花旗：2030 年加密資產或佔全球交易後市場 10%，日交易量達 2 兆美元

花旗銀行最新《2025 年證券服務發展調查》顯示，華爾街高層對數位資產的未來充滿信心，預計到 2030 年，隨著代幣化證券進入主流採用階段，加密資產將佔據全球交易後市場 10% 的份額，對應每日約 2 兆美元的交易量。調查涵蓋 537 位金融領袖，其中北美受訪者最為樂觀，認為監管明確化將推動數位資產營業額成長 14%。

交易後市場數位化進入加速期

（來源：Citibank）

調查顯示，85% 的受訪者將「加速結算、數位資產採用與自動化」列為未來五年的首要任務。全球傳統金融市場基礎設施（支撐約 40% 市值）正面臨結構性轉型，同時遭遇來自新型全天候加密經紀商的競爭壓力。

穩定幣被視為連接傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）的關鍵基礎設施，銀行發行的代幣有望成為資產代幣化、跨境結算與流動性管理的核心工具。

結算革命推動 TradFi 與 DeFi 融合

超過一半（52%）的受訪者認為，現有金融市場基礎設施將在股票與固定收益市場的數位化中發揮主導作用。未來，託管機構將成為多鏈互通的核心節點，而行業重心將從廣泛的區塊鏈研發轉向具體、可量化成本效益的商業應用。

代幣化抵押品與基金是增長最快的領域，透過自動化日間融資取代傳統隔夜流程，顯著提升資產負債表效率、降低融資成本並改善流動性比率。

穩定幣成為交易生命週期的加速器

（來源：Keyrock）

銀行發行的穩定幣被視為在監管、收益與自動化之間取得最佳平衡的工具，可支援原子級支付與即時結算，消除交易對手信用風險。

根據 Keyrock 報告，穩定幣結算速度比 SWIFT 系統快 3–5 倍，成本低 10 倍；在巴西，部分企業以歐元結算的速度甚至比傳統方式快 500 倍以上，匯款成本下降 4–13 倍。

目前全球約有 27 兆美元資金因傳統結算架構的預付與中介環節而閒置，DLT（分散式帳本技術）有望透過統一訊息與結算流程釋放這部分資金效率。

產業觀點分歧：樂觀與保守並存

高盛預測，隨著「穩定幣淘金熱」加速，Circle 的 USDC 市值在 2024–2027 年間有望增加 770 億美元，年複合增長率達 40%。美國財政部長更暗示，以美元與美國國債為支撐的穩定幣可能成為政府債券需求的重要來源。

然而，摩根大通則持保守態度，預計到 2028 年，區塊鏈市場規模僅達 5,000 億美元，並指出目前僅約 6% 的穩定幣需求來自實際支付活動，對萬億美元級別的增長預期提出質疑。

風險與監管挑戰

花旗執行長簡·弗雷澤（Jane Fraser）已確認該行計劃發行穩定幣，但分析師羅尼特·高斯（Ronit Ghose）警告，若監管不足，可能重演 1980 年代貨幣市場基金抽走銀行存款的事件。

諾貝爾經濟學獎得主讓·梯若爾（Jean Tirole）也指出，若儲備資產出現損失，可能引發代幣擠兌並迫使政府救助；中國人民銀行前行長周小川則提醒，存貸與抵押融資可能帶來超出法定準備金的系統性風險。

Investopedia 分析顯示，主要穩定幣的年化風險約為 3.3–3.9%，意味著十年內發生危機的概率接近三分之一。

结语

花旗的調查結果顯示，數位資產正快速滲透交易後市場，穩定幣與代幣化資產將成為未來五年的關鍵驅動力。雖然產業觀點存在分歧，但隨著監管框架逐步清晰、結算效率顯著提升，2030 年加密資產佔據全球交易後市場 10% 的目標並非遙不可及。投資者與機構應密切關注 TradFi 與 DeFi 融合的進展，因這將直接影響全球資本市場的運行模式。