探索预测市场:机制、分类与应用

预测市场是一种开放的交易平台,允许参与者对特定事件的结果进行交易。这些市场的运作类似于自由市场经济,价格根据参与者的集体智慧不断调整。通过交易某些事件发生的概率,最终的市场价格反映了这些事件的预期可能性。

预测市场的开放性是其最关键的特征之一。与传统博彩不同,预测市场以相同的起始赔率开始,随后根据参与者的交易行为自然调整价格,以反映最可能的结果。

以2022年12月FIFA世界杯决赛为例,假设阿根廷对阵英格兰。预测市场可以创建两种结果代币供交易:ARGWIN(阿根廷获胜)和ENGWIN(英格兰获胜)。这些代币最初以50/50的价格开始交易,随后根据供需关系波动。随着时间推移,市场将自我调整,代币价格将反映出最有可能的结果。

预测市场也可被视为一种衍生市场。它们允许参与者根据未来未知事件的结果进行合约交易,形成的市场价格可被视为集体预测。预测市场作为衍生市场具有一些优势,如无需基础资产、易于实现自动做市商、多功能性、与欧式期权的同构性、高资本效率以及无逼空风险等。然而,它也面临一些挑战,如流动性提供者的风险、新颖性带来的学习曲线以及潜在的未知风险。

预测市场主要有两种运作机制:连续双向拍卖(CDA)和对数市场评分规则(LMSR)。CDA依赖交易者之间的直接互动来促进价格发现,适合高流动性市场。LMSR则是一种自动做市商机制,通过持续提供买卖报价来解决低流动性问题。

预测市场可分为多种类型,包括二元市场、分类市场、标量(区间)市场和组合市场。每种类型适用于不同的预测场景,从简单的是/否问题到复杂的多变量预测。

相较于传统民意调查,预测市场通过金融激励鼓励准确预测,市场动态也能自然修正价格偏差,从而提供更可靠的数据。

预测市场是一种强大的工具,可用于预测各种结果。理想的预测市场平台应创造一个用户友好的环境,吸引流动性并提供快速响应。去中心化和无权限参与进一步提升了平台的潜力,使用户能够发现有关世界的宝贵数据。随着这一领域的发展,自动做市商在确保市场预测的稳健性和准确性方面可能会变得越来越重要。