摘要

1. 本周 BTC 上涨 2.9%，ETH 上涨 1.10%，RWA 版块代币平均涨幅超过 20%。
2. Gate 上线 Ondo 专区，开放股票资产代币交易。
3. Pump.fun 启动“Project Ascend”计划，调整创作者费用机制与申请流程。
4. Galaxy Digital 与 Superstate 合作，将股票 GLXY 代币化至 Solana 。
5. AAVE 近 7 天 TVL 涨幅超 110%，达到新高。
6. 以太坊现货 ETF 累计净流入已达到 360.84 万枚 ETH，折合约 283.6 亿美元。

市场解读

行情点评

• BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.9%。BTC 整体维持在短期震荡结构中，当前价格于小时均线上方交错运行，短期走势维持相对稳定。MACD 指标显示双线处于死叉状态，柱体持续缩量，动能趋弱。若短线无法重新站稳 112,000 上方，需留意 111,000 甚至 110,000 一带的支撑测试，反之如放量突破 112,500，或将打开进一步上行空间。
• ETH 行情 —— 本周 ETH 上涨 1.10%。ETH 近期在经历一波下探后震荡回升，目前处于反弹后的整理阶段，价格短期受制于 4,470 附近压力。MACD 指标显示高位死叉初现，短线动能出现衰减迹象。若无法有效突破 4,500 上方压力，需防范回踩 4,400 至 4,350 区间的可能。
• 山寨币 —— 本周主流山寨币整体呈现小幅上涨趋势，IP 与 RWA 版块代币平均涨幅超过 20%。近 7 日，市值前 100 名的加密货币代币中，IP 上涨 17.28%，ONDO 上涨 1.1%，引起了市场的广泛关注。
• 稳定币 —— 稳定币总体市值目前为 2,969 亿美元， USDC 及 USDE 等稳定币引发市场强烈关注。
• Gas Fee —— 本周 Ethereum 网络的 Gas 费有所下降，截至 9 月 4 日，当日平均 Gas fee 为 0.281 Gwei。

热门代币

本周山寨币主流板块多数小幅上涨。根据 CoinGecko 数据，本周 IP、Stablecoin Protocol 及 RWA 等板块均呈现明显上涨趋势，过去 7 日涨幅分别达到 34.5％、22.3% 和 11.2%。以下为各板块内的代表性热门代币与上涨原因分析。

IP Story Network（+5.14%，流通市值 20.73 亿美元）

据 Gate 行情数据显示，IP 代币当前报价为 8.281 美元，24 小时内上涨 5.14%。Story Network 是一个专注于去中心化知识产权（IP）管理与创作者激励的协议生态，近期因两项重大动态引发市场关注。其一，生态应用 Aria Protocol 宣布完成 1,500 万美元融资，投资方包括 Polychain 与 Story Foundation 等，项目目标是将音乐作品等流媒体收入权拆分为可交易资产，已支持 BLACKPINK、BTS 与 Dua Lipa 等艺人的歌曲。其二，生态内的 Poseidon 应用现已上线 Worldcoin Mini App Store，用户可通过上传语音数据赚取积分，推动 AI 数据训练应用落地。

本轮上涨主要受到上述消息驱动，投资人对 Story 生态在 AI 与音乐 IP 赛道的实际落地能力给予正面反馈，加之整体 IP 板块情绪升温，带动资金集中流入。

ENA Ethena（+5.07%，流通市值 48.12 亿美元）

据 Gate 行情数据显示，ENA 代币当前报价为 0.7201 美元，24 小时内上涨 5.07%。Ethena 是一个专注于链上美元资产与利息收益结构的稳定币协议，核心产品 USDe 主打无需银行支持的“合成稳定币”模型，并通过链上质押和对冲策略提供稳定价值锚定。ENA 作为平台治理与激励代币，参与协议收入分配与生态治理机制。

本轮上涨主要受到多项利好数据推动。官方披露，USDe 在中心化交易所的流通规模已突破 10 亿美元，同时整体市值达到 120 亿美元，成为历史上增长最快的数字美元资产。Ethena 生态系统累积利息收入也已超过 5 亿美元，显示其收益模式逐渐成熟。市场对其增长速度与链上美元地位的认可预期增强，带动 ENA 代币上涨。

