美國13家上市比特幣礦企市值突破390億美元創新高 頭部玩家轉型AI業務尋求新增長點

摩根大通最新報告顯示，美國 13 家上市比特幣礦企 8 月總市值突破 390 億美元創歷史新高，但挖礦行業環境日益嚴峻。隨着去年（2024 年）減半後挖礦獎勵從 6.25 枚降至 3.125 枚比特幣，即便幣價漲礦工盈利能力仍受擠壓，促使 Hut 8、Core Scientific 等頭部礦企轉向 AI 高性能計算等新收入來源。比特幣現報 111,285 美元，雖 24 小時漲 2% 但仍較上月 124,285 美元歷史高點下跌 10%。礦工轉型面臨技術挑戰，需改造散熱系統適應 AI 數據中心更高要求。

上市礦企市值創新高 但挖礦盈利能力持續下降

摩根大通分析師在周二的報告中指出，13 家美國上市礦企 8 月總市值超過 390 億美元創歷史紀錄。該行跟蹤的礦企包括 Hut 8、Core Scientific、TeraWulf、IREN 和 Riot 等交易所上市公司。盡管市值創新高，但挖礦盈利能力較 7 月下降，因網路算力達歷史新高而幣價跌近當前水平。比特幣挖礦日益困難且昂貴，自去年減半將挖礦獎勵從 6.25 枚削減至 3.125 枚比特幣後，收益持續減少。這些趨勢損害盈利能力，即使比特幣價格漲，促使礦工尋找新收入來源。

礦企轉型 AI 高性能計算 技術挑戰與機遇並存

礦工經常不得不出售代幣或涉足不同行業——如人工智能高性能計算——以覆蓋運營成本。但專家告訴 Decrypt，轉型 AI 數據中心困難，需要比比特幣挖礦更復雜的加熱、通風和空調系統。盡管如此，部分礦企已宣布轉型計劃，Hut 8 上月披露計劃在美國四個地點開發 1.53 吉瓦新容量。公司表示新站點將爲非挖礦目的提供能源。Hive Digital Technologies（HIVE）首席財務官 Darcy Daubaras 表示，公司 "結合比特幣挖礦和高性能計算的雙重商業模式" 旨在從“兩個快速擴張的數字行業”受益。

比特幣價格堅守 11 萬美元 機構需求支撐長期走勢

比特幣近期交易於 111,285 美元，過去 24 小時漲 2%。BTC 在此前達到 124,285 美元歷史高點後下跌超 10%。9 月 2 日比特幣突破 111,000 美元，受重大買壓和主要交易所空頭清算支撐。CoinGlass 數據顯示僅四小時內近 6000 萬美元看跌押注被清算，凸顯當前動量強度。加密分析師 Donald Dean 指出比特幣正“從支撐位走高”，識別 118,000 美元爲下一檢查點和 131,000 美元長期目標。Dean 觀點得到成交量架分析支持，該技術突出歷史交易活動強勁區域。根據 2023 年《金融經濟學雜志》研究，包含成交量數據將短期加密預測改善達 15%。

機構持續增持 Strategy 持倉量達 63.65 萬枚 BTC

機構參與仍是今日比特幣新聞主導因素。軟件巨頭 Strategy（前身爲 MicroStrategy）披露新購買 4,048 枚 BTC 價值 4.493 億美元，平均價格 110,981 美元。根據 SEC 文件，公司現控制 636,505 枚 BTC，總成本近 470 億美元。此次最新收購通過一系列市場股權發行總計 4.718 億美元資金支持。此舉反映不斷增長的企業財資採用，其他公司如明興集團（4.83 億美元）和 KindlyMD（6.79 億美元）最近幾周也宣布大額增持比特幣。若獲納入標普 500 指數，Strategy 可能吸引數十億美元被動流入，將比特幣敞口更深嵌入主流股票市場。

風險與機遇並存 九月歷史波動或帶來考驗

盡管多頭目標比特幣價格突破 118,000 美元，專家警告 9 月可能出現波動。歷史數據顯示本月第三周往往表現不佳，爲看漲情緒添加謹慎色彩。加密分析師 Marcus Corvinus 描述市場處於“關鍵時刻”，指出近期沉重看跌蠟燭表明部分買家可能失去控制。“此處跌破可能確認漲趨勢結束”，他表示，盡管其他人仍堅信比特幣將持續漲。盡管存在這些警告，比特幣作爲企業財資資產和通脹對沖工具日益被接受表明長期看漲。機構投資者越來越被比特幣閃電網絡和 Taproot 升級等創新吸引，這些改進可擴展性和交易效率。

結語

比特幣礦企在市值創新高與盈利能力下降的悖論中積極尋求轉型，AI 高性能計算成爲最具潛力的新方向。盡管技術挑戰顯著，但 Hut 8 等企業的先行布局可能爲行業開闢第二增長曲線。比特幣價格在機構持續增持和 ETF 流入支撐下保持韌性，11 萬美元關鍵支撐位的防守情況將決定短期走向。投資者需關注 9 月歷史波動規律帶來的潛在風險，但長期來看，減半事件和企業財資配置趨勢仍構成強勁基本面支撐。礦工轉型成功與否將直接影響網路算力穩定性，進而影響比特幣網路安全與價值基礎。