Ce qu'il faut savoir :

• Movement Labs enquête pour savoir si elle a été induite en erreur en signant un accord de market-making qui a accordé à un intermédiaire obscur le contrôle de 66 millions de jetons MOVE, déclenchant une vente de 38 millions de dollars après le lancement du jeton.
• Les contrats internes montrent que Rentech, une entreprise sans empreinte numérique, apparaît des deux côtés de l'accord, une fois en tant que filiale de Web3Port et une fois en tant qu'agent de la Fondation Movement, soulevant des questions sur l'auto-traitement.
• Les responsables de la fondation ont initialement signalé l'accord Rentech comme étant "peut-être le pire accord" qu'ils aient jamais vu; les experts avertissent qu'il a créé des incitations à faire monter le prix du MOVE avant de déverser des jetons sur les investisseurs particuliers.
• L'incident a mis à nu une division au sein de la direction supérieure du Mouvement : les cadres, les conseillers juridiques et les conseillers font tous l'objet d'un examen pour leur rôle dans la facilitation de l'arrangement malgré les objections internes.

Une transaction financière était censée aider à lancer le jeton crypto MOVE.
Au lieu de cela, cela a conduit à un scandale de déversement de jetons, à une interdiction de Binance et à des luttes en coulisses.

Les contrats obtenus par CoinDesk aident à expliquer où tout a mal tourné.

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L'HISTOIRE SE POURSUIT CI-DESSOUS

Ne manquez pas une autre histoire.

Movement, le projet blockchain derrière la cryptomonnaie MOVE, enquête pour savoir s'il a été trompé en signant un accord financier qui accordait à une seule entité un contrôle disproportionné sur le marché de son jeton, selon des documents internes examinés par CoinDesk.

L'accord a conduit à la vente de 66 millions de jetons MOVE sur le marché le lendemain du lancement en bourse de l'actif le 9 décembre, déclenchant une forte chute des prix et des accusations de transactions internes au sein d'un projet de crypto-monnaie soutenu par World Liberty Financial, la start-up crypto soutenue par Donald Trump.

Cooper Scanlon, co-fondateur de Movement Labs, a déclaré aux employés dans un message Slack du 21 avril que l'entreprise examinait la manière dont plus de 5% des jetons MOVE réservés à Web3Port, un teneur de marché, ont été acheminés par l'intermédiaire d'un intermédiaire nommé Rentech - "une entité à laquelle la fondation croyait être une filiale de Web3Port mais qui apparemment ne l'est pas." Rentech nie avoir participé à toute forme de fausse représentation.

Message Slack du co-fondateur de Movement, Cooper Scanlon. Rentech est mal orthographié comme "Rentek." (Obtenu par CoinDesk)

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Le contrat du mouvement avec le prêt de Rentech a prêté à une contrepartie unique environ la moitié de l'offre publique de MOVE, selon une note interne de la Fondation Movement. Cela a accordé à l'entité un degré de contrôle exceptionnellement élevé sur le jeton naissant, ont déclaré des experts à CoinDesk.

Plus inquiétant encore, dans les versions des contrats obtenues par CoinDesk, “il y a essentiellement des incitations à manipuler le prix à plus de 5 milliards de dollars de valeur diluée, puis à le déverser sur le commerce de détail pour un profit partagé,” a conclu Zaki Manian, un fondateur de crypto expérimenté qui a examiné les documents. “Même participer à une discussion où cela est écrit est insensé.”

Les market makers, engagés pour fournir de la liquidité aux nouveaux jetons, stabilisent les prix en achetant et en vendant sur les échanges en utilisant de l'argent qui leur est prêté par l'émetteur d'un jeton. Mais le rôle peut également être abusé, donnant aux initiés un moyen de manipuler discrètement les marchés et de se débarrasser de grandes quantités de jetons sans attirer l'attention.

Une série de contrats obtenus par CoinDesk offre un rare aperçu d'un coin obscur de la cryptographie, où une surveillance faible et des accords juridiques opaques peuvent transformer des projets publics en aubaines privées.