SYRUP Maple （+7.64%，流通市值 5.59 亿美元）

据 Gate 行情数据显示，SYRUP 代币当前报价为 0.49751 美元，24 小时内上涨 7.64%。Maple 是一个面向机构级借贷需求的链上信用市场平台，近期推出的 syrupUSDC 是其在 Arbitrum 网络上的衍生稳定资产，可用作抵押品借出其他主流稳定币（如 USDC、USDT、GHO），并集成至 0xfluid、MorphoLabs 和 Euler 等多个借贷协议中。

此次 SYRUP 上涨，或与 syrupUSDC 正式上线 Arbitrum 网络有关。该资产目前已集成至多个借贷协议，并被纳入 Arbitrum DRIP 激励计划，允许用户以 syrupUSDC 作为抵押借出稳定币，并获得额外奖励。该功能的推出提升了 syrupUSDC 的使用场景，也可能增强平台整体的资金活跃度，成为市场关注的短期因素之一。

本周聚焦

Pump.fun 启动“Project Ascend”计划，调整创作者费用机制与申请流程

Pump.fun 宣布推出“Project Ascend”更新计划，旨在提升平台代币的可持续性，并优化创作者相关机制。更新内容包括引入新的创作者费用结构“动态费用 V1”，该机制针对 PumpSwap 平台设计，根据代币市值分层收取创作者费用，市值越高的代币，其创作者费用比例越低。这一设计可能有助于限制短期投机行为，并引导项目方关注代币长期发展。

同时，平台也提升了 CTO 创作者费用的申请处理效率，官方表示审批速度将提高约 10 倍。此举可能有助于改善过往创作者在申请流程中遇到的延迟问题，提高整体参与效率。整体来看，“Project Ascend”计划针对收益机制与流程管理进行了集中调整，后续效果仍有待观察平台数据与用户反馈。

Galaxy Digital 与 Superstate 合作，将股票 GLXY 代币化至 Solana

Galaxy Digital 与资产代币化平台 Superstate 宣布合作，将其上市的股票 GLXY 引入 Solana 区块链，实现链上代币化发行。根据公告，已完成 KYC 验证的投资者可通过 Superstate 的 Opening Bell 平台将所持 GLXY 股票转换为代币，并在特定 DeFi 平台进行转让与流通。

Superstate 表示，这一尝试是首次将上市公司股票直接在公有链上进行代币化和交易。尽管相关操作仍受限于合规审查和投资者身份限制，但该案例显示出传统证券市场与区块链技术结合的探索路径，尤其是在开放式金融基础设施中的潜在应用。

Gate 上线 Ondo 专区，开放股票资产代币交易

加密资产交易平台 Gate 宣布正式上线 Ondo 专区，并开放首批 26 个热门交易对，包括 AAPLON、METAON、TSLAON、NVDAON 等，用户可使用 USDT 参与交易。该专区由 Gate 与 Ondo 联合推出，基于合规的实物资产代币化模式，所有上线代币均锚定对应的公开交易股票，具备全额资产抵押，并支持链上自由转让及跨链流通，可实现多生态系统间的整合与互操作。

为配合专区上线，Gate 将于 9 月 4 日至 9 月 17 日举办 CandyDrop 活动，用户参与 Ondo 专区交易有机会瓜分 384,615 枚 ONDO 代币，单人最高可获 220 枚。该专区支持碎股交易、链上转账与 24/7 全天候交易，相较传统市场提供更高的可达性与操作灵活性。

亮点数据

AAVE 近 7 天 TVL 涨幅超 110%，达到新高

根据最新数据，Aave 的总锁仓价值（TVL）在本月创下新纪录，已超过 400 亿美元，较年初上涨 100%，稳居以太坊 DeFi 借贷市场的领先地位，TVL 占比接近整个 DeFi 总 TVL 的四分之一。

与此同时，协议的费用与收入也在攀升，反映出借贷需求和资金利用率的同步提升。背后的驱动因素主要有两点：一是 Aave 重新推出并升级了其面向机构的借贷平台 Horizon，允许机构投资者通过代币化的美债等资产进行合规抵押，从而打开了新的资金入口；二是 Aave v4 进入开发尾声并即将进入多路径安全审计阶段，市场预期新版本会带来更高效的资金路由、灵活的利率机制以及更强的风险控制工具，这些都在不断增强市场对 Aave 长期发展的信心。

