添加比特币到「60/40投资组合」时的重要事项，比特币智库CTO进行了解释

! [](http://img.gateio.im/social/moments-e1335d4c719de5241916bd2872a94831019283746574839201## 估算比特币作的结果

暗号资产（虚拟货币）运营公司Bitwise的首席投资官马特·霍根于3日公开了将比特币（BTC）纳入投资组合后的收益估算结果。

具体来说，如果在传统的投资方法中将股票占60%，债券占40%的组合中加入比特币，那么可以估算出回报增加了多少。在强调未来没有相同结果的保证的前提下，提出了一种在相对降低风险的同时增加回报的模式。

此次试算是基于2017年1月到2024年12月的数据进行的。并说明是使用Bitwise的工具进行计算的。

首先，霍根先生提出的比较如下。Portfolio 1仅为股票60%/债券40%的模式，随着下方的Portfolio 4，比特币的配置逐渐增加。

! [])http://imgs.coinpost-ext.com/uploads/2025/06/Bitwise-Portfolio-Performance-1-06-05-640x405.png(来源：Bitwise

关于这一比较，霍根先生解释道，增加5%比特币的Portfolio 4与Portfolio 1相比，整体回报从107%增加到207%。另一方面，作为风险因素的波动性（价格波动率）仅从11.3%变化到12.5%，变化的幅度并不大。

) 本次试算的重点

这次还进行了试算，如果将比特币的比例增加到10%，或者将债券限制为短期国债并增加其比重相对于股票的情况。

以下的表格是结果，其中298%回报率最高的投资组合4为：股票40%/短期债券50%/比特币10%。这被举例为相较于投资组合2，回报增加的同时风险更低的例子。

! []###http://imgs.coinpost-ext.com/uploads/2025/06/Bitwise-Portfolio-Performance-2-06-05-640x406.png019283746574839201来源：Bitwise

如上所述，霍根先生强调未来没有保证会出现相同的结果。特别是比特币在推出初期的回报很高，未来的回报可能不会像这次的估算那样。

在此基础上，此次试算的重要点在于“将比特币纳入投资组合时，必须综合考虑风险的平衡”。

这表明，在添加比特币时，不仅仅是简单地减少股票或债券的比例，而是需要更加细致地考虑整体风险，例如减少股票的比例，或者更换债券的种类。