استراتيجية خزينة إثيريوم: هل يمكن لمبادرة لوبيين الجديدة أن تثير رد فعل متسلسل من الشركات؟

مؤخراً، أعلن جو لوين، مؤسس ConsenSys، عن توليه منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink Gaming، وقاد استراتيجيته الخاصة بخزينة الايثر التي تبلغ قيمتها 425 مليون دولار. هذه الخطوة تضيف إمكانيات جديدة لإحياء الإثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، خاصة في ظل استمرار سعره لفترة طويلة تحت 3000 دولار.

تشبه هذه الخطوة استراتيجيات مماثلة في مجال البيتكوين، لكن خزينة ايثر قد تكون لديها مزايا أكبر في بعض الجوانب. ستستكشف هذه المقالة ما إذا كان من الممكن أن تكون هذه فرصة رئيسية لإحياء ايثر.

إثيريوم金库引发市场强烈反应

أحدث إعلان SharpLink Gaming عن إنشاء خزينة إثيريوم رد فعل قوي في السوق. ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة تزيد عن 450% في يوم واحد، من 6.63 دولار لكل سهم إلى أكثر من 35 دولار. في غضون خمسة أيام تداول فقط، زادت أسعار الأسهم بأكثر من 17 مرة. حتى بعد التصحيح، لا يزال سعر التداول أعلى بأكثر من ثلاث مرات من السعر الابتدائي.

تنبع هذه الاستجابة السوقية الملحوظة من ثقة المستثمرين في قدرة لوبي على تكرار بعض حالات النجاح في SharpLink. قد تكون خزينة إثيريوم أكثر ميزة مقارنة بخزينة البيتكوين: فهي لا تخزن القيمة فحسب، بل يمكن أن تولد أيضًا عائدات إضافية.

استراتيجية الخزائن النشطة

استراتيجية خزينة إثيريوم تختلف بشكل كبير عن استراتيجية خزينة بيتكوين. استراتيجية خزينة بيتكوين بسيطة ومباشرة: شراء والاحتفاظ ببيتكوين، في انتظار ارتفاع الأسعار. بينما استراتيجية خزينة إثيريوم أكثر تعقيدًا: سيتم استخدام معظم ETH للتخزين، لإنشاء "ETH رافعة عالية العائد".

ستحول هذه الاستراتيجية للرهانات خزائن الشركات من أصول ثابتة إلى مشاركين نشطين في أمان الشبكة. على عكس الاحتفاظ بالبيتكوين، فإن الإيثريوم المرهون يمكن أن يحقق عائدًا لا يقل عن 2% سنويًا، مع تعزيز آلية توافق إيثيريوم.

علاوة على ذلك، قد ينتج عن خزينة إثيريوم "أثر العجلة الطائرة". يمكن للشركات جمع الأموال بسعر أقل من قيمة الأصول الصافية، وشراء وتخزين ETH، ثم إعادة جمع الأموال عندما تتجاوز أسعار الأسهم قيمة ETH لكل سهم، وهكذا دواليك. إن إمكانيات العائد من هذه الاستراتيجية تتجاوز بكثير خزينة بيتكوين.

توفر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) أدوات مالية معقدة مثل الإقراض وتوفير السيولة، مما يجلب المزيد من فرص العوائد لخزائن إثيريوم. حصلت SharpLink على دعم من مؤسسات متخصصة في DeFi، مما يظهر إدراكهم لهذه الإمكانية.

مقارنة خزائن ETH و BTC

في عام 2014، جمعت عملية الطرح الأولي للعملة (ICO) الخاصة بإثيريوم 18 مليون دولار، وكان سعر ETH حينها يتراوح بين 0.30 و 0.40 دولار. وكانت 425 مليون دولار التي وعدت بها SharpLink تزيد عن 20 ضعفاً من التمويل الذي تم جمعه في ICO، مما يكفي لشراء أكثر من 150,000 ETH بالسعر الحالي.

