲備重分配吸引資本。
黃金在另類資產類別中仍然佔主導地位，但其2025年迄今的24%回報和22萬億美元的市值使其對許多投資者的吸引力減弱。作爲對比，整個標準普爾500指數的價值爲53萬億美元，而美國銀行存款和國債(M1)的價值爲18.6萬億美元。相比之下，比特幣目前代表着2.1萬億美元的資產類別， roughly the size of the silver market.
與此同時，一些地區，尤其是美國，已經開始準備將部分黃金儲備轉移到比特幣。這一舉動可能會輕鬆推動BTC達到歷史新高。這些國家僅將5%的黃金配置到比特幣，就意味着1050億美元的流入，相當於100萬個BTC，按105,000美元的價格計算。
如果比特幣保持在那個水平上，它將創下歷史上最高的月度收盤價
作爲比較，由邁克爾·塞勒經營的美國上市公司Strategy目前持有576,230 BTC。毫無疑問，機構購入是比特幣價格漲超過$108,000的主要驅動因素。這種反彈可能會觸發高度槓杆化的空頭頭寸的清算，迅速將BTC推向新的歷史高點。然而，持續的宏觀經濟不確定性仍然對整體投資者情緒造成壓力。
隨着比特幣測試$107,000水平，空頭持有者感受到更大的被迫平倉風險，這可能進一步推動價格的上行勢頭。