Coinbase发布了关于比特币和加密货币未来的最新报告！

根据Coinbase Research发布的新报告，2025年下半年更为乐观的宏观经济环境、机构层面对数字资产日益增长的兴趣以及日益明确的监管政策为加密货币市场提供了积极的前景。

由于美国GDP在今年第一季度的短期收缩和贸易中的障碍，市场经历了波动。然而，最新数据表明复苏的迹象。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow跟踪数据显示，截至6月初，季度增长率上升至3.8%，显示出相较于年初的预期有了显著的增长。这一发展与美联储可能降息的预期和更温和的贸易政策相结合，缓解了衰退的担忧，并增强了投资者的信心。

根据Coinbase的报告，美元在全球的主导地位减弱，以及作为对抗通胀的避风港比特币的突出表现，可能会增加人们对加密货币的兴趣。然而，长期美国国债收益率的高位运行可能会限制这种兴趣。山寨币的表现将在很大程度上依赖于ETF批准或基于协议的发展等特定催化剂。

报告中引人注目的另一个发展是，上市公司在财务报表中纳入加密资产的趋势有所增加。2024年生效的规定允许数字资产采用“公允价值”会计方法，这一趋势得到了支持。然而，这一趋势也带来了新的系统性风险。特别是，使用可转换债务融资加密购买的公司，在再融资机会缩小或市场价格急剧下跌的情况下，可能不得不进行出售。

在监管方面也正在采取重要措施。参议院最近将获得两党支持的稳定币法案GENIUS Act送交众议院。此外，名为CLARITY Act的更全面的市场结构法案也在讨论中。这项法律旨在阐明证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)对数字资产的监管权限。如果该法案通过，发行者和投资者的不确定性将显著减少。

另一方面，SEC正在评估超过80个加密ETF申请，其中包括多元化基金、质押和山寨币等产品。初步决定预计在7月份公布，其余的将在10月份之前公布。

根据Coinbase的报告，总体而言，Bitcoin在下半年可能会表现强劲，得益于宏观经济和结构性趋势的支持。至于Altcoin，成功将取决于在更为复杂的环境中找到出路，比如监管不确定性和流动性条件。

*投资建议不是。

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