策略在比特币激增中创下利润记录

在比特币塑造企业命运的惊人示范中，Strategy——以前被称为MicroStrategy的公司——报告了2025年第二季度创纪录的100亿美元净利润。比特币在4月和6月之间价格的戏剧性反弹推动了冲锋，使Strategy跃升为公共市场中最具盈利性的加密链接公司之一。

比特币是战略盈利模型的核心

Strategy的100亿美元季度利润几乎完全来自其激进的比特币投资策略。在4月至6月期间，比特币的价格从77,000美元飙升至111,000美元，使公司的大量持有变成了财务上的意外之财。在此期间，Strategy将其比特币投资组合扩大了20%，季度末持有比特币597,000个——比第一季度的499,000个有所增加。这些资产现在的估值大约为740亿美元。

尽管传统收入略微增长至1.145亿美元，但它们在公司的整体表现中仅发挥了次要作用。战略转型为比特币优先实体似乎已接近完成。它不再仅仅是投资于这项加密货币——它作为其价格的金融代理，利用其公开状态来放大收益并超越传统商业指标。

迈克尔·塞勒赞扬监管变革

迈克尔·塞勒（Michael Saylor），Strategy的执行主席和联合创始人，归因于不断变化的监管环境支持这种势头。他引用了一份关于数字资产的150页白宫新报告，表示美国政府对比特币和更广泛的加密生态系统越来越持积极态度。

这一政策层面的语气变化增强了Strategy的立场。根据比特币国库的数据，自2020年以来，该公司已经累计持有628,800 BTC，并继续积极增加其持有量。随着比特币在7月创下122,838美元的新历史最高点并在118,000美元附近稳定，Strategy似乎处于良好位置——至少在市场保持看涨的情况下。

优先股推动比特币购买热潮

战略最近的比特币积累在很大程度上得益于创新的金融工程。在第二季度，该公司通过发行STRC优先股筹集了25亿美元，使其能够获得大约21,000个新比特币。根据最近的SEC文件，另一个42亿美元的资本筹集已经在计划中。

与大多数公司不同，Strategy 对未来普通股的发行制定了严格的条款。除非公司的股价交易在其每股 BTC 价值的 2.5 倍，否则新股票将仅用于支付与其优先股相关的利息或股息。这种结合了公共公司和比特币投资基金元素的模式旨在最大限度地提高加密货币的曝光率，同时最小化对现有股东的稀释。

高风险，高回报：模型的未来

战略的混合模型提供了非凡的上行潜力，但伴随着相当大的风险。它的命运现在与比特币的价格轨迹紧密相关，并且对投资者信心的依赖使公司暴露于市场波动和宏观经济变化之中。

该公司的宏伟计划在三年内筹集420亿美元的目标已经实现了一半。但为了使这一策略成功，策略必须继续以溢价交易，并保持投资者的热情。该模型的长期可行性还依赖于监管的明确性，尤其是关于新型STRC优先股结构的规定。

随着加密市场的成熟，比特币价格保持在历史高位附近，Strategy在比特币生态系统中作为主导企业力量的角色变得越来越难以忽视。市场是否会继续青睐这种大胆的方法，或最终因其波动性而退缩，尚待观察——但目前，Strategy正乘着这股浪潮，达到前所未有的高度。