加密市場低迷持續，多重因素影響未來走勢

加密貨幣市場在經歷了五月和六月的低迷後，七月並未如預期般反彈。相反，一系列負面因素加劇了投資者的恐慌情緒，導致比特幣價格下探，帶動整個市場全面下跌。盡管市場遭遇重創，但多重利好因素的疊加，讓一些分析師認爲加密市場可能在2024年第四季度開始出現轉機。

當前市場面臨的主要挑戰

歷史遺留問題引發市場動蕩

某交易平台的賠償問題引起了市場的高度關注。大量加密資產的潛在拋售壓力，在6月24日一度引發市場恐慌，導致比特幣價格跌至60000美元附近。

隨着賠付正式啓動，比特幣在沉重的拋壓下跌破了60000美元的支撐位。這一過程中，礦工出現了投降跡象。歷史經驗表明，這通常意味着價格已經觸底。上一次可比較的算力下降發生在2022年，當時比特幣的交易價格爲17000美元。

一些市場分析師認爲，大多數參與者並未意識到比特幣四個月波動範圍可能下跌的嚴重性。當前加密貨幣槓杆接近歷史最高水平（不包括某些平台），但目前的情況更爲復雜。可能會出現更爲極端的回調至4萬美元區間，這可能對市場造成相當大的損害，並可能需要幾個月的震蕩或下行趨勢（恢復期），然後才可能出現向上趨勢的反轉。

政府拋售加劇市場壓力

某國政府將其持有的超過1萬枚比特幣分批轉移至加密交易所和做市商。這一行動導致比特幣價格一度跌破55000美元。然而，根據數據平台的信息，該國政府地址後來收回了部分比特幣，主要來自幾家主要交易所。

數據顯示，該國政府的拋售計劃已經完成近一半。自上個月開始拋售以來，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚，目前持倉價值約爲15億美元。

盡管市場下跌，但據某機構發布的數據表明，上周數字資產投資產品的流入金額達到了4.41億美元。其中，比特幣投資產品佔據了加密產品總流入量的最大份額，佔比高達90%。從地區來看，流入資金主要來自美國，其他較高的買盤分別來自多個國家和地區。

挖礦行業面臨嚴峻考驗

近期比特幣價格的下跌對本已因減半導致盈利驟減的礦工來說，生存變得更加艱難。據調查顯示，若比特幣價格跌至5.4萬美元，只有效率超過23W/T的ASIC礦機才能夠盈利，僅有少數型號的礦機可以勉強支撐。

礦工的拋售行爲也被認爲是這次價格下跌的部分原因。爲了應對減半後的現金流問題，礦企們的拋售仍在繼續，僅在6月，就有3萬枚來自礦工的比特幣進入了市場。

在這種背景下，隨着銘文的退潮，不論是爲了現金流儲備還是行業遷移與退出，礦企自然選擇拋售比特幣求生。

幸運的是，隨着比特幣價格下降，中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度迅速下降，礦工的投降可能即將結束。數據顯示，比特幣挖礦難度下調5%至79.5T，近七天全網平均哈希率爲586.72EH/s。自5月份以來，礦工發送到交易所出售的比特幣數量大幅減少，場外交易量明顯下降。

總的來說，比特幣價格波動對礦工生存產生了巨大影響，但隨着市場調整，礦工的拋售行爲逐漸減少，行業可能會迎來新的平衡。

潛在的利好因素

大規模資金注入預期

某交易平台的重組計劃可能爲市場帶來巨大利好。根據該平台向法院提交的修訂版重組計劃及披露聲明，其預計已收集並轉換爲現金且可供分配的財產總值將在145億至163億美元之間，超過欠客戶和其他非政府債權人的110億美元。

目前，該平台已獲得法院批準，債權人可以選擇以現金或實物形式支付加密貨幣的賠償計劃進行投票。債權人需在8月16日之前投票，法官將於10月7日決定是否批準該計劃。一旦批準，該平台將在兩個月內向債權人償還，預計時間爲2024年第四季度至2025年第一季度。

盡管最終賠付方式尚未確定，但一些分析師認爲，鑑於大多數客戶都是加密貨幣愛好者，這筆高達160億美元的資金將進入加密市場並成爲價格漲的主要催化劑。有預測認爲比特幣可能突破12萬美元，以太坊將突破1.2萬美元，其他加密貨幣也可能出現顯著漲幅。

降息預期升溫

联准会的貨幣政策一直是影響比特幣價格的重要因素之一，降息通常會帶動市場走強。

近期，联准会主席表示，美國的通脹壓力有所緩解，但在決定降息前還需要更多數據證明通脹風險已過。如果降息過早，通脹可能重新抬頭；如果降息太晚，則可能導致經濟增長放緩，甚至引發經濟衰退。

盡管降息時機尚未確定，但隨着美國最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。根據某利率觀察工具顯示，截至7月9日，市場預計联准会在9月議息會議上降息的概率上升至73.6%。

加密會計新規即將生效

去年12月，美國財務會計準則委員會公布了首版加密數字貨幣會計規則，要求持有比特幣或以太坊的公司按照公允價值記錄其幣值變動，並將其反映在淨收入中。新規將於2024年12月15日後開始的財政年度生效，適用於2025年度的上市和非上市公司。

這一會計準則的變更意味着包括多家上市公司將能夠記錄其加密貨幣持有量的高點和低點。這將推動加密市場進一步合規化，並獲得主流金融市場的流動性注入。

歷史經驗與未來展望

回顧歷次比特幣減半後的價格走勢，我們可以發現一些規律：

1. 第二次減半（2016年7月10日）：減半前比特幣大幅漲，減半後出現深度回踩，隨後開始長期漲。

2. 第三次減半（2020年5月12日）：受特殊事件影響，減半前市場大幅下跌。減半後有所反彈，但經歷了長時間的震蕩。

基於歷史經驗，比特幣在減半前後通常會出現回調。盡管市場普遍預期本次減半後比特幣會漲，但實際情況仍需進一步觀察。

未來市場走勢可能出現以下情況：

1. 如果突破當前壓力位並穩定在69000點以上，可能標志着漲行情的開始。
2. 市場可能接近前高但未能突破，或僅短暫突破後回落。
3. 如果突破前高並持續創新高，需關注突破的力度和持續性。

無論市場如何變化，投資者都應該保持謹慎，根據實際情況調整策略，控制風險。