加密市场周报：BTC高位震荡，等待突破

本周比特币价格在高位震荡，开盘于108386.44美元，收盘于109217.98美元，涨幅0.77%。最高触及110590美元，最低105119.70美元，振幅5.05%。成交量继续萎缩。

过去一周市场相对平静，宏观因素仍是主导比特币走势的关键。就业数据、新法案以及关税政策等方面的变化均在市场预期之内。

值得注意的是，一个持有超过8万枚比特币、沉寂14年的大户开始移动资产，给市场带来一定压力。随着比特币价格再次接近历史高点，大户减持趋势可能会再现。

然而，也有一些积极信号出现。沉寂一个多月后，市场内部资金活跃度开始提升。这种活跃可能与场外资金形成共振，推动比特币开启本轮牛市的第四波上涨。

宏观经济与政策动向

三大宏观事件交织影响加密市场：

1. 美国就业数据超预期。6月失业率为4.1%，低于预期的4.3%和前值4.2%。虽然私营就业岗位减少，但政府岗位增加显著。这一方面缓解了经济衰退担忧，另一方面也降低了7月降息的可能性。

2. 美国总统签署新法案。该法案包括大规模减税、增加政府预算和削减支出。长期来看可能影响美元信用，但短期内将刺激经济。金融市场对此反应积极，推动股指创新高。

3. 关税政策新动向。美国宣布对12国实施新的关税政策，税率区间上调至10%-70%，预计8月1日生效。这给全球贸易和市场带来新的不确定性，但市场反应相对温和。

目前美国经济呈现软着陆或不着陆特征，预计9月启动降息。新法案短期内利好股市，关税冲突影响即将过去。在降息预期下，股市可能继续走高。但需关注企业盈利和关税对经济的影响。

加密市场动态

本周比特币市场较为平静，但内部正在酝酿变数。

7月2日，比特币再次验证了牛市上升趋势线，但全周大部分时间在108000美元附近波动，并第三次尝试突破110000美元历史高点。

零售市场表现分化，场内交易热情减退，链上活跃度平平。但比特币现货ETF市场交易活跃，资金持续流入。

目前比特币价格走势主要受ETF资金影响，与纳斯达克指数相关度升至0.94。

一些潜在变化正在发生：场内借贷利率和合约市场溢价率触底反弹。如果ETF资金持续流入，加上场内资金做多共振，第四波上涨可能很快到来。

资金流向

稳定币通道资金流入减弱，而比特币现货ETF通道资金保持稳定。

本周ETF通道资金流入7.90亿美元，较上周有所减少但仍维持较高水平。稳定币通道流入15.74亿美元，与上周相近。

抛压与减持

随着价格再次接近110000美元，长期持有者似乎开始准备减持。

从转入交易所的规模看，本周长短期持有者的总体抛售规模仍在减少，为价格上涨提供支撑。

然而，一个持有超过8万枚比特币、沉默14年的远古钱包出现异动，导致链上变现价值大幅上升。

若比特币突破110000美元启动第四波上涨，长期持有者和大额持有者的抛售可能会再次增加。这些抛售将与买盘共同决定新的价格高点。

周期指标

根据eMerge Engine数据，EMC BTC Cycle Metrics指标为0.625，处于上升期。