Eigenpie：LRT市場的新玩家如何爲TVL提供者帶來最大收益？

Eigenpie作爲LRT項目中爲TVL提供者提供最大利益的平台之一，今天開啓了積分活動。該項目具有獨特特色，加上其之前的子DAO取得了可觀收益，因此配置價值十分可觀。

本文將深入分析Eigenpie的參與方式、運作機制、發展前景和預期收益，助您最大化收益。

A. 參與方式

目前存入stETH等LST可獲得四重收益：

1. Eigenpie積分，對應總量10%的空投
2. Eigenlayer積分（2月5日Eigenlayer開放存款後）
3. Eigenpie對應總量24% IDO份額，3M FDV低估值
4. 所存LST的基礎收益（如mETH的7% APR）

積分會根據存款總規模提供增益，規模越大增幅越高，最高可達兩倍，建議集中存款以獲得更高收益。

B. 運作機制

Eigenpie專注於隔離LRT（ILRT）業務，爲每種LST發行對應的代幣以隔離風險。這種做法的必要性在於，當前Eigenlayer上架了多種LST，如果一個LRT項目籠統接受所有LST，就必須承擔所有底層LST的風險。一旦某個LST出現安全問題，可能對整個項目造成毀滅性打擊。

雖然隔離風險也意味着隔離流動性，但這並不是問題。支持LST的LRT相比支持原生質押的LRT，優勢之一就在於可以充分利用底層LST的流動性。獨立的交易對如mrETH/rETH、mmETH/mETH更有利於與LST項目方合作激勵流動性。

C. 發展前景

Eigenpie雖然進入市場較晚，但填補了一個重要的需求空缺：已上架Eigenlayer的LST都迫切希望參與LRT敘事，而Eigenpie目前看來是最佳方案。每個LST都有獨立的LRT，無需擔心爲他人做嫁衣。像mETH這樣利率更高的LST，也可以繼續發揮其優勢。

至於鑄造出的mstETH等代幣何時可以在DEX交易，是否會上架某些平台，項目方顯然有極大意願和能力推進這些進程，因爲這些都能爲Magpie旗下的子DAO帶來豐厚收益。

D. 收益預期

代幣經濟分配如下：

• IDO: 40%
• 空投: 10%
• 激勵: 35%
• Magpie儲備: 15%（通常不出售，staking分紅給vlMGP）

這基本是一個公平發行的操作，不同之處在於目前大多數公平發行的白名單內定較多，而這個項目的IDO白名單大部分明確給予TVL提供者。

TVL提供者可獲得的權益包括：

• 總量10%的空投
• 60%的IDO份額（IDO佔總量的40%），3M美元FDV估值

這意味着總量的34%（10%+60%*40%）將給予TVL提供者，佔初始流通的約70%，未來也沒有風投拋壓的問題。

目前LRT敘事非常火熱，即使TVL僅7M美元的項目也能達到35M美元市值和180M美元FDV。Eigenpie的最終TVL很可能遠超這個數字，如果按照該項目的FDV對標，TVL提供者的總利潤可達60M美元。

假設兩個月後發幣，平均TVL爲200M美元，也可以達到180%的年化收益率（APR），這還不包括底層Eigenlayer積分的收益。在前15天作爲早期提供者參與還有2倍的積分增幅。

回顧Magpie之前的子DAO IDO至今的漲幅：

• 某子DAO，IDO 3M FDV，14倍
• 另一子DAO，兩輪IDO平均7.5M FDV，1.4倍
• 第三個子DAO，IDO 20M FDV，2.4倍

此次進軍規模更大的LRT市場，不僅提供了3M FDV的低估值，給予TVL提供者的空投和IDO份額均是之前項目的數倍，收益有望復制甚至超越往屆佳績。

總結

• 參與空投需要集中存款以獲取更大增幅
• 特色機制爲ILRT，隔離各個LST的風險
• 優勢還包括可以充分利用積累的資源加速發展
• 絕大部分權益明確給予TVL提供者，IDO額度透明的公平發行