穩定幣監管格局逐步明朗，美國《GENIUS法案》通過參議院

近年來，穩定幣在全球範圍內得到了廣泛應用，其市值和交易量都呈現爆發式增長。目前全球穩定幣市值已達2438億美元，過去12個月內總交易量高達33.4萬億美元，交易次數達58億次，活躍地址數量達2.5億。這些數據充分說明了穩定幣的應用需求和邏輯已經相當成熟。

然而，在監管層面，穩定幣仍處於磨合階段。最近，美國參議院通過了《引導和推動美國穩定幣國家創新法案》(GENIUS法案)，爲全球穩定幣監管再次掃清了一些障礙。

穩定幣市場發展迅速，頭部效應明顯

穩定幣是一種與法定貨幣、貴金屬等基礎資產掛鉤的加密資產，旨在提供價值穩定性。作爲加密市場的價值尺度，穩定幣的擴張反映了行業規模的增長。2017年時全球穩定幣流通量不到10億美元，如今已接近2500億美元。

從種類來看，穩定幣可分爲中心化和去中心化、美元和非美元、計息和非計息等多種類型。目前美元穩定幣佔據了99%的市場份額。

市場呈現出明顯的頭部效應。USDT以1520億美元的市值佔據62.29%的份額，USDC以603億美元位居第二，佔24.71%。這兩者合計佔據了超過80%的市場。USDe、USDS和DAI等也位列前茅。從公鏈來看，以太坊佔據50%的主導地位，其次是Tron、Solana和BSC等。

全球穩定幣監管格局初步形成

美國作爲加密領域的核心地區，其監管動向備受關注。此前美國穩定幣監管較爲碎片化，SEC、CFTC等多個機構都有涉及。今年2月，衆議院和參議院分別提出了STABLE法案和GENIUS法案，力圖構建統一的監管框架。

GENIUS法案在5月19日晚以66票支持、32票反對的結果通過了參議院程序性動議，爲最終立法掃清了障礙。該法案將進入全體辯論和修正程序，之後交由衆議院審議，有望最終成爲正式法律。

歐盟方面，早在2022年就推出了MiCA法案，爲包括穩定幣在內的加密資產提供了全面監管框架。香港也於去年12月提交了《穩定幣條例草案》，將於本月21日恢復二讀辯論。新加坡、迪拜等地也已出臺相關監管規定。

總的來看，全球穩定幣監管呈現出趨同性，普遍採取牌照許可制，並對發行儲備、風險隔離等方面做出明確規定。差異主要體現在允許的穩定幣類別、發行方限制等細節上。

穩定幣監管的逐步明朗化反映出其在全球金融市場中的重要性日益提升。這不僅爲加密市場帶來更多話語權，也爲實現便捷的全球結算提供了可能。未來穩定幣很可能成爲連接傳統金融與加密世界的重要橋梁。