花旗：2030 年加密资产或占全球交易后市场 10%，日交易量达 2 兆美元

花旗银行最新《2025 年证券服务发展调查》显示，华尔街高层对数位资产的未来充满信心，预计到 2030 年，随着代币化证券进入主流采用阶段，加密资产将占据全球交易后市场 10% 的份额，对应每日约 2 兆美元的交易量。调查涵盖 537 位金融领袖，其中北美受访者最为乐观，认为监管明确化将推动数位资产营业额成长 14%。

交易后市场数位化进入加速期

（来源：Citibank）

调查显示，85% 的受访者将「加速结算、数位资产采用与自动化」列为未来五年的首要任务。全球传统金融市场基础设施（支撑约 40% 市值）正面临结构性转型，同时遭遇来自新型全天候加密经纪商的竞争压力。

稳定币被视为连接传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的关键基础设施，银行发行的代币有望成为资产代币化、跨境结算与流动性管理的核心工具。

结算革命推动 TradFi 与 DeFi 融合

超过一半（52%）的受访者认为，现有金融市场基础设施将在股票与固定收益市场的数位化中发挥主导作用。未来，托管机构将成为多链互通的核心节点，而行业重心将从广泛的区块链研发转向具体、可量化成本效益的商业应用。

代币化抵押品与基金是增长最快的领域，透过自动化日间融资取代传统隔夜流程，显著提升资产负债表效率、降低融资成本并改善流动性比率。

稳定币成为交易生命周期的加速器

（来源：Keyrock）

银行发行的稳定币被视为在监管、收益与自动化之间取得最佳平衡的工具，可支援原子级支付与即时结算，消除交易对手信用风险。

根据 Keyrock 报告，稳定币结算速度比 SWIFT 系统快 3–5 倍，成本低 10 倍；在巴西，部分企业以欧元结算的速度甚至比传统方式快 500 倍以上，汇款成本下降 4–13 倍。

目前全球约有 27 兆美元资金因传统结算架构的预付与中介环节而闲置，DLT（分散式帐本技术）有望透过统一讯息与结算流程释放这部分资金效率。

产业观点分歧：乐观与保守并存

高盛预测，随着「稳定币淘金热」加速，Circle 的 USDC 市值在 2024–2027 年间有望增加 770 亿美元，年复合增长率达 40%。美国财政部长更暗示，以美元与美国国债为支撑的稳定币可能成为政府债券需求的重要来源。

然而，摩根大通则持保守态度，预计到 2028 年，区块链市场规模仅达 5,000 亿美元，并指出目前仅约 6% 的稳定币需求来自实际支付活动，对万亿美元级别的增长预期提出质疑。

风险与监管挑战

花旗执行长简·弗雷泽（Jane Fraser）已确认该行计划发行稳定币，但分析师罗尼特·高斯（Ronit Ghose）警告，若监管不足，可能重演 1980 年代货币市场基金抽走银行存款的事件。

诺贝尔经济学奖得主让·梯若尔（Jean Tirole）也指出，若储备资产出现损失，可能引发代币挤兑并迫使政府救助；中国人民银行前行长周小川则提醒，存贷与抵押融资可能带来超出法定准备金的系统性风险。

Investopedia 分析显示，主要稳定币的年化风险约为 3.3–3.9%，意味着十年内发生危机的概率接近三分之一。

结语

花旗的调查结果显示，数位资产正快速渗透交易后市场，稳定币与代币化资产将成为未来五年的关键驱动力。虽然产业观点存在分歧，但随着监管框架逐步清晰、结算效率显著提升，2030 年加密资产占据全球交易后市场 10% 的目标并非遥不可及。投资者与机构应密切关注 TradFi 与 DeFi 融合的进展，因这将直接影响全球资本市场的运行模式。