Bien que les abus liés à la création de marchés crypto soient souvent l'objet de rumeurs, les détails à leur sujet ne sont presque jamais rendus publics.

Les contrats de market-making examinés par CoinDesk montrent que Rentech est apparu dans des accords des deux côtés d'une transaction avec la Fondation Movement - une fois en tant qu'agent de la Fondation Movement et une fois en tant que filiale de Web3Port - une configuration qui pourrait théoriquement permettre à l'intermédiaire de dicter les termes et de tirer profit de sa position au milieu.

L'accord du mouvement avec Rentech a finalement permis aux portefeuilles liés à Web3Port - une entreprise financière chinoisequi revendiqueavoir travaillé avec des projets incluant MyShell, GoPlus Security, et le projet affilié à Donald TrumpMonde Liberté Financière— de liquider immédiatement 38 millions de dollars en jetons MOVE le lendemain du lancement du jeton sur les plateformes d'échange.

Binance, l'échange de cryptomonnaie, plus tardcompte de market-making interditpour "mauvaise conduite," et Movement a annoncé un plan de rachat de jetons.

Comme les options d'achat d'actions dans les startups, les allocations de jetons dans les projets crypto sont généralement soumises à des périodes de blocage destinées à empêcher les initiés de vendre de grosses participations pendant les premières transactions d'un projet.

L'interdiction de Binance a créé l'impression - qui Mouvement refusé — que des initiés du projet auraient pu conclure un accord inapproprié avec Web3Port pour vendre des jetons avant l'heure prévue.

Pointing fingers

Movement, une nouvelle blockchain de couche 2 conçue pour mettre à l'échelle Ethereum en utilisant le langage de programmation Move de Facebook, est l'un des projets cryptographiques les plus discutés de ces dernières années.

Fondée par les dropouts de l'Université de Vanderbilt, Rushi Manche, âgé de 22 ans, et Cooper Scanlon, la société a levé 38 millions de dollars auprès des investisseurs, a obtenu une place dans le portefeuille crypto de World Liberty Financial, et a été l'objet d'une attention intense sur les réseaux sociaux.

Reuters a rapportéEn janvier, Movement Labs était sur le point de boucler une levée de fonds de 100 millions de dollars qui aurait valorisé l'entreprise à 3 milliards de dollars.

Lors d'entretiens avec plus d'une douzaine de personnes familières avec les opérations internes de Movement, dont la plupart ont demandé l'anonymat pour éviter des représailles, CoinDesk a entendu un éventail d'allégations contradictoires sur qui a conçu l'arrangement Rentech, que les experts de l'industrie ont qualifié de très inhabituel.

Galen Law-Kun, le propriétaire de Rentech, rejette la suggestion selon laquelle la Fondation aurait été trompée pour signer un accord de création de marché, affirmant que la structure de l'entité a été conçue en pleine collaboration avec le conseil général de la Fondation Movement, YK Pek.

Pek conteste toute participation à la création de Rentech et était, du moins au départ, profondément critique de l'accord en interne, selon une note et d'autres communications examinées par CoinDesk.

Dans son message aux employés, Scanlon, le co-fondateur de Movement Labs, déclare que Movement est "une victime dans cette situation".

Selon quatre sources proches de l'enquête qui ont parlé à CoinDesk sous couvert d'anonymat, Movement examine également l'implication de son co-fondateur Rushi Manche, qui a initialement transmis un accord avec Rentech à l'équipe de Movement et l'a promu en interne, et Sam Thapaliya, conseiller informel auprès de Movement et partenaire commercial de Law-Kun.

Web3Port n'a pas répondu à plusieurs demandes de commentaire.

« Peut-être le pire accord que j'aie jamais vu »

Malgré avoir initialement rejeté un accord de création de marché risqué avec Rentech, Movement a finalement signé un accord révisé avec des caractéristiques similaires, en se fiant aux assurances d'un intermédiaire sans aucun antécédent identifiable.

