以太坊现货ETF正式上线:短期影响有限,长期意义深远

2024年7月23日,美国以太坊现货ETF正式开始交易,恰逢以太坊首轮公开募资10周年。这一里程碑事件对加密行业的可持续发展具有重大意义,标志着POS公链正式进入主流金融领域,将吸引更多人才加入以太坊生态建设,也为其他公链如Solana等进入主流市场铺平了道路,对区块链生态普及化进程意义重大。

然而,由于监管原因,以太坊ETF目前不允许质押,投资者持有ETF将比直接持有以太坊少3%-5%的质押收益。加上普通投资者对以太坊的理解门槛较高,本次ETF上市对以太坊价格的短期影响可能不及比特币ETF对BTC价格的影响显著,更多是提高了以太坊价格的稳定性,降低了波动性。

从短期来看,买卖双方力量均不及比特币ETF,以太坊ETF的影响预计小于比特币:

1. 卖盘方面:灰度以太坊信托(ETHE)与竞争对手存在较大管理费差异,仍会带来早期资金流出,但规模可能小于GBTC。灰度拆分10%资产成立低费率迷你信托,在一定程度上缓解了流出压力。

2. 买盘方面:由于不允许质押,持有ETF会损失3%-5%的质押收益。同时,普通投资者对以太坊的认知度低于比特币,看好加密货币的投资者可能更倾向于选择供应量明确的比特币ETF。

3. 加密圈内买盘需求基本不存在,因ETF无法获得链上3%-5%的基础质押收益。

从长期来看,以太坊ETF为其他加密资产融入主流世界铺平了道路:

1. 以太坊作为规模最大的公链,其ETF获批是公链融入主流金融界的重要一步。

2. 以太坊在防操纵、流动性、定价透明度等方面均符合SEC要求,未来可能有更多符合条件的加密资产通过ETF进入普通投资者视野。

3. 其他如Solana等拥有大量用户与生态的公链也有望逐步融入主流市场。

综上所述,以太坊ETF上市短期对价格影响有限,但长期意义重大。它标志着加密生态与传统金融正走向融合,这个过程中新旧参与者之间的认知差异可能成为影响加密货币价格波动和创造投资机会的关键因素。历史上新兴资产融入主流市场的过程往往伴随着分歧和波动,也带来了投资机遇,值得期待。