与HighFreedom对话:解析当前加密市场趋势及交易策略

本次Space邀请了HighFreedom,券商宏观经济分析师出身的他分享了自己的交易策略、对宏观经济的见解,以及对加密货币市场未来走势的预测。基于多年的交易经验,HighFreedom对比特币、山寨币及其与传统金融市场的关系有着深刻的理解。本次对话还涵盖了新手交易员的成长路径和如何构建一个有体系的交易逻辑。

所有文字仅做分享,不构成任何投资建议。

一、关于交易员 HighFreedom

1. 交易策略

HighFreedom的交易策略主要包括两个方面:

• 赚取方向性收益:在牛市过程中,通过持有比特币并长期不动,赚取市场整体上涨的收益。

• 赚取波动性收益:在控制杠杆的前提下,当比特币价格跌入合适区间时,建立币本位做多仓位。当价格上涨后,平掉做多仓位,以增加比特币的持有量。

2. 策略形成原因

• 经历几轮市场周期后,HighFreedom认为这种策略更符合自己的风险偏好和资金管理策略,能够有效避免踏空风险,降低持仓成本。

• 在高风险、高回撤的加密货币市场环境中,这种策略的效果与现货高抛低吸相似。币本位做多策略的优点是可以避免踏空牛市中的主升浪,缺点是存在爆仓风险,因此需要严格控制杠杆仓位。

3. 交易策略核心逻辑

• 结合方向性收益与波动性收益,既不踏空市场的整体涨幅,又通过波动性操作进一步增加比特币持仓量。

• 通过币本位做多的方式降低过早卖出和踏空市场的风险,尤其是在市场突然出现快速上涨的情况下。

4. 预期收益

• 长期收益:在牛市周期内,这种策略可以实现3到5倍的整体收益。

• 回撤管理:预期回撤控制在20%-30%左右,极端情况下可能出现40%的回撤。

5. 实施交易策略的注意事项

• 控制杠杆:交易时要严格控制杠杆水平,尤其是在币价较高或市场波动较大时。一般建议将杠杆控制在50%以内,以保证较大的安全边际。

• 择时:币本位做多需要选择合适的市场时机,该策略最适合牛市中的震荡行情。在快速主升浪或牛市顶部阶段,由于资金成本较高,该策略的盈亏比较差,应当避免使用。

二、宏观经济、美股和加密货币市场

1. 为什么加密货币投资者需要了解美国宏观经济情况?核心关注点是什么?

HighFreedom认为加密货币市场存在两种交易主体:场内人和场外人。

• 场内人:通常是加密货币领域的老手,他们一般币多钱少,关注的是加密货币的周期、热门赛道、链上数据等指标。

• 场外人:通过现货ETF等渠道进入市场,特点是钱多币少,将比特币视为一种风险资产,根据市场流动性情况灵活进出。

随着市场的发展,场外交易者的资金开始涌入,对市场的影响显著增加,因此加密货币投资者也需要关注美股及美国整个宏观经济情况。

2. 美股市场结构与加密货币市场的关系

HighFreedom将美股市场比喻为一个金字塔结构:

• 底层:风险低、收益低的资产,如货币基金、短期国债等。
• 中层:稳定现金流的蓝筹股,如可口可乐、高盛等。
• 上层:有一定成长性的科技巨头,如苹果、谷歌等。
• 顶层:高风险高收益的资产,如罗素2000指数成分股、ARKK基金持仓等。

HighFreedom认为比特币的风险与收益定位大致可以对标罗素2000和ARKK,具有一定的基本面和成长性,是一种数字黄金。山寨币则风险更高,与美股中的高风险股票(如GME和AMC)相似。

3. 如何通过美股逻辑判断本轮山寨币市场的走向?

• 当比特币价格上涨到一定程度时,市场中的部分资金可能会转向风险更高的山寨币,进而引发山寨币行情。

• 山寨币的走势底层上取决于全市场的流动性。如果美股的高风险股票如ARKK、GME、AMC等表现良好,意味着流动性充裕,山寨币市场也有可能迎来上涨行情。

• HighFreedom认为近期市场经历了场内和场外的杠杆清理。7月4日的清理主要是加密货币场内的去杠杆过程,而8月5日的清理则是场外(主要是美股)资金的去杠杆,与加密货币本身的关系不大。

• 宏观层面有望出现反转,可能在四季度迎来新的牛市周期。不过,对于未来的涨幅,市场上仍然存在不同的观点和争议。

4. 新手交易员的学习步骤

• 基础学习:考取CFA一级,系统学习金融市场的基础知识,掌握宏观经济分析、行业分析等关键技能。

• 刻意训练:每天关注市场动态,分析代币涨幅榜背后的原因,培养市场敏感度和交易直觉。同时,学习风险管理,特别是如何在波动较大的市场中控制杠杆。

• 多维度分析:除了金融市场的基本面分析,还应关注链上数据、不同币种的基本面等,构建起自己的交易逻辑与体系。

5. 需要避免的行为(Stop Doing List)

• 过度使用杠杆:在链上交易时,需严格控制杠杆水平。链上交易的周期性效应明显,尤其要关注大型持币者的行为。

• 过度依赖指标:随着现货ETF的出现,链上指标的有效性可能被削弱,投资者需要不断适应新的市场逻辑和变化。长远来看,如果宏观经济逻辑发生变化,投资者关注的指标也应做相应调整。

三、推荐的交易员

1. 付鹏:来自东北证券,对美元资产有深刻见解,擅长系统分析,喜欢分享见解。

2. Arthur Hayes:对美国宏观经济有深入了解,虽然文章用词较难,但观点参考价值高。

3. Victor:基金经理,加密货币领域老手,早期矿工,对市场有独特的看法。

4. Benson Song:上一轮牛市的老手,提供的一些关键周期指标对交易有帮助。