Linea 网络 TVL 达到 18.93 亿美元，周涨幅高达 80%

DeFiLlama 数据显示，Linea 网络一周内 TVL 激增至约 18.93 亿美元，涨幅高达 81.44%，创历史新高。这突显了该以太坊 Layer‑2 网络在 DeFi 生态中的强劲吸引力和资本进入热度。

推动这一增长的关键因素是官方推出的 Ignition 流动性激励计划，该计划将分发 10 亿枚 LINEA 代币，并指定 Aave、Etherex、Euler 等主流 DeFi 协议作为合作方。奖励分配采用零知识证明机制来保证透明和公正，进一步增强了参与者的信任感。

以太坊 ETF 持续吸金，链上持仓突破 654 万枚 ETH

根据 Dune 数据，截至 8 月 31 日，以太坊现货 ETF 累计净流入已达到 360.84 万枚 ETH，折合约 283.6 亿美元。目前 ETF 产品总共持有 654 万枚 ETH，占以太坊流通供应量的 5.28%。仅在过去一周，新增净流入就达到 16.73 万枚 ETH，显示机构资金仍在不断加仓。

若按过去一个月的流入节奏进行年化推算，未来 ETF 产品有望吸收 8.4% 的 ETH 流通供应。这意味着以太坊正逐步成为类似比特币 ETF 那样的重要“机构化储备资产”，其资金吸纳能力也可能成为中长期价格的重要支撑因素。

融资周报

根据 RootData 数据， 2025 年 8 月 29 日至 9 月 4 日期间，共有 15 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖 ETH 基础设施、去中心化 AI 验证等多个赛道。整体融资活跃度仍维持在高位，显示资本持续布局 ETH 基础设施、AI 应用、资产代币化等关键方向。以下为本周融资规模排名前三的项目简要介绍：

Tron Inc

于 9 月 2 日宣布完成 1.1 亿美元融资，用于启动波场代币（TRX）财库策略。

Tron Inc.（TRON.US）是一家上市公司，由前身 SRM Entertainment, Inc. 于 2025 年 7 月更名而来，其总部位于美国佛罗里达州。该公司主要从事两个业务领域：一是设计和制造主题公园等娱乐场所的定制化商品，如玩具和纪念品；二是作为一家开创性的区块链整合金融战略公司，持有大量的 TRON（TRX）加密货币，并致力于利用去中心化金融工具创造长期价值。

Etherealize

于 9 月 3 日宣布完成 4,000 万美元融资，用于构建 ETH DeFi 基础设施。

Etherealize 是以太坊生态系统的机构级市场推广与产品部门。Etherealize 通过双重使命加速机构采用：一方面教育机构，让他们理解以太坊既是价值存储型资产，也是技术平台；另一方面，通过构建产品，将资产与用户引入以太坊生态，从而连接机构与以太坊。

SonicStrategy

于 9 月 2 日宣布完成 4,000 万美元融资，用于构建 ETH DeFi 基础设施。

SonicStrategy 将自身定位为焕新后的 Sonic 代币生态系统的基石，通过结合代币积累与积极参与质押及其他 DeFi 项目，为生态提供价值。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2025.9.5 -2025.9.11）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：

• ENA 将在未来 7 天解锁价值约 1.23 亿美元的代币，占流通供应量的 2.6%。
• IMX 将在未来 7 天解锁价值约 1,268 万美元，占流通供应量的 1.3%。
• ELX 将在未来 7 天解锁价值约 711 万美元的代币，占流通供应量的 1.8%。
  
  
  参考来源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/pumpdotfun/status/1962916227090731353
• X, https://x.com/TheBlock__/status/1963195292095791359
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/46930
• Defillama, https://defillama.com/chain/linea
• Defillama, https://defillama.com/protocol/aave
• Dune, https://dune.com/hildobby/eth-etfs
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate 研究院是一个全面的区块链和加密货币研究平台，为读者提供深度内容，包括技术分析、热点洞察、市场回顾、行业研究、趋势预测和宏观经济政策分析。

免责声明
加密货币市场投资涉及高风险，建议用户在做出任何投资决定之前进行独立研究并充分了解所购买资产和产品的性质。 Gate 不对此类投资决策造成的任何损失或损害承担责任。