在Web3领域，SKY和SPK两个代币近期引起了投资者的广泛关注。本文将基于当前市场数据和未来发展趋势，对这两个代币在2025-2026年牛市中后期的潜在估值进行深入分析。

首先，我们需要明确一些基本假设。预计在2025-2026年，市场将受到以太坊生态系统发展、全球降息周期以及实物资产代币化（RWA）爆发等多重因素的积极影响。这些因素可能会推动整体市场估值倍数上升。

就流通量而言，预计SKY将维持在200亿枚左右，而SPK则约为22亿枚。

对于SKY，我们考虑了总锁仓量（TVL）和USDS供应量两个关键指标。在乐观情景下，TVL可能达到150亿美元，USDS供应量可能增至250亿美元。据此，我们可以估算出SKY的综合规模约为220亿美元。假设估值倍数为0.6，SKY的市值可能达到132亿美元，单价约为0.66美元。

相比之下，SPK的估值主要基于其TVL。在乐观情景下，如果TVL达到200亿美元，估值倍数为0.12，SPK的市值可能达到24亿美元，单价约为1.091美元。

值得注意的是，这两个代币呈现出不同的投资特性。SKY更类似于稳定的红利型资产，估值相对稳健，预计价格区间在0.17美元到1.08美元之间。而SPK则表现出更高的投机性，价格波动可能更为剧烈，预计区间在0.23美元到2.27美元之间。

综上所述，SKY和SPK都展现出了可观的增长潜力。然而，投资者需要根据自身的风险偏好和投资策略来权衡这两种不同特性的资产。SKY可能更适合追求稳定回报的投资者，而SPK则可能吸引那些愿意承担更高风险以追求更大回报的投资者。

最后，我们必须强调，加密货币市场具有高度的不确定性和风险性。本文提供的分析仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出任何投资决策之前，都应该进行充分的研究和风险评估。