أعلنت شركة إدارة الأصول العملاقة فاندغارد أنها ستقوم بتقليص حصتها بنسبة 10% في استراتيجية مايكل سايلور (المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي) في الربع الثاني من عام 2025. تأتي هذه الخطوة في وقت استمرت فيه أسعار سهم MSTR في التذبذب الضيق حول مستوى الدعم البالغ 360 دولارًا لمدة أربعة أشهر، حيث انخفضت التقلبات إلى أدنى مستوياتها التاريخية. حذر المحللون من أن انخفاض التقلبات المتزامنة بين بيتكوين وMSTR قد يضعف تأثير الرفع المالي للأسهم، بالإضافة إلى هيمنة صناديق التحوط في التداول، ومخازن إيثيريوم، وتوزيع رأس المال من الاكتتابات الأولية للعملات الرقمية، مما يضع تحديات على قدرة الشركة في تمويل الفائض. على الرغم من أن سايلور أشار إلى أنه سيواصل زيادة حصته في BTC، فإن الشركة اليابانية المدرجة Metaplanet قد زادت من حصتها بمقدار 775 بيتكوين، ويواجه نموذج الشركات المدرجة التي تركز على حيازة بيتكوين اختبار تقليص الرفع المالي.
انسحاب عمالقة إدارة الأصول، مستوى الدعم الرئيسي تحت الضغط:
خفضت شركة Vanguard العملاقة لإدارة الأصول بنسبة 10% من حصتها في Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تحت قيادة Michael Saylor في الربع الثاني من عام 2025. حدث هذا التخفيض في ظل استمرار تداول أسهم MSTR ضمن نطاق ضيق لعدة سنوات، حيث اختبرت أسعار الأسهم مرة أخرى مستوى الدعم الرئيسي البالغ 360 دولارًا في الأشهر الأربعة الماضية. على الرغم من أن الشركة تواصل شراء بيتكوين، إلا أن الأسهم لا تزال تظهر ضعفًا.
مع انسحاب المستثمرين المتشددين، أصبحت صناديق التحوط القوة المهيمنة على نشاط تداول MSTR، مما جعل مستويات الدعم الفنية أكثر أهمية. أشار محللو 10x Research إلى أن مستوى 360 دولارًا قد تم اختباره عدة مرات ولكنه لا يزال قائمًا، ولكن إذا تم كسره بشكل فعال، فقد يشير ذلك إلى تحول كبير في معنويات السوق.
اختفاء التقلب، وانخفاض تأثير الرافعة المالية ومزايا التمويل:
وأشار المحللون إلى أن تخفيض المؤسسات يعكس اتجاهًا أكثر صرامة: الشركات التي تركز على ميزانية بيتكوين تفقد ميزتها التنافسية. بدأت استراتيجية خزينة إثيريوم والمشاريع القادمة للاكتتاب العام في التشفير في جذب أموال جديدة، مما أدى إلى تحويل رأس المال الذي كان مخصصًا في الأصل لـ MicroStrategy.
الأهم من ذلك هو الانخفاض المتزامن في تقلبات بيتكوين وMSTR، مما أضعف بشكل ملحوظ تأثير الرافعة المالية لـMSTR بالنسبة لبيتكوين. قد يعيق هذا المزيد من قدرة الشركة على جمع الأموال الإضافية بتقييمات مرتفعة. على الرغم من أن تقرير Q2 الذي نشرته Strategy يظهر أن صافي دخلها وصل إلى 100 مليار دولار، ويعتقد بعض المحللين أن سعر سهمها قد يرتفع إلى 680 دولار، إلا أن السوق الحالية تبدو مليئة بالشكوك.
تظهر بيانات 10x Research أن سعر سهم MicroStrategy قد انخفض إلى 366 دولارًا (انخفاض شهري بنسبة 13%)، بينما انخفض سعر سهم شركة Metaplanet المدرجة في اليابان إلى 1,333 دولارًا (انخفاض شهري بنسبة 37%). يعتقد المحللون أن الشركتين قد فقدتا ميزة السعر التي جعلتهما من الأهداف المثالية للاستثمار في بيتكوين.
!
