2025年全球穩定幣產業發展報告：美元穩定幣主導市場，USDC有望於2030年前後超越USDT

2025年是穩定幣發展歷程中的重要裏程碑。這一年，穩定幣不僅在市場規模和交易活躍度上創下新高，監管政策和資本關注度也同步加速。這種最初作爲加密市場內部"避風港"工具的資產類別，正逐步發展成爲全球支付、跨境貿易、DeFi基礎設施甚至主權信用的前沿領域。

一份最新發布的行業報告指出，穩定幣已成爲連接傳統金融與加密世界最關鍵的基礎設施之一，並正在改變全球金融運行格局。該報告對穩定幣產業的全局進行了追蹤與分析，結合鏈上交易數據、政策進展與產業演化路徑，從發展歷程、市場結構、應用場景、全球監管、發展潛力與潛在風險六個維度進行了系統梳理與分析。

美元穩定幣佔據絕對優勢

報告顯示，在全球穩定幣市場中，美元穩定幣的市場份額佔據絕對優勢，發行量達到2564億美元。相比之下，其他國家的法幣穩定幣仍處於萌芽狀態。排名第二的歐元穩定幣規模僅爲4.9億美元。日元、英鎊、韓元、裏拉等其他法幣穩定幣規模則在數十萬美元到千萬美元之間。這表明非美元法幣穩定幣仍有較大的發展空間。

截至2025年7月，全球穩定幣總市值已超過2500億美元，較年初增長顯著。其中，USDT與USDC兩者市值合計佔據市場的86.5%，形成穩定幣領域的雙寡頭格局。同時，鏈上年轉帳總額高達36.3萬億美元，超越了Visa與Mastercard的全年總交易額，成爲全球支付網絡的新基石。值得注意的是，USDC在2025年增速明顯，年內增速達到40.9%。按此增速推算，USDC有望在2030年前後超越USDT。

這一輪爆發並非曇花一現，而是由多重力量共同推動的結果：

1. 美、歐、港等主要經濟體陸續推進穩定幣立法，監管路徑日漸明朗；
2. 多家傳統金融與科技巨頭紛紛進入市場；
3. 某穩定幣發行公司成功赴美上市，點燃了資本市場對於穩定幣的想象力；
4. 多國高通脹地區（如阿根廷、土耳其、尼日利亞）用戶將其視作"數字美元"避險工具；
5. DeFi、RWA、支付結算等新興場景持續爲穩定幣注入實際需求。

從鏈上活躍度來看，目前全球月活穩定幣地址已超過3000萬個，鏈上總持幣地址則突破1.68億。根據某支付公司數據，在剔除機器人和交易所錢包後，真實用戶主導的交易佔比已從2023年的不足15%提升至當前的22%左右，使用者結構正逐步從套利機器人向企業與散戶過渡。

穩定幣進入"主流戰場"

穩定幣的角色正從"交易避險錨"升級爲"數字金融主流資產"。今年以來，全球多家科技巨頭與金融機構陸續加碼穩定幣布局：

• 某穩定幣發行商成功在美股掛牌，市值一度逼近千億人民幣，成爲穩定幣行業首個"準系統性金融公司"；
• 多家支付巨頭集成穩定幣結算：某支付平台推出自有穩定幣，並在高性能公鏈上線；另一家支付公司與合作夥伴在B2B結算中引入USDC；
• 國內電商巨頭與金融科技公司進軍香港穩定幣市場：某電商平台的穩定幣已進入香港監管沙盒測試階段，應用場景包括跨境支付、投資交易、消費結算；
• 零售巨頭支持穩定幣支付：通過與支付服務商合作，推動穩定幣直接用於線上零售支付；
• 新興公鏈高增長：某些新型公鏈憑藉低費率和高擴展性吸引大量穩定幣部署，其中一家公鏈的穩定幣市值年內增長逾600%。

傳統金融、互聯網平台與加密原生力量的共同推動，使穩定幣從"加密專用結算工具"升級爲廣泛可用的數字支付中介，也爲其監管合規提出更高要求。

規模熱潮背後仍存結構性不確定性

然而，在火熱的市場表現背後，穩定幣也面臨諸多結構性挑戰與爭議。

首先是"真實使用規模"問題。報告指出，雖然穩定幣整體轉帳額高達36萬億美元，但其中高達七至八成由機器人、交易所內部轉帳等"虛擬流量"構成，真正的C端或企業端使用規模仍需進一步挖掘和定義。

其次是"錨定機制與透明度"問題。某主流穩定幣雖居於行業之巔，卻仍未發布由"四大會計師事務所"出具的完整審計報告，其儲備資產結構與風險敞口長期爲市場爭議焦點；而另一主流穩定幣盡管更透明合規，但在應用普及與生態整合方面仍與前者存在差距。

此外，各國監管政策之間仍存差異與博弈，部分地區尚未開放穩定幣使用，而部分市場（如香港、新加坡）則主動承擔起制度創新的試驗田角色。

值得關注的是，美國《GENIUS法案》已經明確穩定幣不屬於證券、禁止算法穩定幣、要求儲備金100%爲高流動性資產（如現金與短期美債），這一立法若正式生效，將深刻影響現有主流穩定幣的運行邏輯與全球合規結構。

報告亮點：六大維度全景透視穩定幣進化路線

這份行業報告採用鏈上統計+分類追蹤+公開信息交叉驗證的方式，對穩定幣發展進行了全面梳理，涵蓋以下六大維度：

1. 發展歷程：從BitUSD到USDT、DAI、USDC，回顧穩定幣十年演進路線；
2. 市場格局：詳解"USDT+USDC"雙寡頭結構、公鏈發行份額分布、月活用戶趨勢等核心數據；
3. 應用場景：聚焦穩定幣在跨境支付、DeFi、零售支付與RWA等領域的關鍵角色；
4. 全球監管：系統梳理中、美、歐、港、日韓等主要經濟體監管動態與立法路徑；
5. 未來潛力：分析穩定幣如何成爲全球支付網絡、美國國債購買力量、以及CBDC競合關係；
6. 風險警示：涵蓋脫錨、審計透明性、系統性攻擊、洗錢監管難題等潛在挑戰。

報告還特別指出，當前非美元穩定幣仍處於發展早期：歐元穩定幣市值不足5億美元，日元、英鎊、韓元等貨幣穩定幣市值多在千萬美元級別，未來仍有巨大拓展空間。