印度采取措施拯救债券市场，收益率飙升，卢比创历史新低

印度正面临自2022年以来最严重的政府债券抛售。10年期基准债券的收益率在8月份飙升近20基点，这促使印度储备银行(RBI)考虑采取紧急措施以平抑市场。

是什么推动了这一激增？ 交易者将8月的激增归因于多种因素的混合： 财政压力加大 莫迪总理宣布减税 在强于预期的增长数据后，近期降息的希望逐渐减弱 分析师表示，印度储备银行可能通过在二级市场购买政府债券或在拍卖中拒绝投标来恢复稳定。 “政策制定者必须关注收益率上升的速度，”ICICI证券的A. Prasanna表示，并补充称中央银行可以通过声明或小规模的公开市场操作发出“微妙的信号”。

拍卖与上升的赤字 根据野村的Nathan Sribalasundaram，印度储备银行也可以调整供应，甚至在情况恶化时拒绝债券拍卖投标。 印度的公共财政加大了压力：到七月，财政赤字已达到年度目标的30%，而一年前仅为17%。不断上升的债务成本已经迫使像Bajaj Finance和HUDCO这样的私营公司推迟自己的债券销售。 澳新银行的分析师指出，10年期收益率与印度储备银行的回购利率之间的利差已扩大至两年多以来的最高水平，预示着在任何潜在的新政策冲击之前，金融条件已开始收紧。

卢比受到攻击 印度卢比也面临着巨大的压力。周五，它以每美元88.3075的历史低点收盘，交易员警告它可能会继续疲软。 此次下跌是由于近9.5亿美元的外资流出，加上进口商对美元需求的增强。在突破88关口后，投机者加大了压力，使得印度储备银行不得不容忍货币贬值。

全球债券动荡 印度的问题出现在全球债券市场也显示出压力的迹象。周一，欧元区的德国30年期收益率达到3.378%——自2011年以来的最高水平。法国和荷兰的收益率同步波动，8月份的长期欧元债券录得五个月以来的最大月度涨幅。 在美国，30年期国债收益率在劳动节市场关闭前上升了4个基点，而德国10年期收益率攀升至2.75%。 法国仍然是一个特别关注的问题：与德国的收益率差距扩大至78基点，为四月以来最高，因为政治风险损害了投资者信心。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，央行正在“密切关注”，但强调法国尚未处于需要国际货币基金组织介入的情况。

👉 印度正处于一场完美的风暴中：收益率飙升、卢比贬值以及赤字扩大——这种有毒的混合体不仅威胁着其国内经济，还可能加剧全球债券市场的动荡。

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