Sui生態發展及代幣釋放分析

Sui公鏈自上線以來已有40多天。作爲Move系公鏈的代表項目之一，Sui代表了與以太坊L2不同的技術路線。項目上線至今引發了諸多討論，特別是其代幣發行方式和釋放模型。有觀點認爲其可能步ICP後塵，也有人將其與2021年新公鏈相比較。

本文將從鏈上數據、生態項目發展、代幣釋放等方面，對Sui當前的發展狀況進行分析。

一、鏈上數據分析

1. 總鎖倉量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔比超過60%。在所有公鏈和二層網路中排名第54位。TVL峯值曾達3601萬美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一個Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，歷史最高約6500萬美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高出現在5月10日，超過1900萬美元。6月以來日交易量多在300萬至600萬之間，交易活躍度較低。

3. 網路活躍度

Sui上線至今，總交易次數1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址85萬個，活躍節點104個。最高TPS 26出現在5月12日Turbos IDO當天。

日活躍地址最高13萬個(5月20日)，主要由於Cetus開放無許可池和meme項目空投。平常日活躍地址不到1萬個。

與以太坊L2相比，Sui實際TPS仍處於較低水平。

4. 跨鏈橋

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三個跨鏈橋支持Sui，但缺乏具體跨鏈數據。

二、生態項目發展

Sui官方目錄收錄66個項目，多數仍在測試階段。已上線運營並發行代幣的項目表現不佳，頭部DEX均已破發，社交平台SUIA跌幅近82%。Suipad表現較好，主要因爲IDO定價較低。

由於用戶和資金有限，部分項目如Abyss World選擇在Polygon而非Sui網路上進行IDO。

三、代幣釋放與需求分析

Sui代幣總量100億枚，初始流通量5.28億枚，佔比5.28%。

2023年5月至10月有兩類釋放:

1. IEO代幣釋放：每月約3461萬枚
2. 質押節點激勵釋放：前三個月每月3330萬枚，第4-6個月每月3000萬枚

綜合計算，前三個月月均釋放6794萬枚(0.67%)，第4-6個月月均釋放6461萬枚(0.64%)。

2023年11月將迎來大規模解鎖，單日解鎖超10億枚，流通量將翻倍。

需求方面，目前交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣需求不明顯。

四、與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總量10億枚(不含質押激勵)，初始流通1.3億枚(13%)。

上線首年每月釋放454萬枚(0.45%)。第二年起核心貢獻者和投資者部分開始釋放，13-18個月每月釋放2000萬枚(2%)，19-50個月每月釋放675萬枚(0.67%)。

質押激勵部分，當前網路質押86%代幣，每月額外釋放約490萬枚(0.49%)。

對比可見，Sui與Aptos都屬低流通高通脹代幣，但Sui初始流通量更低，前期釋放壓力更大，且採用一次性大規模釋放模式。

五、結論

Sui仍處於冷啓動階段，用戶和交易量不足，需要持續吸引用戶和資金流入。

目前團隊更關注技術建設，尚未啓動大規模用戶激勵。在熊市環境和以太坊二層發展的背景下，Sui吸引資金和用戶面臨挑戰。

從代幣經濟模型看，Sui釋放壓力集中在第一年。在需求不足的情況下，如此大的代幣供應可能給SUI代幣帶來較大拋壓。