Dans l'industrie des cryptomonnaies peu réglementée, les projets divisent généralement leurs opérations entre une fondation à but non lucratif et une entreprise de développement à but lucratif. Le développeur - Movement Labs, dans ce cas - construit la technologie, tandis que la fondation gère le jeton et les ressources communautaires.

Les deux entités sont censées fonctionner de manière indépendante : une structure conçue pour protéger le jeton des réglementations sur les valeurs mobilières. Dans le cas de Movement, cependant, la correspondance interne examinée par CoinDesk suggère que Manche, un employé de la société de développement Movement Labs, a également joué un rôle actif au sein de la fondation à but non lucratif Movement.

Le co-fondateur de Movement, Rushi Manche, transmet le premier contrat Rentech à un employé de l'écosystème Movement. (Obtenu par CoinDesk)

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Le 28 mars, Manche a envoyé un contrat de création de marchéà la Fondation Movement dans un message Telegram — il lui fallait une signature.

27 novembre 2024 : Rentech propose un accord de market-making à Movement. Rentech est l'emprunteur et Movement est le prêteur. L'accord n'est pas signé. CoinDesk a modifié les documents pour cacher les noms des personnes afin de protéger leur vie privée. Certains noms ont déjà été occultés. (Obtenu par Coindesk) [Cliquez sur l'image pour le document complet]

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Le projet d'accord proposait de prêter une énorme allocation de 5% de jetons MOVE à Rentech, une entreprise sans empreinte digitale.

Pek, l'avocat de la fondation, a signalé le document dans un e-mail comme étant "[p]eut-être le pire accord" qu'il ait jamais vu. Dans une note séparée examinée par CoinDesk, il a averti que cela donnerait le contrôle du marché de MOVE à une seule entité inconnue. Marc Piano, directeur de l'entité des îles Vierges britanniques de la fondation, a également refusé de signer.

Le conseiller général de la Fondation Movement YK Pek et le directeur Marc Piano réagissent à l'accord avec Rentech (Obtenu par CoinDesk)

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Parmi les dispositions les plus inhabituelles du contrat figurait une clause permettant à Rentech de liquider ses jetons MOVE si la valeur entièrement diluée de la cryptomonnaie dépassait 5 milliards de dollars - une référence qui, si elle était atteinte, aurait permis à Rentech de partager les profits à parts égales avec la fondation.

Selon Manian, cela a créé une incitation perverse pour le teneur de marché d'augmenter artificiellement le prix de MOVE afin de pouvoir vendre son énorme offre de jetons pour réaliser un profit.

La Fondation Movement a refusé de signer l'accord, mais ils ont continué les discussions avec Rentech.

Selon trois personnes familiarisées avec les discussions et les documents juridiques examinés par CoinDesk, Rentech a finalement informé Movement Foundation qu'elle opérait en tant que filiale de Web3Port, la société chinoise de négoce sur le marché. Selon ces sources, Rentech a également proposé de mettre en avant 60 millions de dollars de sa propre garantie, un détail qui a contribué à améliorer l'accord pour la fondation.

Le 8 décembre, la Fondation Movement a acceptéà une version modifiée du contrat de création de marché qui a supprimé certaines des dispositions les plus préoccupantes pour la fondation. Parmi les changements : le nouvel accord a éliminé une clause qui aurait permis à Web3Port de poursuivre Movement Foundation pour des dommages si le jeton MOVE ne parvenait pas à être répertorié sur une bourse de crypto spécifique.

8 déc. 2024 : Rentech et Movement conviennent d'un accord modifié. Rentech est l'emprunteur, mais est explicitement désigné sous le nom de "Web3Port" (nom flouté). Movement Fdn. est le prêteur. L'accord est signé. CoinDesk a modifié les documents pour retenir les noms des individus afin de protéger leur vie privée. Certains noms ont déjà été redactés. (Obtenu par CoinDesk) [Cliquez sur l'image pour voir le document complet]

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L'accord révisé, qui a été principalement élaboré par Pek, qui a initialement résisté, contenait toujours bon nombre des mêmes caractéristiques que l'original : il permettait toujours à Web3Port d'emprunter 5 % de l'offre de MOVE et de vendre des jetons pour un profit, bien que selon une structure de distribution différente.

