FTX 债权赔付开跑！多数 FTX 资金不太可能回流加密市场，别想太多的理由？

随着 FTX 破产清算进入关键阶段，债权人终于迎来首笔资金分配。知名 FTX 债权人 Sunil 在 2 月 17 日表示，FTX 将于 2025 年 2 月 18 日上午 10 点 (美东时间)/ 晚间 11 点 (台湾时间) 开始进行第一笔偿付。该次偿付将主要针对小额债权人 (五万美元以下)，并分阶段处理大额债权。

小额债权人受益最大，获赔 119%

根据 Sunil 公布的数据，索赔金额低于 5 万美元的债权人，总计约 12 亿美元，将获得 119% 的赔付率 (台湾 7A 用户多数显示为 120.5%)，这意味着他们不仅能拿回本金，还能额外获得补偿。然而，目前仍有约 3.45 亿美元的索赔尚未通过 KYC（身份验证）程序，可能会影响部分债权人的资金到帐时间。

(FTX 索赔程序 Step 9. 分配金额：7A 偿还 120.5%、「Disputed」状态说明)

大额债权人赔付分阶段进行

至于索赔超过 5 万美元的债权人，总索赔金额高达 170 亿美元以上，将按照分阶段方式进行赔付。第一阶段计划支付约 70 亿美元，预计将于 2025 年第二季开始，后续赔付时间则取决于清算进展。

市场影响：债权资金流向备受关注

这笔资金的发放对于加密市场影响重大，特别是这笔偿付将如何影响市场资金流向。Sunil 表示，第一笔分配的 8 亿美元资金中，约 50%（4 亿美元）流向「债权买家」，另外 50%（4 亿美元）流向原始持有者。

债权买家不太可能将资金重新投入加密市场，因为这些机构通常是传统金融投资者，他们的目标是从折价购买的债权中获利，而非加码投资加密货币。

原始持有者则可能部分重新投入市场，但不会将全部资金用于加密投资。这意味着，虽然会有部分资金流入市场，但整体影响可能不如预期强烈。

FTX 清算进入关键期，加密市场何去何从？

FTX 破产案持续影响着市场资金流动，尽管部分债权人能获得超额赔付，但大量资金流向传统金融机构，可能会削弱市场对这笔资金回流加密市场的预期。随着后续大额偿付的展开，市场仍需密切关注债权分配对加密货币价格的长期影响。

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