香港虛擬資產現貨ETF上市及其影響

4月30日，香港交易所迎來了6支虛擬資產現貨ETF的正式上市和交易。這些ETF由三家知名資產管理公司推出，分別追蹤比特幣和以太幣的價格表現。

某基金公司的高管在接受媒體採訪時表示，這些ETF的推出爲持有人民幣的投資者提供了新的投資選擇。他還表達了希望未來中國內地投資者能有機會參與其中的願景。值得注意的是，目前這些ETF僅面向香港居民開放。

然而，首日交易數據顯示，這些ETF的表現不及預期。6只ETF的總交易量僅爲8758萬港幣（約合1200萬美元），遠低於美國比特幣ETF首日46億美元的成交量。盡管如此，業內人士仍對這一新產品持樂觀態度。他們認爲，考慮到中國股市疲軟和房地產市場動蕩，從中長期來看，中國高淨值人羣可能會通過各種渠道投資香港的加密資產ETF。

美國以太坊現貨ETF前景分析

近期，一家資產管理公司將其以太坊現貨ETF產品列入了美國證券存托清算公司（DTCC）的網站。雖然這是ETF上市過程的一個步驟，但並不意味着一定會獲得監管機構的批準。

今年2月，包括該公司在內的多家知名金融機構向美國證券交易委員會（SEC）提交了以太坊現貨ETF的申請。然而，SEC最近推遲了對這些申請的決定，理由是需要進一步審查相關交易規則的變更。SEC現在有額外45天的時間，即到6月11日，來評估這些申請。

與比特幣ETF相比，以太坊ETF的前景似乎不太樂觀。一位ETF分析師估計，SEC批準5月以太坊ETF的可能性僅爲35%。他指出，SEC在以太坊ETF申請過程中的態度不如比特幣ETF積極，這可能暗示了一種戰略性的延遲。此外，SEC主席對以太坊可能被視爲證券的立場也增加了決策過程的復雜性。

某大型金融機構的分析師預計，現貨以太坊ETF的監管批準可能會繼續延遲，最終可能需要通過法律訴訟來解決，類似於之前推動SEC重新考慮比特幣現貨ETF申請的案例。

盡管面臨挑戰，美國投資者和企業仍在積極爭取以太坊現貨ETF的通過。他們認爲，在加密貨幣和傳統金融產品之間建立聯繫是一個重大進步。目前SEC的態度尚不明確，但如果以太坊現貨ETF獲得批準，這將標志着美國監管機構對加密貨幣採取了更爲開放的態度。

以太坊是否會被認定爲證券？

近期媒體報道，根據一家以太坊軟件公司提交的法院文件，SEC主席至少在一年前就開始嘗試將以太坊視爲不符合當前聯邦法規的未註冊證券。該公司正通過法律途徑挑戰SEC這一做法。

文件顯示，2023年3月28日，SEC執法部門批準了對"ETH 2.0"的正式調查令，授權工作人員調查和傳喚涉及ETH交易的相關方。據悉，SEC要求接到傳票的人員簽署保密協議，以保持調查的機密性。

作爲收到SEC傳票的公司之一，該軟件公司上周對SEC提起訴訟，並披露他們最近收到了SEC的"韋爾斯通知"，可能面臨潛在的執法行動。

從歷史角度看，SEC主席一直對以太坊是否屬於證券的問題保持模糊態度。在2023年4月的國會聽證會上，當被直接問及這個問題時，他拒絕給出明確回答。

4月30日，美國衆議院金融服務委員會主席批評了SEC與加密貨幣行業之間日益激烈的爭執。他指責SEC主席在以太坊問題上"故意誤導國會"，並強調SEC的公開言論與其私下行動之間存在明顯矛盾。

截至2018年，SEC對以太坊的立場相對明確：以太坊不是證券。然而，在現任SEC主席上任後，該機構對以太坊的態度發生了微妙變化。特別是在2022年以太坊轉爲PoS共識機制後，SEC主席表示，在PoS區塊鏈中，用戶鎖定代幣以確保網路安全並獲得獎勵的行爲可能符合投資合同的定義，因此可能被歸類爲證券。

在現任SEC主席的領導下，SEC已對多家加密交易所採取執法行動，理由是這些平台向美國客戶出售未註冊的證券。然而，在以往的訴訟中，以太坊從未被直接認定爲證券。

上述軟件公司認爲SEC的行爲是蓄意的"權力搶奪"。他們從兩個方面挑戰SEC的行動：一是堅持以太坊不符合證券的定義，二是指責SEC不公平地針對其產品。

業內人士認爲，SEC試圖將以太坊歸類爲證券可能是一項戰略舉措，旨在獲得對以太坊及其他可能被視爲證券的代幣的監管權。考慮到以太坊是市值第二大的區塊鏈，並且是大多數主流去中心化金融、自治組織和非同質化代幣的平台，將其重新分類爲證券無疑會對整個加密資產行業造成巨大影響。