「许多NFT不是有价证券」美国证券交易委员会帕斯委员的看法

! [](http://img.gateio.im/social/moments-ec4513e3344b829217b0f258fc9b742c019283746574839201## “有版税的 NFT 没有证券”

美国证券交易委员会（SEC）的赫斯特·帕斯委员在19日表示，许多NFT（非代替性代币）并不具备证券性质。需要注意的是，这并不是SEC的官方观点。

帕斯先生认为，包括旨在支付给创作者报酬的NFT在内的，并不是证券。

NFT是什么

“非同质化代币”的简称，是具有不可替代和独特价值的数字代币。不仅用于区块链游戏的“数字物品”交换，还因其在高价艺术作品所有权证明以及在二手销售中难以实现的“二级市场”中对权利者（创作者）的一种划时代的还款方式而受到关注。

这种NFT通过智能合约运作，每当NFT被转售时，都会被编程自动将销售价格的一部分作为版权费发送给作品的创作者。

例如，流媒体平台在每次播放歌曲或视频时向创作者支付版权费，NFT艺术家能够在作品的首次销售后继续获利。

帕斯先生指出并否定了证券性。

部分NFT中搭载的这个“创作者权益”功能，并不会赋予NFT持有者对实体的权利或权益，或者与“证券传统上关联的利益类型”相关的权益。

SEC 官员已经澄清说，某些类型的模因币和稳定币不是证券。 特别是，它适用于那些不将经济权利转让给商业实体的公司。

帕斯先生再次强调了这一点，并表示如下。

像迷因币这样的收藏品以及稳定币等，永久性地将满足特定标准的资产从“证券”的定义中排除是有益的。也可能排除没有外部控制或对外部组织依赖迹象的虚拟货币。

) 证券性成为问题的案例

帕斯先生表示，目前流通于市场的绝大多数虚拟货币不被视为证券。

另一方面，关于证券性质的模糊性是在于，当本身为非证券的虚拟货币在相关网络或应用程序的开发初期阶段被分发时。也就是说，该资产尚未发挥功能，网络或应用程序处于中心化阶段。

在这种情况下，问题会变得复杂，但作为应对方法，提到的有令牌发行者为了向购买者表明诚意，设置自家及初始购买者的虚拟货币锁定期（不可出售的期限）。

此外，作为当局的应对措施，可能会考虑为与可能成为投资合同对象的虚拟货币相关的交易提供安全港制度（在这种情况下，是证券注册的有条件豁免程序）。