Gate research

加密市场全景
BTC（+1.15% 丨 现价 104,050 USDT）：BTC 日内窄幅震荡，昨日晚间跌至 101,500 美元附近后，在 4H 布林带下轨获得支撑并开始反弹，短期行情走势并不明显，近期或许以震荡行情为主。
昨日 BTC

Gate 研究院周报，本周市场整体震荡，BTC、ETH区间波动明显，山寨币板块分化，Frog-Themed、Launchpad、Layer 2 涨幅领先。Believe 平台代币总市值突破4.5亿美元，LAUNCHCOIN自4月底涨超200倍，展现“影响力金融化”热度。XRP 与 DOGE 合约持仓激增但价格乏力，杠杆风险上升。Pump.fun 市场份额被 LetsBonk.fun 与 Believe 蚕食，生态竞争加剧。Puffverse 开启打新，受关注。Openverse、Nirvana、KYD 完成融资。下周将有 PYTH 等代币解锁，总值超5.6亿美元，或影响市场情绪。

Gate 研究院报告指出：4 月 25 日至 5 月 12 日，近两周 BTC 与 ETH 同步上涨，BTC 涨幅约为 34%、ETH 涨幅超 60％。ETH 的多空比率波动较为剧烈，说明 ETH 的上涨伴随着较强的短线交易与市场博弈，空头并未明显退场。BTC 合约持仓金额上涨幅度相对迟缓，ETH 则在 5 月初出现更强势的上升。整体合约市场空头在 5 月初集中爆仓、多头于 5 月 12 日遭遇反向清算，反映高杠杆下市场分歧加剧。量化分析采用“均线密集突破策略”，在最优参数选择下，收益率高达 127%。

4 月加密货币价格受美国政府的关税政策影响较大。4 月 2 日关税政策出台后，BTC 和 ETH 在短时间内经历了超过 10% 的下跌，合约多单爆仓金额大幅上升，现货 ETF 资金大幅流出。但随着关税政策趋于温和，美国政府与多国展开关税谈判，市场信心逐渐恢复。虽然加密货币价格受到美国关税政策的影响较大，但区块链主要项目的基本面并未受到政策影响。美国关税政策出台前后，Solana 和 Ethereum 网络的交易量分别维持在 9,000 万与 100 万以上。

加密市场全景
BTC （+1.91% 丨 现价 103,556 USDT）：昨日，美国 4 月未季调 CPI 同比上涨 2.3%，低于市场预期。BTC 短时插针下跌后，震荡上涨触及 105,000 美元后小幅回落。值得注意的是，BTC 自今晨 4 点以来，已经连续 8 根小时线下跌。
昨日 BTC ETF 净流出 9,130 万美元，全部为富达 FBTC 流出，其他 ETF 没有流入流出情况。
ETH （+9.06% 丨 现价 2,640.55 USDT）：昨日，ETH 波动明显加大，日内振幅达 13%。ETH 短时触及 2,700 美元后回落，ETH/BTC 汇率突破 0.0255

Gate 研究院日报：5 月 13 日，BTC 下跌2.38%，现报 101,550 美元；ETH 下跌 3.49% ，现报 2,425.76 美元；Meme、AI Agent、RWA 等板块普遍下跌，山寨币面临短期回调；高盛推后美联储降息预期至年底，下调美国衰退可能性；美 SEC 主席 Paul Atkins 公布加密监管新愿景，采取更友好政策。

加密市场全景
BTC （-0.31% 丨 现价 103,850 USDT）
上周末，BTC 在 102,500 至 105,000 USDT 区间内窄幅震荡，今日上午在测试 4H 布林带上轨后未能有效突破，但同时也在 4H 布林带中轨获得一定支撑，整体处于上涨行情的中继阶段。【1】
上周 BTC ETF 整体流入 9.2 亿美元，实现连续三周净流入，前两周资金流入分别为 30.3 亿美元和 18.1 亿美元。连续的资金流入表明后市乐观，BTC 有望在5 月份突破历史前高 109,500

