渣打银行：受 ETF 和政策动能推动，比特币（BTC）新周期可能超越先前的模型

渣打银行数位资产研究主管肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，受创纪录的 ETF 流入、联准会 (Fed) 的政策风险以及各国日益普及的推动，比特币（BTC）很可能在 2025 年底创下有史以来最强劲的半年表现。

肯德里克在 7 月 2 日的一份研究报告中预测，ETF 流入量和企业基金购买量将在第二季、第三季和第四季超过 245,000 BTC。

该银行维持先前的预测，比特币到今年年底将达到 20 万美元，同时更新了对比特币第三季的展望，预测价格为 13.5 万美元。

他也强调，比特币 ETF 的流入量已远远超出预期，市场开始意识到，尽管先前存在疑虑，但减半后的价格模式仍然完好无损。

政策利多及各国购买量增加

肯德里克还指出，除了购买量增加之外，市场还面临联准会独立性风险的增加，因为唐纳德·川普总统可能很快取代联准会主席鲍威尔，可能转向更宽松的货币政策。

肯德里克表示：“ETF 流动和企业基金流动都与美国政策密切相关。”

此外，美国参议院最近批准通过了《GENIUS 法案》，这进一步提升了比特币的前景。渣打银行指出，该法案将提高监管透明度，促进加密货币更广泛地被采用并融入传统金融体系。

肯德里克也预测，各国对比特币的采用将会扩大，任何国家层级购买的证据都将支持长期需求和价格稳定，类似于近几个月企业资金累积所表现出的影响。

减半周期结束的理论

该报告还解决了市场对比特币减半周期的担忧，减半周期每四年发生一次，挖矿奖励减少一半，并影响历史价格模式。

肯德里克解释说，在以往的周期中，比特币价格通常会在减半后 18 个月左右下跌，这意味着根据 2024 年 4 月的减半事件，今年 9 月或 10 月左右可能会出现价格下跌。

然而，渣打银行认为，市场动态已经改变了。肯德里克认为，由于强劲的ETF资金流入和企业基金购买（这些因素在先前的周期中从未出现过），比特币或将避免通常的减半后暴跌。

他表示，由于市场关注这一历史模式，9 月底和 10 月初价格可能会出现一些波动，但他预计，由于这些新的需求因素，上涨趋势将持续到年底。

肯德里克总结说，未来几个月将显示比特币如何克服先前的减半周期行为，并简洁地总结了他的观点。