美国大选临近：时间节点、核心看点及后续影响分析

接下来一周，全球关注将聚焦于美国大选。从11月5日周二开始，选举结果将陆续公布，这段时间内结果公布进展将持续影响资产价格。本文梳理了接下来的时间节点、核心看点，并展望后续影响。

美国大选结果公布预计持续一周左右

由于各州在选票处理、计票规则和邮寄选票上政策不同，对结果公布存在差异。美国总统大选的整体时间节奏如下：

1. 选举日：11月第一个星期一之后的星期二。选民为总统和副总统候选人投票。

2. 选举人团投票：美国采用选举人团制度。各州大多数采用"胜者全得"规则，赢得一个州多数票即可获得该州所有选举人票。总统候选人需获得至少270张选举人票才能胜出。

3. 选举人团正式投票：12月第二个星期一举行，正式选出总统和副总统。

4. 国会认证：次年1月6日，新一届国会召开会议，正式清点选举人团投票结果。

5. 总统就职：1月20日，当选总统和副总统宣誓就职。

11月5日（美国时间）大部分摇摆州从早上6点开始投票，持续到晚上7-9点结束。结束投票后进入计票环节，但各州结果公布时间不一。部分关键州结果公布较晚：

• 加利福尼亚州：允许较长邮寄选票接收期，常为全国最晚公布完整结果的州之一。

• 宾夕法尼亚州：选举日当天才开始处理邮寄选票，计票进程较慢。作为关键摇摆州，最终结果可能在选举日后数天公布。

• 密歇根州和威斯康星州：选举日当天处理邮寄选票，通常第二天晚间完成选票处理。

• 内华达州：允许邮寄选票在选举日后若干天内到达，结果可能延迟几天。

• 北卡罗来纳州：允许选举日后9天内接收邮寄选票，通常一周后公布结果。

除加州外，多为摇摆州，其中宾州是关键战场州。围绕选举的博弈将在普选结束后几天内迎来高潮。

众议院选举同样重要

众议院选举结果也十分关键，因为它决定了美国未来财政政策的落实情况。众议院作为国会下院，具有以下主要职权：

• 立法：起草和表决法案，与参议院共同完成立法职能。
• 财政权：所有财政和税收法案必须由众议院首先提出。
• 弹劾权：可对总统或联邦官员提起弹劾。

众议院分布决定了总统推行经济政策的难度。所在政党席位未过半的总统通常被称为"少数总统"，推行法案难度极大。众议院选举每两年进行一次，大选年与总统大选投票同日进行。通常众议院选举结果公布较早，因选区较小，计票速度较快。

选举结果后续影响展望

两党经济政策简要回顾：

民主党主要以"机会经济学"为核心，加大政府投入和提高税收，在住房、医疗、教育、日用品四方面提升中产家庭收入水平。市场预期这将加大政府财政负担，打击美元信用。大放水带来的财富效应有助推高通胀，但政府可能采取强制干预方式控制日用品价格。

特朗普经济政策可概括为：对内低税率，对外高关税；通过降息等手段降低美元对主要制造业国家汇率；反对新能源产业，提振传统能源产业。这些政策与铁锈带蓝领阶级利益密切相关。孤立主义和贸易保护政策在振兴美国本土中低端制造业方面效果明显，但可能伴随较高通货膨胀压力。特朗普可能考虑利用比特币来缓解这些问题，因为他多次表达了对"美国比特币产能"的关注。

若民主党候选人当选，"特朗普交易"可能快速瓦解，BTC价格或将回落，但随后可能重新进入震荡上涨阶段。其他类似证券型代币的山寨币资产可能受财富效应影响重现牛市，形态类似2021年疫情放水后普涨行情。

若特朗普当选，BTC价格短期内可能出现获利了结，但随后可能快速开启上升通道。其他山寨币市场难以出现全面牛市，更多承接BTC升值带来的财富效应外溢，资金可能在多个热点板块间轮动，形态类似2023年末后的行情。

若当选方成为"少数总统"，局面将更加复杂。需持续关注两党对经济政策的博弈情况，任何法案提出都将经过激烈市场博弈，届时价格波动率可能显著增大。