Fantom和Sonic在区块链领域取得了显著进展。Fantom TVL曾接近80亿美元，是Sonic的8倍。Sonic在三个月内TVL增长40倍，达到近10亿美元，市场份额1.07%。两者在交易活跃度和生态建设方面仍有提升空间。Sonic通过三角进攻模式取得成功，显示出强大的资金吸引能力。基于分析显示，Sonic有潜力重现Fantom的成功。市场前景取决于资金流持续性和生态建设进展。

Gate 研究院日报：4 月 29 日，比特币报 95,190 USDT，以太坊报 1,802.81 USDT。Solana 继续稳居公链活跃度榜首，Unichain 强势崛起，Sui 生态去中心化交易量突破历史新高；加密资产投资产品单周流入 34 亿美元，创今年新高。SIGN 领涨热门代币，Virtuals Protocol 与 MemeFi 表现亮眼。

加密市场全景
BTC （+1.64%丨现价 95,190 USDT）
图表
BTC 在 94,830 至 95,770 USDT 区间内震荡整理，底部价格依托上升趋势线逐步抬高，短线多次逼近上方阻力位 95,770 USDT 但未能有效突破，走势围绕 5 日、10 日与 15 日均线附震荡，整体处于收敛三角形末端，等待方向选择。
成交量
当前交易量维持在相对均值水平，未见明显放量迹象，显示资金观望情绪较浓。
MACD
快慢线在零轴附近拐头向上，柱状图由红转绿但幅度温和，表明短期多头略占优势，但动能尚未完全释放，后续仍需关注成交量能否配合突破。【1】
ETH （+3.79%丨现价

Alpha 解读
美国国会重启立法进程，力争 8 月前完成加密货币法案
速览
美国国会在春季复会后将加密货币立法置于优先议程，目标是在 8 月前完成稳定币和市场结构法案的立法工作。众议院和参议院正分别推进新的提案文本，同时协调已有的稳定币立法进程。
详情概况
经过两周复活节假期，美国国会议员重新返回国会山，并将数字资产立法作为当前重点。众议院金融服务委员会已与农业委员会定于 5 月 6 日举行联合听证会，主题为《美国创新与数字资产的未来：21 世纪蓝图》。根据众议院金融服务委员会主席 French Hill 的表态，FIT21 市场结构法案正在更新并即将发布讨论稿，参议院方面也在推进

摘要
- BTC 价格高度波动，表现出强烈的情绪驱动与投机属性，其长期与传统资产（如黄金、纳指）相关性较低，但在美联储政策剧烈变动期间，特别是紧缩阶段，与纳指之间的短期相关性显著上升；
- 黄金展现出稳定的避险属性，在 BTC 和纳指剧烈波动时常出现价格逆势上涨，具有良好的对冲潜力；
- 纳斯达克指数对 BTC 具备显著的 Granger 因果关系，其走势可作为 BTC 的领先指标，具备重要交易参考价值。

Gate 研究院日报：4 月 28 日，比特币下跌 0.45%至 93,528.7 USDT，以太坊下跌 1.7%至 1,775.7 USDT。稳定币市值逼近 2,400 亿美元，DeFi TVL 重返 1,000 亿。全球首只现货 XRP ETF 在巴西上市。亚利桑那州比特币储备立法临近表决。

综述
本报告聚焦 2025 年 4 月 18 日至 4 月 24 日区块链行业动态。Solana 以超 162 亿美元交易量超越以太坊登上 DEX 排行榜首位；Circle 推出革命性稳定币跨境支付网络，重塑全球支付清算新标准；以太坊基金会调整战略，通过研发与管理分离加速核心协议升级，应对用户体验和 Gas 费瓶颈挑战。此外，Base 链单日创建代币数量首次超过 Solana，开发者热度迅速攀升；Eliza Labs 推出无代码 AI 代理平台 Auto-Fun，试图解决 AI 项目激励失衡的痛点；Hyperliquid 更新主网验证机制，加快网络去中心化进程；Floki 与