على الرغم من ذلك، لا يزال هذا العدد يمثل 0.25% فقط من ETH المباعة خلال فترة ICO (60 مليون قطعة). تمامًا كما وضعت ICO في عام 2014 الأساس لإثيريوم، فإن استراتيجية الخزينة الحالية قد تتحقق من نضوجها كأصل مؤسسي، وتساعد في بناء البنية التحتية المالية في العقد المقبل.

موجة استثمار المؤسسات

بالإضافة إلى استراتيجية الخزينة، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم تدفقات نقدية مستمرة مؤخرًا. حتى 9 يونيو، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم تدفقات صافية لمدة 16 يوم تداول متتالي، محققة ثاني أطول سلسلة ارتفاع منذ الموافقة عليها في يوليو 2024.

على مدار الأسبوعين الماضيين، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم تدفقات بقيمة 281 مليون دولار و 285 مليون دولار، وهي أفضل أسبوعين منذ أربعة أشهر. قامت أكبر شركة إدارة أصول في العالم بتراكم أكثر من 500 مليون دولار من إيثر خلال 11 يوم تداول، حيث تدير صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها الآن أصولًا تقترب من 4 مليارات دولار.

أشار أحد المحللين إلى أن التدفقات المالية لصندوق ETF الخاص بعملة ايثر قد بلغت 815 مليون دولار خلال العشرين يومًا الماضية، وتحولت التدفقات الصافية السنوية إلى قيمة إيجابية، حيث وصلت إلى 658 مليون دولار. يُعتبر التدفق الإجمالي البالغ 1.5 مليار دولار على مدار سبعة أسابيع علامة على "الاستعادة الملحوظة لمشاعر المستثمرين".

تشكل المنتجات القائمة على إثيريوم الآن 10.5% من إجمالي حجم الأصول المدارة في ETP المشفرة. وتحليل يشير إلى أن السرد حول تراكم قيمة الشبكات العامة للكتل قد وصل إلى نقطة تحول حاسمة، وهذا بدأ ينعكس في اهتمام المستثمرين بصندوق ETF الخاص بـ ETH.

آفاق

إن تحركات لوبي في SharpLink لا تجلب تأثيرات مالية مباشرة فحسب، بل تمثل أيضًا تحول إثيريوم من تقنية مضاربة إلى بنية تحتية مالية هامة. عندما تطور عمالقة الدفع استراتيجيات العملات المستقرة، وعندما تبني منصات التداول أنظمة دفع للتجار، وعندما تخطط الشركات التقنية المالية لإطلاق أصول موّثقة، فإنها في جوهرها تضع رهانات على مستقبل إثيريوم.

مع تقدم تشريع العملات المستقرة وظهور وضوح في التنظيم، أصبح لدى المستثمرين المؤسسيين الإطار الاستثماري الذي يحتاجونه. قامت شركة دفع معينة مؤخرًا بإجراء الاكتتاب العام بنجاح، حيث ارتفع سعر الإغلاق بنسبة 160% مقارنة بسعر الإدراج، مما يظهر حماس وول ستريت للاستثمار في البنية التحتية للعملات المشفرة.

بالنسبة لإثيريوم، فإن اعتماد خزائن الشركات، وتدفق صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية، ووضوح اللوائح قد خلق ظروفًا مواتية لم تكن موجودة في الدورات السابقة. إذا نجح اختبار SharpLink، فقد يؤدي ذلك إلى رد فعل متسلسل في اعتماد الشركات، مع الأخذ في الاعتبار أن نموذج المخاطر المماثل لبيتكوين قد أثبت أنه قابل للتحكم، مما قد يجعل اعتماد إثيريوم أسرع وأكبر نطاقًا.

بخلاف اعتماد الشركات، إذا استمرت شركات إدارة الأصول الكبيرة في زيادة حصصها، وكان بيئة التنظيم واضحة كما هو متوقع، فقد يتم تذكر خطوة لوبيان كخطوة مهمة نحو مؤسسية إثيريوم.