Le nouveau contrat a répertorié Web3Port en tant qu'emprunteur, et un directeur de Rentech a signé en son nom.

Les enregistrements DNS montrent que le nom de domaine attaché à l'adresse e-mail du directeur de Rentech, web3portrentech.io, a été enregistré le même jour que la signature du contrat.

Un accord préexistant

Selon trois personnes proches de la situation, les responsables de la Fondation Movement n'avaient pas réalisé que Web3Port avait déjàa conclu un accordavec des semaines de "Mouvement" avant la signature de l'accord du 8 décembre.

25 nov. 2024 : Rentech signe un accord de fabrication de marché avec Web3Port (nom flouté). Rentech est le prêteur et Web3Port est l'emprunteur. Rentech est également appelé « Movement ». Certains éléments ont été censurés avant la réception de CoinDesk. CoinDesk a modifié les documents pour retenir les noms des individus afin de protéger leur vie privée. Certains noms ont déjà été censurés. (Obtenu par CoinDesk) [Cliquez sur l'image pour voir le document complet]

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Un contrat daté du 25 novembre et obtenu par CoinDesk montre que Web3Port avait signé un accord, apparemment avec Movement, qui ressemblait étroitement à la proposition originale que la Fondation Movement avait rejetée. Dans cet accord, Rentech était désigné comme représentant de Movement.

Le contrat de Web3Port avec Rentech permet à l'emprunteur de liquider des actifs pour 50% des bénéfices. (Obtenu par CoinDesk)

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L'accord était structuré de manière similaire au contrat du 27 novembre, permettant explicitement au teneur de marché de liquider des jetons si le prix de MOVE atteignait certains objectifs - une disposition clé de l'ancien accord qui a retenu l'attention d'experts comme Manian.

"Co-fondateur de l'ombre"

Des sources proches de Movement ont présenté plusieurs théories sur qui a finalement conçu la relation avec Rentech, qui a conduit à l'incident de déversement de jetons de décembre et à une vague d'attention médiatique négative pour Movement.

L'accord a d'abord été diffusé en interne par Manche, qui a été brièvement mis en congé administratif la semaine dernière, comme Blockworks a été le premier à rapporter.

« Tout au long du processus de sélection du market maker, l'équipe de MVMT Labs a fait confiance à divers conseillers et membres de l'équipe fondatrice pour fournir des informations et aider à structurer correctement ces accords », a déclaré Manche à CoinDesk. « Apparemment, au moins un membre de l'équipe de la Fondation représentait des intérêts des deux côtés de l'accord avec le market maker, que nous sommes maintenant en train d'investiguer. »

Parmi ceux qui sont proches du Mouvement, les examens sur l'accord ont également suscité des questions sur le fait que Sam Thapaliya, le fondateur du protocole crypto Zebec et conseiller de Manche et Scanlon, pourrait avoir joué un rôle en coulisses.

Thapaliya a été mis en copie avec Rentech et Manche dans un e-mail de Web3Port à l'équipe de mouvement et d'autres communications concernant l'accord de création de marché examiné par CoinDesk.

Web3Port (flou) copie Sam Thapaliya et Rushi Manche dans un e-mail à Rentech (e-mail obtenu par CoinDesk)

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« Ma compréhension est que Sam est un conseiller proche de Rushi et peut-être une sorte de troisième cofondateur dans l'ombre », a déclaré un employé. « Rushi a gardé la relation assez cachée ; nous entendions souvent juste son nom. »

"Beaucoup de fois, nous décidions de quelque chose, et à la dernière minute, il y aurait ce changement", a déclaré un autre. "Dans ces cas, nous savions que cela venait probablement de Sam."

Thapaliya était présent au bureau de San Francisco du Mouvement le jour où le jeton MOVE a été lancé au public, selon trois personnes présentes.

Des captures d'écran de Telegram examinées par CoinDesk montrent également que Scanlon a chargé Thapaliya de l'aider à organiser la liste blanche du largage aérien de MOVE - la liste soigneusement contrôlée des adresses de portefeuille éligibles pour recevoir des jetons dans le don de jetons communautaires de Movement (longtemps retardé).

