إثيريوم ETF سيطلق قريبًا: تحليل عميق لتدفقات الأموال وآفاق السوق

وفقًا لبيانات Farside Investors، بلغت صافي التدفقات الداخلة إلى ETF الفوري لإثيريوم في الولايات المتحدة 402.5 مليون دولار في 19 يوليو، حيث بلغت صافي التدفقات الداخلة ل ETHA من بلاك روك 394.9 مليون دولار، مما يدل على اهتمام قوي من المستثمرين بأصول إثيريوم.
مع توقع إطلاق إثيريوم ETF رسميًا في 23 يوليو، ستقوم هذه المقالة بتحليل التأثير المحتمل لـ ETF على سوق إثيريوم وتوجهاته المستقبلية.
هيكل تكاليف إثيريوم ETF ومنتجات مبتكرة
هيكل رسوم ETF إثيريوم مشابه لـ ETF بيتكوين، حيث يقوم معظم المزودين بإعفاء الرسوم لفترة معينة لجذب نمو حجم الأصول المدارة (AUM).
من الجدير بالذكر أن Grayscale أطلقت "mini ETH ETF" جديد تمامًا، بتكلفة تبلغ 0.25%، وهو ما يقل بكثير عن الرسوم العالية لمنتج ETHE التقليدي البالغة 2.5%.
تهدف هذه الخطوة إلى توجيه المستثمرين الحساسين للتكاليف من المنتجات ذات الرسوم العالية إلى ETF المصغر الأكثر تنافسية، لتجنب فقدان الأموال.
بالإضافة إلى ذلك، قامت Grayscale بنقل 10% من أصول ETHE إلى mini ETF، ومنحتها مجانًا لحاملي ETHE، وهذه العملية ليست حدثًا خاضعًا للضريبة، مما يساعد على تخفيف ضغط تدفق الأموال الخارج من ETHE.
تحليل حجم تدفق الأموال والسيولة
توقعت العديد من المؤسسات حجم تدفق الأموال إلى إثيريوم ETF، حيث من المتوقع أن يتدفق حوالي 1 مليار دولار شهريًا في المتوسط، وتصل أعلى تقديرات بنك ستاندرد تشارترد إلى 2 مليار دولار، بينما تتوقع جي بي مورغان حوالي 500 مليون دولار.
من خلال تحليل بيانات منتجات تداول الأصول المشفرة (ETP) في هونغ كونغ وأوروبا، تبين أن نسبة إدارة الأصول بين BTC و ايثر تتوافق تقريبًا مع نسبة قيمتها السوقية، مما يشير إلى أن السوق يحقق توازنًا في تخصيص كلاهما.
من الجدير بالذكر أن سعر تداول ETHE منذ 24 مايو ظل ضمن نطاق علاوة/خصم يبلغ 2% من القيمة الصافية للأصول (NAV) ، مما يدل على أن تقييم السوق لـ ETHE مستقر إلى حد ما.
بالمقارنة، شهد منتج GBTC الخاص بالبيتكوين تقلبات أكبر في الخصم قبل التحول إلى ETF.
إثيريوم الخاص بالمرونة والميزات البيئية
إطلاق ETF إثيريوم لا يجلب فقط تدفقات رأس المال، بل ينشط أيضًا آلية الانعكاسية الفريدة لإثيريوم:
تدفق الأموال إلى ETF يدفع سعر ايثر للارتفاع
ارتفاع الأسعار أثار اهتمام السوق بإيثريوم
زيادة نشاط نظام DeFi، وزيادة الاستخدام على السلسلة
آلية حرق EIP-1559 تسرع من تقليل إمدادات إيثر
انخفاض المعروض يزيد من ارتفاع سعر إثيريوم
تكوين حلقة إيجابية لجذب المزيد من تدفقات الأموال
هذه الحلقة الراجعة غير موجودة في ETF بيتكوين. إثيريوم كـ "متجر التطبيقات اللامركزية" يمتلك نظامًا بيئيًا ضخمًا من DeFi، حيث يصل عدد ETH المقفلة حاليًا في بروتوكولات DeFi إلى 20 مليون (حوالي 63 مليار دولار)، ومع ارتفاع الأسعار، ستزداد القيمة الإجمالية المقفلة والإيرادات لـ DeFi بشكل متزامن، مما يعزز جاذبية ETH بشكل أكبر.
وجهة نظر التمويل التقليدي وآفاق المستقبل
يعرف المستثمرون في المالية التقليدية وضع البيتكوين ك"ذهب رقمي"، بينما لا يزال الوعي بقيمة الإيثريوم كمنصة لعقود الذكاء الاصطناعي في طور التحسن.
إن إطلاق ETF الفوري يوفر أدوات استثمار أكثر ملاءمة لرأس المال التقليدي، ومن المتوقع أن يعزز تدفق المزيد من الأموال إلى سوق ETH.
بالإضافة إلى ذلك، فإن إمكانية الحصول على عوائد أصلية من خلال رهن ايثر ضخمة. في المستقبل، فإن إطلاق ETF ايثر المستند إلى الرهن هو اتجاه شبه مؤكد، حيث يمكن للمستثمرين الاستمتاع بزيادة رأس المال الناتجة عن ارتفاع الأسعار، فضلاً عن الحصول على عوائد رهن مستقرة، مما سيزيد بشكل كبير من جاذبية أصول إثيريوم.
إن إطلاق ETF للسلع الفورية لإيثريوم يمثل خطوة مهمة نحو دمج التمويل التقليدي مع الأصول المشفرة. مع استمرار تدفق الأموال، وزيادة نشاط النظام البيئي، وإطلاق المنتجات المبتكرة، من المتوقع أن تشهد إيثريوم دورة نمو جديدة.
#ETH突破3600#