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## TL; DR

证监会的批准 [比特币](/price/bitcoin-btc) ETF可能会引发加密货币牛市。

BlackRock和Fidelity是一些已申请现货比特币ETF的大型机构投资者。

比特币及其衍生品的机构投资增加很可能在短期和长期内推高其价格。

## 介绍

加密货币市场一直在期待美国证券交易委员会在2023年第四季度批准比特币交易所交易基金（ETFs）。然而，那些期望今年获得比特币ETF申请批准的人已经心碎，因为他们需要再等待几个月。尽管如此，目前还不确定美国证券交易委员会是否会在2023年第一季度批准比特币ETF申请。

今天，我们讨论了SEC批准比特币ETF的可能影响，比如机构投资比特币的增加以及对加密货币的信心增强。我们还将研究现货和 [基于期货的ETF](https://www.gatenode.co/blog_detail/3135/sec-approves-eth-futures "futures based ETFs").

## SEC推迟比特币ETF批准的可能原因

美国证监会将比特币ETF的批准决定推迟到2024年，有多种可能的解释。首先，推迟做出最终决定引起了加密货币领域内的许多猜测。

然而，美国证监会知道，如果它批准了第一批现货加密货币ETF，未来还会有更多的加密货币ETF涌现。例如，我们可以预期的是现货 [以太坊](/price/ethereum-eth) 同样也适用于ETF。重要的是要注意，有许多机构投资者准备投资加密货币ETF。

一些投资者正在等待美国证券交易委员会是否会批准现货比特币ETF申请，这件事很可能会确认加密货币的重要性，尤其是比特币。 [如果证监会批准现货比特币ETF](https://www.gatenode.co/blog_detail/3357/analyzing-the-sec-s-appeal-and-its-impact-on-grayscale-bitcoin-etf-ruling "if the SEC approves spot bitcoin ETFs") 加密货币领域可能会有大量资本流入。

另一方面，一些投资者认为，批准比特币ETF将会引发牛市。 [现货比特币ETF可能会引发加密货币牛市](https://www.gatenode.co/blog_detail/3421/weekly-web3-research-global-spot-btc-etf-assets-exceeded-4-billion-ordi-and-related-protocol-triggered-market-sentiment-the-nft-market-further-rebounded "spot BTC ETFs is likely to lead to a crypto bull run") 因此，他们仍然愿意投资于像比特币和以太坊这样的热门加密货币。重要的是要注意，我们目睹了 [过去，美国证券交易委员会在这方面存在犹豫。](https://www.gatenode.co/es/blog_detail/3194/crypto-influencers-fuel-speculation-as-sec-delays-bitcoin-etf-decision "such SEC regulatory hesitations in the past"). 然而，最终它可能会批准它们。

## 机构资本流入加密货币ETF

至少一个现货BTC ETF的批准将成为加密货币市场的重要发展。例如，在美国批准BTC将为机构金融流入加密货币市场创造空间。原因是现货比特币ETF是受监管的金融投资资产，风险非常低。

除了吸引资本注入外，大规模投资者进入加密货币行业还将为该行业带来重要的专业知识和其他资源。通过这样做，他们提高了行业的流动性、稳定性和可信度。

例如，投资于该行业的大型资产管理公司、保险公司、对冲基金和养老基金具有完善的基础设施，这可能会为该行业带来增长。他们还具有良好的业绩记录和丰富的监管合规经验，这为行业带来了信心。

## 现货vs期货ETF：了解主要区别

基于现货比特币ETF和基于比特币期货的ETF [都是比特币衍生品](https://www.gatenode.co/blog_detail/3421/weekly-web3-research-global-spot-btc-etf-assets-exceeded-4-billion-ordi-and-related-protocol-triggered-market-sentiment-the-nft-market-further-rebounded "are both bitcoin derivatives"). 现货比特币ETF是一种金融投资资产，可以随时跟踪BTC的市场价格。比特币ETF使投资者能够从BTC价格变动中获益，而不必拥有它。