L'arrangement a renforcé l'impression chez certains employés du Mouvement que l'influence de Thapaliya au sein de l'entreprise était plus étendue que ce qui était reconnu.

Thapaliya, selon une déclaration qu'il a partagée avec CoinDesk, a rencontré Manche et Scanlon alors qu'ils étaient étudiants universitaires et a été conseiller externe de Movement au fil des ans. Thapaliya a déclaré à CoinDesk qu'il n'avait "aucun équité dans Movement Labs", "aucun jeton de la Fondation Movement" et "aucun pouvoir de décision" au sein des deux organisations.

Qui est Rentech?

Rentech, l'entité au centre du litige sur le jeton, a été créée par Galen Law-Kun, le partenaire commercial de Thapaliya. Law-Kun a déclaré à CoinDesk qu'il avait créé Rentech en tant que filiale d'Autonomy, sa société de services financiers basée à Singapour, pour mettre en relation des projets cryptographiques avec des family offices en Asie.

Dans une déclaration à CoinDesk, Law-Kun a déclaré que YK Pek avait "aidé à mettre en place et était le conseiller juridique général d'Autonomy SG, qui est la société mère ou affiliée de Rentech." Il a également affirmé que Pek, malgré avoir résisté à l'accord initial de Rentech en interne, "a conseillé de mettre en place la structure de Rentech pour le lancement" et "a conseillé sur la première version du contrat, qui est presque identique au contrat qu'il a ensuite rédigé et approuvé pour la fondation."

L'enquête de CoinDesk n'a pas révélé de preuves confirmant que Pek a créé Rentech ou rédigé la première version du contrat tout en agissant au nom d'Autonomy.

«Je ne suis pas et n'ai jamais été le conseiller général de Galen ou de l'une de ses entités», a déclaré Pek. «Une société d'administration que j'ai cofondée et qui fournit des services de secrétariat d'entreprise à plus de 150 entités dans l'espace Web3 a fourni des services de secrétariat d'entreprise à deux de ses sociétés, dont les deux ont déclaré 'aucun actif' dans le cadre de leurs renouvellements annuels en 2025. Aucune de ces sociétés n'est Rentech.

Pek déclare qu'il a passé « deux heures » à examiner un accord consultatif que Law-Kun avait avec un projet en 2024. De plus, « il m'a contacté concernant la date limite de dépôt de FTX », et en août, « il m'a transmis un NDA Docusign sur lequel j'ai jeté un coup d'œil sans lui facturer. »

« Je n'ai aucune idée pourquoi Galen prétend que je suis son avocat général et je suis franchement confus et perturbé par cette affirmation », a continué Pek. « Il était représenté dans la correspondance par e-mail avec mon associé en services corporatifs par son avocat personnel d'un groupe nommé 'Hillington Group'.

Selon Pek, "Les avocats généraux de la Fondation du Mouvement (moi-même) et de Movement Labs ont été présentés à GS Legal en tant que conseils pour Rentech par Rushi Manche."

Dans le récit de Law-Kun, Pek a été présenté à 10 projets en tant que mon avocat en autonomie et n'a jamais hésité à dire le contraire ou à corriger la déclaration. Selon Law-Kun, l'introduction de GS a été faite simplement comme une formalité demandée par Movement.

Movement Labs a déclaré dans un déclarationa posté sur X après la publication de cet article qu'il était « conscient de l'histoire de CoinDesk » et que lui, ainsi que la fondation, avaient « commandé un examen approfondi par un tiers » en cours.

Dans son message Slack aux employés, Scanlon a déclaré que Movement avait retenu Groom Lake, un cabinet d'audit externe, pour "mener l'examen par une tierce partie des récentes anomalies du market maker."

"Le mouvement est une victime dans cette situation", a-t-il écrit.

MISE À JOUR (30 avril 2025, 17:45 UTC) : Ajoute la déclaration de Movement Labs.

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