稳定币监管格局逐步明朗，美国《GENIUS法案》通过参议院

近年来，稳定币在全球范围内得到了广泛应用，其市值和交易量都呈现爆发式增长。目前全球稳定币市值已达2438亿美元，过去12个月内总交易量高达33.4万亿美元，交易次数达58亿次，活跃地址数量达2.5亿。这些数据充分说明了稳定币的应用需求和逻辑已经相当成熟。

然而，在监管层面，稳定币仍处于磨合阶段。最近，美国参议院通过了《引导和推动美国稳定币国家创新法案》(GENIUS法案)，为全球稳定币监管再次扫清了一些障碍。

稳定币市场发展迅速，头部效应明显

稳定币是一种与法定货币、贵金属等基础资产挂钩的加密资产，旨在提供价值稳定性。作为加密市场的价值尺度，稳定币的扩张反映了行业规模的增长。2017年时全球稳定币流通量不到10亿美元，如今已接近2500亿美元。

从种类来看，稳定币可分为中心化和去中心化、美元和非美元、计息和非计息等多种类型。目前美元稳定币占据了99%的市场份额。

市场呈现出明显的头部效应。USDT以1520亿美元的市值占据62.29%的份额，USDC以603亿美元位居第二，占24.71%。这两者合计占据了超过80%的市场。USDe、USDS和DAI等也位列前茅。从公链来看，以太坊占据50%的主导地位，其次是Tron、Solana和BSC等。

全球稳定币监管格局初步形成

美国作为加密领域的核心地区，其监管动向备受关注。此前美国稳定币监管较为碎片化，SEC、CFTC等多个机构都有涉及。今年2月，众议院和参议院分别提出了STABLE法案和GENIUS法案，力图构建统一的监管框架。

GENIUS法案在5月19日晚以66票支持、32票反对的结果通过了参议院程序性动议，为最终立法扫清了障碍。该法案将进入全体辩论和修正程序，之后交由众议院审议，有望最终成为正式法律。

欧盟方面，早在2022年就推出了MiCA法案，为包括稳定币在内的加密资产提供了全面监管框架。香港也于去年12月提交了《稳定币条例草案》，将于本月21日恢复二读辩论。新加坡、迪拜等地也已出台相关监管规定。

总的来看，全球稳定币监管呈现出趋同性，普遍采取牌照许可制，并对发行储备、风险隔离等方面做出明确规定。差异主要体现在允许的稳定币类别、发行方限制等细节上。

稳定币监管的逐步明朗化反映出其在全球金融市场中的重要性日益提升。这不仅为加密市场带来更多话语权，也为实现便捷的全球结算提供了可能。未来稳定币很可能成为连接传统金融与加密世界的重要桥梁。