美国13家上市比特币矿企市值突破390亿美元创新高 头部玩家转型AI业务寻求新增长点

摩根大通最新报告显示，美国 13 家上市比特币矿企 8 月总市值突破 390 亿美元创历史新高，但挖矿行业环境日益严峻。随着去年（2024 年）减半后挖矿奖励从 6.25 枚降至 3.125 枚比特币，即便币价上涨矿工盈利能力仍受挤压，促使 Hut 8、Core Scientific 等头部矿企转向 AI 高性能计算等新收入来源。比特币现报 111,285 美元，虽 24 小时上涨 2% 但仍较上月 124,285 美元历史高点下跌 10%。矿工转型面临技术挑战，需改造散热系统适应 AI 数据中心更高要求。

上市矿企市值创新高 但挖矿盈利能力持续下降

摩根大通分析师在周二的报告中指出，13 家美国上市矿企 8 月总市值超过 390 亿美元创历史纪录。该行跟踪的矿企包括 Hut 8、Core Scientific、TeraWulf、IREN 和 Riot 等交易所上市公司。尽管市值创新高，但挖矿盈利能力较 7 月下降，因网络算力达历史新高而币价跌近当前水平。比特币挖矿日益困难且昂贵，自去年减半将挖矿奖励从 6.25 枚削减至 3.125 枚比特币后，收益持续减少。这些趋势损害盈利能力，即使比特币价格上涨，促使矿工寻找新收入来源。

矿企转型 AI 高性能计算 技术挑战与机遇并存

矿工经常不得不出售代币或涉足不同行业——如人工智能高性能计算——以覆盖运营成本。但专家告诉 Decrypt，转型 AI 数据中心困难，需要比比特币挖矿更复杂的加热、通风和空调系统。尽管如此，部分矿企已宣布转型计划，Hut 8 上月披露计划在美国四个地点开发 1.53 吉瓦新容量。公司表示新站点将为非挖矿目的提供能源。Hive Digital Technologies（HIVE）首席财务官 Darcy Daubaras 表示，公司 "结合比特币挖矿和高性能计算的双重商业模式" 旨在从“两个快速扩张的数字行业”受益。

比特币价格坚守 11 万美元 机构需求支撑长期走势

比特币近期交易于 111,285 美元，过去 24 小时上涨 2%。BTC 在此前达到 124,285 美元历史高点后下跌超 10%。9 月 2 日比特币突破 111,000 美元，受重大买压和主要交易所空头清算支撑。CoinGlass 数据显示仅四小时内近 6000 万美元看跌押注被清算，凸显当前动量强度。加密分析师 Donald Dean 指出比特币正“从支撑位走高”，识别 118,000 美元为下一检查点和 131,000 美元长期目标。Dean 观点得到成交量架分析支持，该技术突出历史交易活动强劲区域。根据 2023 年《金融经济学杂志》研究，包含成交量数据将短期加密预测改善达 15%。

机构持续增持 Strategy 持仓量达 63.65 万枚 BTC

机构参与仍是今日比特币新闻主导因素。软件巨头 Strategy（前身为 MicroStrategy）披露新购买 4,048 枚 BTC 价值 4.493 亿美元，平均价格 110,981 美元。根据 SEC 文件，公司现控制 636,505 枚 BTC，总成本近 470 亿美元。此次最新收购通过一系列市场股权发行总计 4.718 亿美元资金支持。此举反映不断增长的企业财资采用，其他公司如明兴集团（4.83 亿美元）和 KindlyMD（6.79 亿美元）最近几周也宣布大额增持比特币。若获纳入标普 500 指数，Strategy 可能吸引数十亿美元被动流入，将比特币敞口更深嵌入主流股票市场。

风险与机遇并存 九月历史波动或带来考验

尽管多头目标比特币价格突破 118,000 美元，专家警告 9 月可能出现波动。历史数据显示本月第三周往往表现不佳，为看涨情绪添加谨慎色彩。加密分析师 Marcus Corvinus 描述市场处于“关键时刻”，指出近期沉重看跌蜡烛表明部分买家可能失去控制。“此处跌破可能确认上涨趋势结束”，他表示，尽管其他人仍坚信比特币将持续上涨。尽管存在这些警告，比特币作为企业财资资产和通胀对冲工具日益被接受表明长期看涨。机构投资者越来越被比特币闪电网络和 Taproot 升级等创新吸引，这些改进可扩展性和交易效率。

结语

比特币矿企在市值创新高与盈利能力下降的悖论中积极寻求转型，AI 高性能计算成为最具潜力的新方向。尽管技术挑战显著，但 Hut 8 等企业的先行布局可能为行业开辟第二增长曲线。比特币价格在机构持续增持和 ETF 流入支撑下保持韧性，11 万美元关键支撑位的防守情况将决定短期走向。投资者需关注 9 月历史波动规律带来的潜在风险，但长期来看，减半事件和企业财资配置趋势仍构成强劲基本面支撑。矿工转型成功与否将直接影响网络算力稳定性，进而影响比特币网络安全与价值基础。