以太坊擴展總鎖定價值(TVL)領先，Solana面臨下探的考驗

以太坊在總鎖定價值上遙遙領先，而Solana盡管網路活動強勁卻仍然停滯不前。

摘要

• 以太坊的去中心化金融總價值鎖定（TVL）從4月的430億美元躍升至920億美元，這得益於收益策略、機構資金流入和以太的反彈。
• Solana的TVL保持在$25.7B，受到$12.46B的穩定幣和$118B的30天DEX交易量的支持。
• 依賴激勵措施和下降的去中心化交易所活動可能限制Solana的短期突破潛力。

在9月3日的一篇帖子中，分析公司Sentora (前身爲IntoTheBlock)指出，以太坊(ETH)已經突破了之前的高點，而Solana(SOL)的去中心化金融活動達到了2025年初的水平。

雖然Solana的下一步仍然懸而未決，但以太坊成功保持了勢頭，這一點在此對比中得以體現

以太坊的TVL動向

以太坊的去中心化金融生態系統經歷了強勁的反彈，鎖定的總價值從四月份約430億的年度低點增加到920億。這表明信心正在回歸網路。

Layer-2 網路的增長、機構資金流入和重質押策略正在推動以太坊的復蘇。像 Lido DAO (LDO) 和 Aave (AAVE) 等大型參與者的存款均超過 300 億美元，而像 EigenLayer1928374656574839201EIGEN( 等協議通過提供高達 25% 的穩定幣收益吸引了數十億美元。

隨着以太坊（ETH）的漲，TVL 也有所增加。該代幣在大約 $4,300 時，在過去一年中上漲了 84%，而現貨交易所交易基金自七月以來也出現了資金流入。以太坊穩定幣的供應也有所上升，超過了 $1500 億，這表明有強勁的流動性來支持交易和借貸。

Solana 在網路活動上升的情況下停滯不前

Solana的成本和速度是其優勢。因爲它可以以極低的成本每秒處理數千筆交易，網路對高交易量交易和近期的使用案例如memecoins具有吸引力。其125億美元的穩定幣基礎爲增長提供了空間。

在活動方面，Solana上的去中心化交易所過去30天處理了1184億美元的交易量，鏈上每天活躍的用戶約爲260萬。借貸協議僅佔其總鎖倉價值的36.3億美元，這意味着仍然有空間進行抵押品的再循環和槓杆使用。

但這幅圖並非完全看漲。根據Sentora的數據，Solana在一天內分發了2830萬美元的代幣激勵，而鏈費僅爲149萬美元，這種不平衡引發了對可持續性的質疑。此外，周度去中心化交易所的交易量下降了8.3%，這表明活動可能很快會放緩。

相比之下，Ethereum 正通過收益策略、機構需求和擴展路線圖吸引新用戶。正如 Sentora 的分析所示，以太坊在 DeFi 最新的增長週期中已佔據領先地位。

Solana仍然擁有流動性、活躍度和技術優勢來發起挑戰，但要縮小差距，它需要將短期的爆發轉化爲持久的動能。