解读 USTC 两天暴涨近 400%的背后真相

[TL；DR]:

Terra 破产板块的代币 USTC、LUNA、LUNC 在近两天接连大涨，尤其是 USTC 两天暴涨超 400%。

市场解读 USTC 大涨的原因是 Mint Cash 空投赋能及恢复 USTC 美元锚定等计划。

USTC 价格的大涨代表了市场的积极看法，但对未能及时入场的投资来说，仍需要谨慎。

引言

近期除了 FTT 大幅上涨以外，破产板块的 USTC、LUNA、LUNC 等在一夜之间均出现了一波令人瞠目的大涨。算法稳定币 USTC 热度强势回归，市场纷纷猜测与前 Terra 成员开发的稳定币项目 Mint Cash 空投赋能及恢复 USTC 美元锚定等提案有关。

热闹的背后有哪些新的看点，USTC 等是否还有套利空间，本文将为您抽丝剥茧详细道来。

两天暴涨超 400%的 USTC 的强势行情

从 11 月 26 日 23:00 开始，原 Terra 生态稳定币 USTC（Terra Classic UST）突然直线起飞，1 小时内从 0.02 USDT 一度触及 0.05 USDT，涨幅高达 250%。

截至撰文时币价最高触及 0.075USDT，目前在 0.041 USDT 附近调整，短时内的大涨创下了一年以来的新高。

图 1 来源：Gate.io

与此同时，据 Gate.io 行情显示，同属 Terra 破产板块的 LUNC、LUNA 也被带动反弹，交易量暴增，币价在近两日涨幅分别超过 60%、40%。

图 2 来源：Gate.io

可能很多新入行的读者还不太了解 Terra 项目，我们这里做下简单补充。

Terra 生态在去年 5 月份轰然倒塌后，团队重建了新公链 Terra 2.0，代币仍沿用原名 LUNA，原 Terra 网络被重命名为 Terra Classic，其治理代币 LUNA 被重命名为 LUNA Classic（即上文提到的 LUNC），对应的算法稳定币 UST 按同样规则被重命名为 Terra Classic UST（即上文提到的 USTC）。

Mint Cash 团队喊单炒热 USTC

可能受到 FTX 前高管推出的加密交易所 Backpack 绑定 SOL 空投引爆热度的玩法启示，Terra 生态新稳定币项目 Mint Cash 在近期持续散播为 USTC 持有者空投的消息，并终于在近期引爆了市场热捧。

根据白皮书的介绍，Mint Cash 是原 Anchor 团队基于 Terra Classic 原始代码库开发、完全由比特币作为抵押品支持的稳定币项目，旨在实现完全去中心化的支付和储蓄使命。

需要注意的是，目前 Mint Cash 官网上只有白皮书、社媒账号，尚无实际甚至测试版产品。

图 3 来源：mintca.sh

也就是说，Mint Cash 在没有强大的 KOL 背书的情况下，靠着张口喊单就达到了拉盘效果。

根据团队成员的解释，Mint Cash 将通过两种方式进行冷启动，包括：

(1) 在 2022 年 5 月 10 日之前持有$UST 或$LUNA 的用户。

(2) 通过 MintCash 的空投，锁定并销毁指定数量的$USTC。

该项目负责人 Shin Hyojin 在推文中明确表示参与者需要在 Terra Classic 链上锁定 USTC 以参与空投，兑换比例则是 1 枚 USTC 为 1 美元，而随着更多用户参与空投，项目方将销毁所有归集到的 USTC 以减少市场流通量。此外，Shin Hyojin 还表示即使未参与空投的 USTC 的持币者，也将从该计划获益。

由此，假如该方案真的实施，那么 USTC 持有者显然可以获得巨高的收益，因为就在本月 26 日 USTC 价格只有 0.02USDT，显然还有近 50 倍的套利增长空间。

图 4 来源：X@shinhyojin1031

除了 Mint Cash 官宣空投预期的导火索外，关于重振 USTC 和 LUNC 的诸多社区提案也被解读为市场 FOMO 的乐观背景。

近日寻求社区批准 terrad 客户端 v2.3.1 链上部署的 11885 提案获得通过。值得注意的是，此更新修复了 dyncomm ante 装饰器与帐户序列相关的关键问题。投票仍在进行中，但该提案仅一天就通过了。

在 11 月 21 日，Terra Classic 社区治理人员 Dfunk 在论坛发表提案称，希望重新启用 Terra 市场模块并将 USTC 逐步重新调整为与 1 美元挂钩，包括将差价费设置为 98%（逐步降低）从而有效地将 USTC 价格稳定在 2 美分甚至提高至 3 美分、4 美分、燃烧 100% 的差价费而不是将其发送到 Oracle 池等。不过，该提案因几乎「100% 复制 LUNA」，所以目前仍未进入投票环节。

再往前，在今年 9 月，Terra Classic 社区提案 11324“将 LUNC 与 UST 重新锚定”获得通过。不久后，Terra Classic 社区再次投票决定停止所有 Terra Classic USD（USTC）的铸造，并以 59%的支持率获得通过。该提案旨在保护「正在销毁 USTC 从而帮助恢复锚定的社区和外部投资者」。

USTC 是新瓶装旧酒，还是王者归来？

通俗地讲，Mint Cash 项目方要发行一条新链，该链几乎叠加捆绑了各类 buff 套娃，涉及有 Celestia（专注于数据可用层的模块化区块链）+新 Anchor（原 Luna 的 UST 储蓄生息协议）+Nomic DAO（nBTC 协议，将 BTC 引入 Cosmos 生态）等。

对经历过上波 Terra 腾飞的用户来讲，对这种套娃叠加的模式很熟悉了，尤其在牛市中能获取非常丰厚的回报。

从某种程度上讲，USTC 价格的上涨对市场产生了积极的影响。首先，这表明了人们对 Terra 生态系统的信心。其次，这也提高了 USTC 作为稳定币的地位。

Mint Cash 此番确实在推动 USTC 通过拓展使用场景走向销毁通缩的路上做了一个有益的尝试。如果 Mint Cash 的这次操作能真的落地，那么无疑将诞生一个新的正向螺旋的套娃项目。

但另一方面来看，处于 PPT 状态的早期项目也面临潜在的风险。至少从目前透露的信息来观察，USTC 和后续 CASH 和新 Anchor 的场景用例关联都不大，而 Mint Cash 项目方显然不具有兑换天量 USTC 的资金储备和高尚情怀，所以宏大的规划背后还需要诸多工作来进行筹划。

图 5 来源：X@cmdefi

如果我们从资金博弈角度来预判，当 USTC 的价格过高，会导致套利交易的增加，从而导致价格的回落。此外，如果市场出现整体性恐慌情绪，USTC 价格也可能会出现大幅下跌。

而在我们结语本文时收到的最新消息是，Shin Hyojin 又表示空投将包括多种代币，具体细节正在敲定中，Mint Cash 将向 VC 寻求投资。这番前后不一的表态着实打击了市场热情，币价有所下调，后续有待进一步观察。

总而言之，USTC 的价格大涨是主要市场对 Mint Cash 空投预期和社区新提案的积极反应的结果。然而市场仍然充满不确定性，对于没能较早入场的投资者而言，仍然应保持谨慎。