美联储即将于9月降息：为何加密货币可能不会如预期上涨？

最近，关于加密市场的消息显示，交易者们对美联储(的可能在9月份降息感到兴奋。通常，较低的政策利率将为风险市场创造有利条件。然而，这一次事情并不简单。

政府债券收益率仍在上升。世界其他地区可能不会同时减息。同时，黄金正在吸引寻求安全避风港的资金流入。所有这些因素结合在一起，可能会继续对加密货币市场施加压力。

收益率即使在利率下降时也会上升

美国30年期国债收益率目前接近4.98%。在英国，这一数字约为5.69%。与此同时，法国的收益率在约4.5%左右，德国则在约3.4%。与往年相比，这些都是高收益率。

当收益率上升时，投资者从债券中获得额外收入。政府债务的安全收益变得比像加密货币这样的高风险投资更具吸引力。这使得数字资产难以吸引新的资金流入。

收益率也会影响投资者对未来收益的定价，通过一个被称为“折现率”的概念。折现率越高，未来收益的价值就越低。由于加密货币本身就被视为一种高风险和长期投资，当收益率增加时，其吸引力就会降低。

而且，借贷成本也随收益率上升，这对于使用杠杆的交易者尤其重要。更高的成本使他们难以维持在比特币或以太坊上的杠杆多头头寸。

结果是一些交易者被迫退出，减少了需求。所有这些都助于维持市场上的“风险规避”心理。简单来说，投资者会在可以在其他地方安全获利时避免风险资产。

全球条件使加密市场谨慎

即使美联储降息，欧洲可能也不会立即跟随。该地区的通货膨胀仍然很高，这意味着欧洲中央银行)ECB(可能会在放松政策之前犹豫。如果欧洲继续维持高借贷成本，全球收益率将难以降低。

对于加密货币市场，这是一个重要因素，因为资金流动总是跨越国界。投资者会在全球范围内比较收益。如果欧洲的债券收益率仍然强劲，而美联储在减息，那么国际资金仍会优先考虑安全资产。这削弱了加密货币大幅上涨的潜力。

在另一个发展中，美丽国正在发行大量新的债券。投资者要求更高的收益率来购买。这造成了一个“)期限溢价(”，使得长期利率上升，即使短期利率被削减。事实上，这使得美联储降息的影响变得更弱。

因此流动性并未如交易者预期的那样得到改善。这是一个矛盾的信号：美联储降息，但长期收益率高的压力仍然存在。对于加密市场来说，这意味着强劲上涨的动力不足，横盘或下跌的可能性更高。

黄金创下新高，市场静待

最近，黄金不断创出新高，显示出投资者在寻求安全。通常，在明显的“风险偏好”背景下，这部分资金可能会流入比特币或以太坊。但目前，黄金却成为了资金的聚集地。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf73abe2a1b2aa513e957803c6b5e2e7.webp(来源：The Kobeissi Letter/X那么，这意味着什么呢？它表明投资者仍然没有真正相信美联储降息已经足以让全球的局势更安全。

如果他们信任，更多的资金将会愿意承担风险并流入加密货币市场。但相反，他们却选择转向最古老的避险资产——黄金。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3ecd03b42b0c89bbd2b03d4f3264b2a.webp(来源：The Kobeissi Letter/X直到长期收益率降温和通胀出现缓和迹象，“风险规避”情绪仍将持续。因此，市场可能不会如交易者所期待的那样，在美联储降息后出现大的反弹。特别是，9月份的情况更倾向于下行情景。

比特币和以太坊的ETF基金可能会在市场上发挥一定的支撑作用，但预计流入的资金仍将保持谨慎。如果收益率在未来降温，美元疲软，对数字资产的需求可能会大幅增加。

然而，在目前情况下，市场对美联储在9月降息的预期更像是一种警告，而不是突破的信号。

贾斯廷