日本通過證券法整合和20%的稅率改變加密貨幣監管 - Brave New Coin

這些變化可能使日本成爲亞洲的龍頭加密貨幣中心，並爲比特幣交易所交易基金打開大門。

對加密投資者的重大稅收減免

最顯著的變化涉及稅收。目前，在日本，虛擬貨幣利潤在與地方稅結合時面臨最高55%的稅率。根據新的提案，加密貨幣收益將按20%的固定稅率徵稅，與股票和債券的稅務處理相同。

這代表了一個巨大的減少，可能每年爲投資者節省數千美元。目前的系統將加密貨幣視爲“雜項收入”，徵收懲罰性的稅率，抑制了投資。新的結構還將允許投資者將損失結轉至未來利潤，這在今天是沒有的好處。

日本金融服務局認爲，這一變化將吸引更多的散戶投資者，並鼓勵國內機構創造加密產品。日本的加密市場已經發展到超過1200萬個活躍的加密交易帳戶，持有價值340億美元的資產，已經超過了傳統的零售投資，如外匯交易和公司債券。

證券框架開啓ETF路徑

該提案將把加密貨幣從《支付服務法》轉移到《金融工具和交易法》。該法律已經涵蓋了股票、債券和傳統ETF，使加密貨幣獲得“金融產品”的正式地位。

這一監管變化爲日本的現貨比特幣和以太坊ETF創造了明確的路徑。日本金融廳指出，目前有超過1200家全球金融機構持有美國上市的比特幣ETF，包括養老金和高盛等主要銀行。日本希望在國內吸引類似的機構投資流入。

該機構認爲，加密市場已超越其當前框架，需要與證券相同的披露規則、內幕交易保護和保管要求。市場參與者預計，首批日本加密ETF將在2026財年推出，屆時規則將最終確定，交易所將完成測試。

穩定幣基礎設施進展

除了ETF，日本正在構建全面的數字資產基礎設施。主要金融機構正在探索合作，以發行與美元和日元掛鉤的穩定幣，用於結算代幣化資產。

2025年3月，SBI VC Trade成爲第一家獲得許可在日本處理離岸穩定幣的公司，使Circle的USDC得以進入日本市場。這些發展顯示了日本在其金融系統中整合數字資產的承諾。

時間表和實施過程

該提案在成爲法律之前面臨多個批準階段。內閣辦公室必須首先批準草案，然後由金融系統委員會進行審查。如果成功，法案可能會在2026年初提交給國會(日本的國會)。

FSA將與東京證券交易所合作，在立法過程中制定加密產品的詳細上市和托管指南。該監管框架旨在平衡投資者保護與市場創新。

日本的加密貨幣ETF可能會在2026年某個時候開始交易，前提是立法過程順利進行，技術基礎設施按計劃完成。

戰略經濟目標

監管改革支持岸田文雄首相的“新資本主義”議程，旨在將日本轉變爲一個投資驅動的經濟體。官員們認爲，將加密貨幣的稅收與傳統證券對齊，將防止資本流向新加坡和香港等地區競爭對手。

日本觀察到其他亞洲金融中心吸引加密企業的有利監管。通過創建一個平衡投資者保護與創新的綜合框架，日本希望重奪其作爲該地區金融龍頭的地位。

這些變化還反映出對加密貨幣日益增長的政治支持。日本立法者呼籲該國考慮將比特幣納入其外匯儲備，加入關於加密貨幣在國家金融戰略中角色的全球討論。

關鍵要點

日本提出的加密貨幣法規代表的是整合而非限制。55%到20%的大幅減稅，加上通向ETF的明確路徑和增強的投資者保護，表明日本致力於在其傳統金融體系中合法化數字資產。

如果實施，這些變化將標志着自2018年Coincheck黑客事件以來，日本加密貨幣規則的最重大改革，該事件最初引發了更嚴格的監管。從限制性監管到戰略性整合的轉變顯示了全球監管環境如何迅速演變，以支持加密貨幣的採用。