相反， [比特币ETF](https://www.gatenode.co/blog_detail/379/what-are-bitcoin-etfs-bitcoin-etfs-explained "Bitcoin ETFs") 与BTC期货合约挂钩，而不是其市场价格。具体来说，比特币期货ETF的价值是基于BTC的预期未来价格，而不是其现有的市场价值。不过，基本上，现货比特币 ETF 由托管钱包中持有的 BTC 支持。然而，比特币期货ETF的价值与市场对未来BTC价格走势的投机和相关合同协议有关。

一个代表 [星系](https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ "Galaxy") 对于ETFs，他给出了以下解释：“ETF是一种更直接的受监管的产品，可以增加更多投资者的参与。与依赖财富管理师不同，ETF可以通过更广泛的客户范围直接在经纪公司中使用。”

同时，银河预计该行业在第一年内将吸引超过140亿美元的资金。 [它说](https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ "It stated")“我们估计美国比特币ETF的可寻址市场规模在推出后第1年为14万亿美元，第2年为26万亿美元，第3年为39万亿美元。”下表显示了该行业可能的其他金融流入。

![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1700023150ETF 1.png)
获批比特币ETF后的预计财务流入- 奇点

## 贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）对现货比特币ETF的兴趣

BlackRock 和 Fidelity 是其中的公司之一 [申请比特币ETF](https://www.gatenode.co/blog_detail/3312/what-are-bitcoin-etfs-and-why-investors-are-lining-up-gate-learn-offer-insight "applied for bitcoin ETTs") 在美国。这样大型金融机构的参与表明人们和公司对比特币及其衍生品的兴趣日益增长。

这些公司将帮助整合加密货币行业和传统金融行业，有助于塑造数字行业的监管环境。Grayscale Investments和ARK Investment是其他申请现货比特币ETF的大型公司的例子。

## 加密货币市场可能出现牛市：现货比特币ETF批准提振了另类币

现货比特币ETF对比特币价格的影响取决于SEC和其他监管当局批准的数量。随着时间的推移，我们很可能会看到其他国家批准现货BTC ETF，这将增加对比特币的需求。

[银河](https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ "Galaxy") 已给出了可能的估计 [比特币价格](/price/bitcoin-btc) 如果证监会批准现货比特币ETF，市场将会发生变化。预测比特币市场可能在较长时期内迎来1250亿至4500亿美元的增量流入。这样的资金流入比特币市场很可能会导致其价格在第一个月内增长超过6.2%。

然而，比特币很可能在长期内经历持续的价格上涨，这可能会推高其价格。比特币价格上涨很可能会波及整个加密货币市场，因为它们之间存在相关性。根据 [Lab4Crypto](https://twitter.com/Lab4crypto_/status/1694337583705153773 "Lab4Crypto"), 比特币和主要加密货币的相关性指数接近1.0。

具体来说，Lab4Crypo表示：“比特币与其他代币的相关性接近1（非常强的正线性关系）。这意味着观察比特币价格的变动可以作为预测其他代币方向的指示器。” 下面的图表显示了比特币与其他加密货币的相关性。

![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1700023256ETF 2.png)
比特币与山寨币的相关性 - X-Lab4Crypto

根据以上分析，任何比特币ETF的批准都可能对整个加密货币市场产生传染效应， [将点燃加密货币牛市](https://www.gatenode.co/blog_detail/1800 "will ignite a crypto Bull Run") 特别是在持续的牛市中。

## 结论

加密货币市场期待SEC就各种现货比特币申请作出最终决定。 SEC很可能在2024年第一季度批准一些现货BTC ETF。 ETF的批准可能会吸引更多机构投资进入该领域。

<div class="blog-details-info">
<div>作者：** Mashell C. **，Gate.io研究员
<div class="info-tips">*本文仅代表研究员的观点，不构成任何投资建议。
<div>*Gate.io保留本文所有权利。在提及Gate.io的情况下，将允许转载本文。在所有情况下，将采取法律行动以应对侵犯版权行为。
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SEC对现货比特币ETF的批准可能会在2024年引发一次历史性的加密货币牛市。

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比特币ETF批准：历史性加密货币牛市的潜在催化剂