USDT的扩张与挑战:稳定币帝国的多链战略

USDT作为主导地位的稳定币,其市值在过去一年从800亿美元增长到1440亿美元,增长了80%。然而,其市场份额从70%下降到61%,因为其他稳定币也在扩张。为了保持增长,USDT采取了大胆的方法来扩展跨链能力。

USDT扩展面临的挑战

有限的原生支持

USDT目前原生支持约12条区块链,但实际存在于80多条链上。在50多条链上,USDT价值超过100万美元。在交易量前30的链中,17条依赖桥接版本而非原生支持。这引入了额外的风险,因为桥接版USDT的安全性依赖于第三方桥接运营商。

桥接USDT的增长

以太坊上约有80亿美元的USDT被桥接到其他链。币安智能链上通过BSC桥铸造了约52亿美元的USDT。主要的Layer 2网络如Arbitrum、Polygon等也运营自己的桥接。这种碎片化使得Tether难以跟踪总供应量和管理风险。

价值向Tron的流失

Tron上的稳定币市值为715亿美元,其中USDT占709亿美元,主导了98%的交易费用和99%的交易。Tron因此获得了超过25亿美元的年费收入。这引发了Tether是否应该推出自己的区块链以捕获这些价值的思考。

Tether的扩展战略

横向扩展:USDT0

Tether推出了多链版本USDT0,利用LayerZero的OFT框架扩展到其他链。目前总锁定价值为9.71亿美元,跨链交易量超过30亿美元。这简化了不同网络的供应管理,减少了对原生支持的需求。

纵向扩展:Legacy Mesh和Plasma

Legacy Mesh作为中心网络,连接现有USDT部署与USDT0。Arbitrum作为枢纽,聚合流动性并促进链间转账。Plasma是专注于支付效率的比特币侧链,从一开始就支持USDT0。这两个举措为USDT创建了全面的流动性和生态系统枢纽。

互操作性:稳定币扩展的关键

随着区块链生态系统扩展,稳定币的用例和用户群变得更加分散。互操作性策略对长期增长至关重要。例如,美国首个州发行的稳定币WYST通过与LayerZero合作,实现了在多个主要区块链上的发行和使用。

这凸显了一个趋势:互操作性策略必须与发行策略并行。LayerZero凭借其可定制基础设施和广泛的链支持,正成为跨链扩展的重要入口,使发行方能够高效进入新市场和用例。