إثيريوم سعر突破 وتحليل اتجاهات السوق

في 10 يونيو 2025، تجاوز سعر إثيريوم 2,827 دولار، محققًا أعلى مستوى له في 15 أسبوعًا. وراء هذه الزيادة، تكمن عاصفة تصفية محتملة تشمل مراكز بيع بقيمة 1.8 مليار دولار. في هذه السوق التي تبدو عشوائية، أصبحت مسارات تداول مستثمر غامض دليلًا مهمًا لفهم مشاعر السوق.

وفقًا لبيانات السلسلة، قامت عنوان مجهول بإجراء عمليتين دقيقتين خلال 44 يومًا:

• 27 أبريل: شراء 30,000 قطعة من ETH بسعر متوسط 1,830 دولار، بإجمالي 54,900,000 دولار.
• 27 مايو: تم بيع كمية مساوية من ETH بسعر 2,621 دولار، محققًا ربحًا قدره 23,730,000 دولار، وعائد بنسبة 43%;
• 10 يونيو: مرة أخرى تم بيع 30,000 قطعة من ETH بمبلغ 82.76 مليون دولار، مما حقق أرباحاً بقيمة 7.3 مليون دولار، وإجمالي الأرباح بلغ 31 مليون دولار.

هذه الأنواع من العمليات ليست حالات فردية. تظهر البيانات أن عقود الفيوتشر غير المغلقة لإثيريوم (OI) قد تجاوزت لأول مرة 40 مليار دولار، وأن نسبة الرفع المالي في السوق تقترب من النقطة الحرجة. السوق الحالية تظهر توازنًا دقيقًا: بالقرب من 2600 دولار، يوجد خطر تصفية بقيمة 2 مليار دولار في المراكز الطويلة، بينما أعلى من 2900 دولار، هناك خطر انهيار بقيمة 1.8 مليار دولار في المراكز القصيرة. قد تؤدي هذه المواجهة بين المراكز الطويلة والقصيرة إلى أي اختراق أو ردود فعل متسلسلة.

تشهد بيئة إثيريوم تحولاً هيكلياً في الوقت الذي ترتفع فيه الأسعار. شهد الربع الثاني زيادة بنسبة 70% في العناوين النشطة المستقلة، حيث بلغت ذروتها في 10 يونيو عند 16.4 مليون. من بين ذلك، تمثل شبكة Layer2 معينة 72.81% (11.29 مليون عنوان)، وهو ما يتجاوز بكثير 14.8% (2.23 مليون عنوان) من الشبكة الرئيسية لإثيريوم. هذه "النموذج الذي يقود فيه السلسلة الفرعية الشبكة الرئيسية" يختلف عن منطق تطور موجة التمويل اللامركزي المبكرة.

على الرغم من أن إثيريوم لا يزال يحتل 61% من حصة سوق DeFi بقيمة إجمالية مقفلة (TVL) تبلغ 66 مليار دولار، إلا أن نموذج الإيرادات الأساسي الخاص به يواجه تحديات:

• انخفاض كبير في رسوم المعاملات: بلغت رسوم الشبكة خلال الـ30 يومًا الماضية 4,330,000 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 90% مقارنة بالفترة السابقة؛
• عوائد الرهن منخفضة: مع انخفاض تكاليف Layer2 بسبب الترقية التقنية، فإن العائد السنوي للرهن هو فقط 3.12%;
• الضغط التنظيمي: أدت مراجعة رهن ETH إلى تدفق صافي مستمر من الأموال ذات الصلة من صناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 369 مليون دولار على مدى 8 أيام.

تظهر هذه التناقضات في بيانات السلسلة: انخفضت نسبة العناوين التي تحتفظ بـ ETH على المدى الطويل (أكثر من عام) من 63% إلى 55%، وزادت كمية البيع من حاملي المدى القصير بنسبة 47%. لم يتمكن التحديث التكنولوجي من التحويل الفعال لعائدات حاملي العملات، وقد يؤدي ازدهار النظام البيئي بدلاً من ذلك إلى تخفيف القيمة.

سوق المشتقات أيضاً تعج بالأحداث. تخطت عقود ETH الآجلة غير المغلقة لأول مرة 40 مليار دولار، مما يدل على أنه قد تزداد تقلبات السوق. تظهر بيانات التسوية:

• توجد مخاطر تصفية شراء بقيمة 2 مليار دولار في النطاق من 2,600 إلى 2,665 دولار.
• 18 مليار دولار من المراكز القصيرة تواجه مخاطر فوق 2,900 دولار؛
• نسبة العقود الآجلة غير المستقرة لعملة إثيريوم في بورصة معينة وصلت إلى 9%، مما يدل على أن رأس المال التقليدي لا يزال في حالة ترقب.

التحليل الفني يظهر:

• انكمش نطاق بولينجر اليومي إلى 5%، وهو أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، مما يشير إلى إمكانية حدوث اختراق؛
• مؤشرات الأسبوع تظهر إشارات متناقضة، على الرغم من أن السعر ثابت فوق المتوسطات، إلا أن مؤشرات القوة تظهر ضعف في الزخم الصعودي؛
• 2,800 دولار ستصبح نقطة تحول بين الصعود والهبوط، وقد يفتح الاختراق مجالاً بين 3,200 و3,500 دولار، وإلا فقد تتراجع إلى 2,500 دولار.

على المستوى الكلي، يتشكل تأثير مزدوج من تغير العلاقات بين الولايات المتحدة وروسيا وتوقعات سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية. وقد وصلت توقعات السوق لخفض الفائدة 2-3 مرات في عام 2025 إلى 79%، وإذا انحرفت الحالة الفعلية، فقد يتعرض سوق التشفير لصدمة. كما حذرت بعض البنوك أنه إذا لم يتم تحقيق مفهوم الأصول الحقيقية (RWA) في الربع الثالث، فقد تواجه إثيريوم خطر فقدان كبير في القيمة السوقية.

إثيريوم正面临关键时刻：

• النظر في رفع الحد الأقصى لرهانات عقد التحقق إلى 2048 ايثر من خلال اقتراح، وتحسين آلية الخروج لتخفيف ضغط السيولة؛
• مناقشة الطلب على شبكة Layer2 لتوزيع جزء من رسوم المعاملات على الشبكة الرئيسية، لحل مشكلة "ازدهار النظام البيئي، وانخفاض عائدات الشبكة الرئيسية"؛
• التقدم في الجوانب التنظيمية، مثل الحكم على ETF معين إذا تم تمريره في الربع الثالث، قد يؤدي إلى زيادة قصيرة المدى بنسبة 15-20%.

هناك تحليلات تشير إلى أنه بعد اختراق 2800 دولار، قد يبدأ إثيريوم جولة جديدة من الارتفاع تصل إلى 5232 دولار. ومع ذلك، يجب الحذر، حيث أن السوق الحالي مدفوع إلى حد كبير بالرافعة المالية، وقد تصبح مراكز البيع القصيرة التي تبلغ قيمتها 1.8 مليار دولار وقودًا للارتفاع، لكن في النهاية، سيتحقق السوق من من يمكنه حقًا فهم الاتجاه، ومن قد يواجه المخاطر.