香港虚拟资产现货ETF上市及其影响

4月30日，香港交易所迎来了6支虚拟资产现货ETF的正式上市和交易。这些ETF由三家知名资产管理公司推出，分别追踪比特币和以太币的价格表现。

某基金公司的高管在接受媒体采访时表示，这些ETF的推出为持有人民币的投资者提供了新的投资选择。他还表达了希望未来中国内地投资者能有机会参与其中的愿景。值得注意的是，目前这些ETF仅面向香港居民开放。

然而，首日交易数据显示，这些ETF的表现不及预期。6只ETF的总交易量仅为8758万港币（约合1200万美元），远低于美国比特币ETF首日46亿美元的成交量。尽管如此，业内人士仍对这一新产品持乐观态度。他们认为，考虑到中国股市疲软和房地产市场动荡，从中长期来看，中国高净值人群可能会通过各种渠道投资香港的加密资产ETF。

美国以太坊现货ETF前景分析

近期，一家资产管理公司将其以太坊现货ETF产品列入了美国证券存托清算公司（DTCC）的网站。虽然这是ETF上市过程的一个步骤，但并不意味着一定会获得监管机构的批准。

今年2月，包括该公司在内的多家知名金融机构向美国证券交易委员会（SEC）提交了以太坊现货ETF的申请。然而，SEC最近推迟了对这些申请的决定，理由是需要进一步审查相关交易规则的变更。SEC现在有额外45天的时间，即到6月11日，来评估这些申请。

与比特币ETF相比，以太坊ETF的前景似乎不太乐观。一位ETF分析师估计，SEC批准5月以太坊ETF的可能性仅为35%。他指出，SEC在以太坊ETF申请过程中的态度不如比特币ETF积极，这可能暗示了一种战略性的延迟。此外，SEC主席对以太坊可能被视为证券的立场也增加了决策过程的复杂性。

某大型金融机构的分析师预计，现货以太坊ETF的监管批准可能会继续延迟，最终可能需要通过法律诉讼来解决，类似于之前推动SEC重新考虑比特币现货ETF申请的案例。

尽管面临挑战，美国投资者和企业仍在积极争取以太坊现货ETF的通过。他们认为，在加密货币和传统金融产品之间建立联系是一个重大进步。目前SEC的态度尚不明确，但如果以太坊现货ETF获得批准，这将标志着美国监管机构对加密货币采取了更为开放的态度。

以太坊是否会被认定为证券？

近期媒体报道，根据一家以太坊软件公司提交的法院文件，SEC主席至少在一年前就开始尝试将以太坊视为不符合当前联邦法规的未注册证券。该公司正通过法律途径挑战SEC这一做法。

文件显示，2023年3月28日，SEC执法部门批准了对"ETH 2.0"的正式调查令，授权工作人员调查和传唤涉及ETH交易的相关方。据悉，SEC要求接到传票的人员签署保密协议，以保持调查的机密性。

作为收到SEC传票的公司之一，该软件公司上周对SEC提起诉讼，并披露他们最近收到了SEC的"韦尔斯通知"，可能面临潜在的执法行动。

从历史角度看，SEC主席一直对以太坊是否属于证券的问题保持模糊态度。在2023年4月的国会听证会上，当被直接问及这个问题时，他拒绝给出明确回答。

4月30日，美国众议院金融服务委员会主席批评了SEC与加密货币行业之间日益激烈的争执。他指责SEC主席在以太坊问题上"故意误导国会"，并强调SEC的公开言论与其私下行动之间存在明显矛盾。

截至2018年，SEC对以太坊的立场相对明确：以太坊不是证券。然而，在现任SEC主席上任后，该机构对以太坊的态度发生了微妙变化。特别是在2022年以太坊转为PoS共识机制后，SEC主席表示，在PoS区块链中，用户锁定代币以确保网络安全并获得奖励的行为可能符合投资合同的定义，因此可能被归类为证券。

在现任SEC主席的领导下，SEC已对多家加密交易所采取执法行动，理由是这些平台向美国客户出售未注册的证券。然而，在以往的诉讼中，以太坊从未被直接认定为证券。

上述软件公司认为SEC的行为是蓄意的"权力抢夺"。他们从两个方面挑战SEC的行动：一是坚持以太坊不符合证券的定义，二是指责SEC不公平地针对其产品。

业内人士认为，SEC试图将以太坊归类为证券可能是一项战略举措，旨在获得对以太坊及其他可能被视为证券的代币的监管权。考虑到以太坊是市值第二大的区块链，并且是大多数主流去中心化金融、自治组织和非同质化代币的平台，将其重新分类为证券无疑会对整个加密资产行业造成巨大影响。