تأثير النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم

التأثيرات طويلة الأجل

• ستعمل الرسوم الجمركية بنسبة 145% على كبح الطلب وتسريع فك الارتباط بسلسلة التوريد.
• من المتوقع أن ترتفع تكاليف التصنيع في الولايات المتحدة بنسبة 8%-15%
• قد تصل ضغوط المخزون إلى ذروتها في عام 2026، مع تراجع دورة التصنيع

تأثير السوق

• سوق الأسهم الأمريكية: ارتفاع قصير الأجل في القطاع الصناعي، وضغوط على الأسهم التكنولوجية
• العملات المشفرة: تتقلب مع التضخم والسيولة

نصائح استثمارية

• متابعة مؤشر مديري المشتريات ( PMI ) وتقارير الربع الأول
• تخطيط حذر لصناعة التصنيع
• النظر في الأسهم المرتبطة بجنوب شرق آسيا التي تستفيد من تحويل سلسلة التوريد

الاقتصاد الكلي وبيئة السوق

الطرفان الأمريكي والصيني في حالة جمود حاليًا، حيث أدى فرض الرسوم الجمركية المتبادل إلى تفاقم الأضرار الاقتصادية. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة حول العالم دورًا حاسمًا في لعبة القوة بين الولايات المتحدة والصين، خاصة فيما يتعلق بتصعيد الحرب التجارية وإعادة هيكلة سلسلة الإمداد. قد تتحول هذه اللعبة بين الولايات المتحدة والصين من "لعبة الجبناء" الحالية إلى "لعبة الصقور والحمائم"، وسيحدد دعم الاقتصاديات العالمية ما إذا كان بإمكان الطرفين إنهاء الحرب التجارية من خلال التوصل إلى حل وسط أو من خلال وسائل صارمة. قد يكون لهذا الصراع تأثير بعيد المدى على استقرار وتطور الاقتصاد العالمي.

تحليل تدفق الأموال وبنية السوق

تدفق الأموال الخارجية:

• تدفق 30.14 مليار إلى صناديق المؤشرات المتداولة هذا الأسبوع، وتحسن أداء السيولة
• تم إصدار 2.17 مليار من العملات المستقرة هذا الأسبوع، بمستوى إصدار متوسط.

المشاعر داخل السوق:

• ارتفاع سعر خارج السوق، فقط بزيادة طفيفة

بيتكوين(BTC):

• التحليل الفني في أعلى مستويات فترة الأربع ساعات، يجب الحذر من الارتفاعات المتلاحقة والعودة للانخفاض.
• عادت ذروة توزيع الرقائق على السلسلة مرة أخرى إلى حوالي 93,000

إيثريوم ( ETH ):

• الأداء أضعف من BTC، نسبة ETH/BTC انخفضت
• ارتفاع العناوين النشطة على السلسلة قد يشير إلى اكتمال مرحلة التأسيس

تأثير التعريفات الجمركية على الصناعة التحويلية

1. ملاحظات الشركات

• 30% من الشركات تعتبر الرسوم الجمركية هي القلق الرئيسي
• 19.2% من الشركات تتوقع ارتفاع أسعار المنتجات الوسيطة، و32.3% تتوقع ارتفاع أسعار المواد الخام بنسبة 3%-4%
• 41% من الشركات تتوقع أن تتأثر الطلبات الصينية بأكثر من 50%
• 60% إعادة تسعير من الشركات المصنعة، مصانع جنوب شرق آسيا تحصل على طلبات عاجلة
• تحول 20% من الشركات إلى جنوب شرق آسيا، تايوان، اليابان، كوريا، والهند.

2. التأثيرات القصيرة الأجل (2025 السنة الثانية من الربع الثاني إلى الربع الثالث )

• زادت صادرات وواردات الصين وفيتنام والولايات المتحدة بنسبة 20%
• تم تعديل شحنات الإلكترونيات الاستهلاكية للربع الثاني، لكن معدل النمو لعام 2025 انخفض إلى 0%-3%
• ارتفعت أسعار صناعة النسيج والأحذية بنسبة 11.6%، بينما انخفضت المبيعات بنسبة 10%-15%
• مبيعات سيارات Q2 تحقق رقماً قياسياً جديداً، وقد يتراجع الطلب في النصف الثاني من العام.
• تجمع الشركات المخزون لتجنب الضرائب، خطر تراكم المخزون في الربع الثالث كبير

3. التأثيرات على المدى المتوسط والطويل(Q4-2026)

• أسعار الإلكترونيات الاستهلاكية ترتفع بنسبة 10%-20%، وتبقى الشحنات مستقرة في عام 2025.
• صادرات الأحذية النسيجية من الصين انخفضت بنسبة 80%، وارتفعت أسعار الأحذية بنسبة 50%، وانخفضت المبيعات بنسبة 15%
• أسعار السيارات الكهربائية زادت بنسبة 10%-15%، وانخفضت المبيعات، وانفصلت سلسلة الإمداد.
• التحول في الصناعة التحويلية الصينية نحو الجنوب العالمي، يشكل 30% من العالم
• تكاليف سلسلة التوريد الأمريكية ارتفعت بنسبة 8%-15%
• تصل ضغوط إزالة المخزون إلى ذروتها في عام 2026، ويتدهور دورة الصناعة التحويلية

النقاط الرئيسية للمراقبة

• PMI، توقعات الأسعار تصل إلى ذروتها في الربع الثاني - الثالث
• صادرات الربع الثاني / الإنتاج الصناعي زاد بنسبة 20%، وانخفض بعد الربع الثالث
• متابعة تقارير الأرباح للربع الأول لشركة آبل، ونايكي، وتسلا حول تكاليف الرسوم الجمركية وتوجيهات الطلب
• إذا وصلت التضخم إلى 4%-5% قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف خفض أسعار الفائدة
• سياسة الإعفاء الجمركي ( تأثير الهواتف المحمولة ) على المخزون