谁才是真正的银行？国家信托银行、特许银行与加密巨头的监管版图解析

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随着加密资产持续迈向主流，金融机构也正重新审视其合规路线图。特别是在美国，获得「国家信托银行（National Trust Bank）」或「特许银行（Chartered Bank）」资格，成为数位资产公司取得监管认可的关键。Fidelity Digital Assets、Kraken、Circle 等巨头都已选择不同路径，本篇深入解析这些监管架构的差异及其对产业的实际影响。

国家信托银行 vs. 特许银行：金融监管的分岔口

国家信托银行（National Trust Bank）是由联邦货币监理署（OCC）核发执照的特殊机构，专注于信托、资产托管与投资管理等业务。这些银行通常不接受存款、也不提供贷款，因此不需像传统银行那样强制加入 FDIC 存款保险。

相对地，特许银行则拥有完整的银行功能，包括收受存款、发放贷款、开立支票帐户等服务。这些银行的执照可能来自联邦或州政府，并受到 FDIC 与其他监管机构的严格审查。

比较项目国家信托银行特许银行核发单位联邦 OCC 联邦或州政府是否接受存款通常不接受是是否提供贷款通常不提供是 FDIC 保险非必需大多需要主要服务对象高资产族群、机构投资人公众、企业、零售用户

Fidelity Digital Assets：暂停于「州信托」层级

作为传统金融巨头 Fidelity 的数位资产部门，Fidelity Digital Assets 目前尚未获得国家信托银行执照。根据官方资料，其目前持有的是「州层级信托公司」执照，仅在有限州份提供数位资产托管与交易服务。

虽然市场上不断传出 Fidelity 有意申请国家信托银行牌照，但截至 2025 年 7 月，未有正式确认或核准。相较之下，Anchorage Digital 已在 2021 年成功获得 OCC 颁发的全美首张数位资产信托银行执照，显示这条路虽可行，但门槛不低。

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Kraken：拿的是银行执照，但不是你以为的那种

Kraken 早在 2020 年就以子公司 Kraken Financial 身分，在加密友善的美国怀俄明州取得名为「特殊目的存款机构（SPDI）」的州级银行执照。这让 Kraken 成为美国第一家持有银行牌照的加密公司，但这个执照与传统商业银行差异甚大。

SPDI 执照允许 Kraken 提供：

数位资产托管服务

给机构客户的限定性存款帐户

合规下的「合格托管人」身份

但它也有不少限制，例如不得进行放贷、不能像一般银行那样处理零售存款，也不受 FDIC 保险保障。此外，SPDI 是州政府授权，而非联邦 OCC 核准，因此 Kraken 不是国家信托银行或全国性特许银行。

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为何这些牌照成为加密企业的「新战场」？

对于专注于资产托管的企业来说，国家信托银行执照能带来两大好处：

全国营运权限：免去逐州申请执照的繁琐流程。

联邦监管光环：增加机构客户信任，吸引传统金融资金。

而对于有意提供完整银行服务的公司来说，获得特许银行地位（如商业银行牌照）仍是难度更高、但潜力更大的目标。

信托银行不等于真正的银行，传统金融圈释出警讯

国家信托银行与特许银行的差异，看似只是监管范畴的技术性细节，实则代表企业在加密与传统金融融合道路上的策略选择。Fidelity 采取稳健路线，仍以州级信托身分运作；Kraken 则透过怀俄明州的特制执照进军合规市场。但这场「谁是合法银行」的竞赛，也引发传统金融业的强烈关注。

2025 年 7 月，包括美国银行家协会（ABA）、全美信用合作社联盟（America’s Credit Unions）、消费者银行家协会（CBA）等五大金融业协会，联合向联邦监理机构 OCC 发出正式信函，警告不应仓促核准数位资产公司申请国家信托银行牌照。信中指出，多数加密公司申请内容过于模糊，未明确展现具体的「受托人」职能，与传统信托银行的核心职责相去甚远。

更关键的是，这些协会认为，若 OCC 核准没有实质信托业务的公司取得全国信托银行身分，将形同开了一道「监管后门」。这些公司可能借此取得国家银行光环却逃避全面性监管，不仅破坏监管公平性，也可能带来系统性风险。协会呼吁 OCC 暂缓审核，并展开更公开透明的政策咨询流程。

因此，在加密公司追逐监管身分的同时，监管机构和传统银行业正持续拉警报，提醒别让「信托银行」成为披着合法外衣的漏洞。这场围绕银行执照的战局，可能将成为未来几年金融监管的焦点战场之一。

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