加密市場週報：BTC高位震蕩，等待突破

本週比特幣價格在高位震蕩，開盤於108386.44美元，收盤於109217.98美元，漲幅0.77%。最高觸及110590美元，最低105119.70美元，振幅5.05%。成交量繼續萎縮。

過去一周市場相對平靜，宏觀因素仍是主導比特幣走勢的關鍵。就業數據、新法案以及關稅政策等方面的變化均在市場預期之內。

值得注意的是，一個持有超過8萬枚比特幣、沉寂14年的大戶開始移動資產，給市場帶來一定壓力。隨着比特幣價格再次接近歷史高點，大戶減持趨勢可能會再現。

然而，也有一些積極信號出現。沉寂一個多月後，市場內部資金活躍度開始提升。這種活躍可能與場外資金形成共振，推動比特幣開啓本輪牛市的第四波漲。

宏觀經濟與政策動向

三大宏觀事件交織影響加密市場：

1. 美國就業數據超預期。6月失業率爲4.1%，低於預期的4.3%和前值4.2%。雖然私營就業崗位減少，但政府崗位增加顯著。這一方面緩解了經濟衰退擔憂，另一方面也降低了7月降息的可能性。

2. 美國總統簽署新法案。該法案包括大規模減稅、增加政府預算和削減支出。長期來看可能影響美元信用，但短期內將刺激經濟。金融市場對此反應積極，推動股指創新高。

3. 關稅政策新動向。美國宣布對12國實施新的關稅政策，稅率區間上調至10%-70%，預計8月1日生效。這給全球貿易和市場帶來新的不確定性，但市場反應相對溫和。

目前美國經濟呈現軟著陸或不着陸特徵，預計9月啓動降息。新法案短期內利好股市，關稅衝突影響即將過去。在降息預期下，股市可能繼續走高。但需關注企業盈利和關稅對經濟的影響。

加密市場動態

本週比特幣市場較爲平靜，但內部正在醞釀變數。

7月2日，比特幣再次驗證了牛市上升趨勢線，但全周大部分時間在108000美元附近波動，並第三次嘗試突破110000美元歷史高點。

零售市場表現分化，場內交易熱情減退，鏈上活躍度平平。但比特幣現貨ETF市場交易活躍，資金持續流入。

目前比特幣價格走勢主要受ETF資金影響，與納斯達克指數相關度升至0.94。

一些潛在變化正在發生：場內借貸利率和合約市場溢價率觸底反彈。如果ETF資金持續流入，加上場內資金做多共振，第四波漲可能很快到來。

資金流向

穩定幣通道資金流入減弱，而比特幣現貨ETF通道資金保持穩定。

本週ETF通道資金流入7.90億美元，較上周有所減少但仍維持較高水平。穩定幣通道流入15.74億美元，與上周相近。

拋壓與減持

隨着價格再次接近110000美元，長期持有者似乎開始準備減持。

從轉入交易所的規模看，本週長短期持有者的總體拋售規模仍在減少，爲價格漲提供支撐。

然而，一個持有超過8萬枚比特幣、沉默14年的遠古錢包出現異動，導致鏈上變現價值大幅上升。

若比特幣突破110000美元啓動第四波漲，長期持有者和大額持有者的拋售可能會再次增加。這些拋售將與買盤共同決定新的價格高點。

週期指標

根據eMerge Engine數據，EMC BTC Cycle Metrics指標爲0.625，處於上升期。