PayPal vs. 區塊: 哪個科技金融股票現在更值得購買?

Question

**PayPal持倉** PYPL 和 **區塊** XYZ 一直是金融科技投資的中心。這兩家公司正在重塑數字支付和商業，但它們從不同的角度看待這一機會：PayPal 通過其全球雙向支付和商業平台，Block 則通過其 Square 和 Cash App 的雙重生態系統。  他們最新的2025年第二季度財報突顯出不同的優勢——PayPal的盈利能力改善和平台創新與Block的網路擴展和產品速度。讓我們權衡一下各自的利弊，以找出哪個值得在你的持倉中佔有一席之地。## PayPal 案例PayPal在第二季度表現強勁，收入同比增長5%，達到83億美元，交易總量(“TPV”)上升6%，非GAAP每股收益增長18%，達到1.40美元。剔除客戶餘額利息後的交易利潤額上升8%，突顯其核心支付引擎的健康。重要的是，PayPal提高了全年每股收益和交易利潤額的指導，顯示出對持續增長的信心。  戰略上，PayPal正在執行四個增長支柱：贏得結帳、擴大全渠道和Venmo、推動支付服務盈利能力，以及投資於下一代向量，如人工智能、廣告和穩定幣。特別是，Venmo的收入同比增長超過20%，Venmo借記卡的月活躍帳戶增長超過40%，使用Venmo支付的交易總額TPV激增45%。該公司還推出了PayPal World，將Mercado Pago、NPCI的UPI和Tenpay Global等主要錢包連接起來，以擴大其全球覆蓋範圍。這些舉措增強了其在電子商務和線下零售中的相關性，同時爲新的收入來源奠定了基礎。  也就是說，PayPal仍然面臨挑戰。雖然TPV增長了6%，但由於無品牌處理影響了交易量，支付交易下降了5%。每用戶的參與度也略微下降，活躍帳戶的支付交易在過去12個月的基礎上同比下降了4%。不過，排除低利潤處理後，參與度有所改善。  與區塊相比，PayPal 提供了更大的全球規模和更強的品牌結帳存在，但其增長特徵更穩定，而不是爆炸性的。尋求韌性、盈利能力和創新結合的投資者可能會發現 PayPal 不斷改善的基本面更具吸引力。## 區塊的案例區塊的第二季度是強勁毛利增長但收入表現疲軟的故事。收入同比下降2%，至60.5億美元，未達到預期，但毛利增長14%，達到25.4億美元，Cash App增長16%，Square增長11%。調整後的營業收入猛增38%，利潤率爲22%，顯示出規模和效率開始顯現成效。  Block的優勢在於Cash App的勢頭。隨着15億美元的毛利潤，Cash App繼續作爲年輕客戶的金融中心，擴展到P2P、商業、銀行和比特幣領域。  該公司推出了新產品，如用於團體支付的現金應用池、Afterpay 集成和增強的借貸功能——所有這些都加深了參與度。與此同時，Square 正在實現雙位數的 GPV 增長，並推出 Square AI 和 iPhone 上的 Tap to Pay 等創新。這些生態系統共同加強了 Block 成爲綜合金融操作系統的雄心。  盡管如此，Block的旅程並非沒有挑戰。比特幣仍然是Block戰略中重要的一部分，但它也增加了波動性。競爭非常激烈，尤其是在消費者支付領域，PayPal和其他全球網路在商戶接受度方面更具優勢。雖然Block的創新速度令人印象深刻，但它仍然更偏向於美國市場，依賴於Cash App的年輕用戶羣體，使其在範圍上略窄於PayPal的全球影響力。故事繼續## Zacks的估計如何與PYPL和XYZ相比？Zacks共識估計PayPal 2025年的銷售額和每股收益（EPS）分別暗示同比增長3.97%和12.04%。過去一個月，EPS估計一直在上升。  Zacks投資研究    圖片來源：Zacks投資研究與此同時，市場共識預計區塊在2025年的銷售額將同比增長1.83%，而每股收益的預計則顯示出同比下降23.7%。過去一周，每股收益的估計也在持續下滑。  Zacks投資研究  圖片來源：Zacks投資研究## 估值：PYPL 與 XYZ從估值的角度來看，我們注意到PayPal的股票交易便宜，價值評分爲A。然而，區塊的股票目前被高估，價值評分爲D。  在未來12個月的市盈率方面，PYPL股票的交易倍數爲1.94X，低於其三年中位數，而區塊的交易倍數目前爲1.81X，高於其三年中位數。Zacks投資研究圖片來源：Zacks投資研究## 性價比：PYPL 與 XYZ在過去的三個月裏，XYZ的股票表現超過了PYPL和標普500綜合指數。  Zacks投資研究    圖片來源：Zacks投資研究## 結論：PayPal 現在佔據優勢PayPal和Block在第二季度的業績都很強勁，但它們的路徑卻有所不同。PayPal正在證明自己能夠實現穩定、盈利的增長，同時投資於下一代商業和全球錢包連接。Block在產品創新和用戶參與方面全面發力，但波動性更大，盈利不一致。對於今天做出決策的投資者來說，PayPal看起來是更好的選擇，提供規模、盈利能力和韌性。考慮到Block強大的生態系統和長期潛力，它仍然是一家值得持倉的公司，但PayPal的執行和全球定位目前讓它佔據優勢。估值修正和估價也表明了同樣的觀點。  目前，PYPL 的 Zacks 排名爲 (3 )持倉#2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #。您可以在此處查看 **今天 Zacks #1 排名的 (強烈買入) 股票的完整列表**。想要獲得Zacks投資研究的最新推薦嗎？今天，您可以下載未來30天的7只最佳股票。點擊獲取這份免費報告PayPal Holdings， Inc. (PYPL) ： 免費股票分析報告區塊, Inc. (XYZ) : 免費股票分析報告本文最初發布於Zacks投資研究(zacks.com)。扎克斯投資研究查看評論