(المصدر: 10x Research)
Saylor يصر على زيادة المركز، Metaplanet تضاعف استثماراتها:
في مواجهة التحديات، أشار مايكل سايلور، رئيس استراتيجية التنفيذ، في منشور على منصة X في 17 أغسطس إلى أنه سيستمر في شراء بيتكوين. أثناء مشاركته لرسم بياني لمقتنيات الشركة من BTC، كتب "البرتقالي غير كافٍ" (Insufficient Orange)، مما يدل على نية زيادة المقتنيات.
تواصل شركات مدرجة أخرى مثل Metaplanet تنفيذ خطة زيادة مركز BTC. أعلنت Metaplanet اليوم عن شراء 775 قطعة جديدة من BTC، ليصل إجمالي مقتنياتها إلى 18,888 قطعة من BTC، مما يعزز مكانتها كزعيم في حيازة بيتكوين بين الشركات المدرجة في اليابان.
الخاتمة: تشير تخفيضات Vanguard إلى إعادة تقييم رأس المال التقليدي لنموذج الأرباح القصيرة الأجل لأسهم الرافعة المالية للبيتكوين. عندما تستمر بيئة التقلب المنخفض في تقويض علاوة الرافعة المالية لـ MSTR، وتوجه الأموال المؤسسية نحو سرديات جديدة مثل خزائن الإيثريوم، فإن استراتيجية "البيتكوين القائم على الشركات المدرجة" التي يقودها Saylor بحاجة إلى تجاوز منطق قيمة الحيازة الفردية، وبناء خندق مستدام لعمليات رأس المال. تسارع تخطيط المتابعين مثل Metaplanet يبرز أن الاتجاه طويل الأمد لتخصيص الشركات المدرجة عالميًا لـ BTC لم يتغير، لكن أبعاد المنافسة قد ارتفعت بهدوء.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فانغارد تقلل حصتها في استراتيجية 10%! تراجع تقلب سهم MSTR، هل فقدت تأثير الرفع المالي لبيتكوين؟
أعلنت شركة إدارة الأصول العملاقة فاندغارد أنها ستقوم بتقليص حصتها بنسبة 10% في استراتيجية مايكل سايلور (المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي) في الربع الثاني من عام 2025. تأتي هذه الخطوة في وقت استمرت فيه أسعار سهم MSTR في التذبذب الضيق حول مستوى الدعم البالغ 360 دولارًا لمدة أربعة أشهر، حيث انخفضت التقلبات إلى أدنى مستوياتها التاريخية. حذر المحللون من أن انخفاض التقلبات المتزامنة بين بيتكوين وMSTR قد يضعف تأثير الرفع المالي للأسهم، بالإضافة إلى هيمنة صناديق التحوط في التداول، ومخازن إيثيريوم، وتوزيع رأس المال من الاكتتابات الأولية للعملات الرقمية، مما يضع تحديات على قدرة الشركة في تمويل الفائض. على الرغم من أن سايلور أشار إلى أنه سيواصل زيادة حصته في BTC، فإن الشركة اليابانية المدرجة Metaplanet قد زادت من حصتها بمقدار 775 بيتكوين، ويواجه نموذج الشركات المدرجة التي تركز على حيازة بيتكوين اختبار تقليص الرفع المالي.
انسحاب عمالقة إدارة الأصول، مستوى الدعم الرئيسي تحت الضغط: خفضت شركة Vanguard العملاقة لإدارة الأصول بنسبة 10% من حصتها في Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تحت قيادة Michael Saylor في الربع الثاني من عام 2025. حدث هذا التخفيض في ظل استمرار تداول أسهم MSTR ضمن نطاق ضيق لعدة سنوات، حيث اختبرت أسعار الأسهم مرة أخرى مستوى الدعم الرئيسي البالغ 360 دولارًا في الأشهر الأربعة الماضية. على الرغم من أن الشركة تواصل شراء بيتكوين، إلا أن الأسهم لا تزال تظهر ضعفًا.
مع انسحاب المستثمرين المتشددين، أصبحت صناديق التحوط القوة المهيمنة على نشاط تداول MSTR، مما جعل مستويات الدعم الفنية أكثر أهمية. أشار محللو 10x Research إلى أن مستوى 360 دولارًا قد تم اختباره عدة مرات ولكنه لا يزال قائمًا، ولكن إذا تم كسره بشكل فعال، فقد يشير ذلك إلى تحول كبير في معنويات السوق.
اختفاء التقلب، وانخفاض تأثير الرافعة المالية ومزايا التمويل: وأشار المحللون إلى أن تخفيض المؤسسات يعكس اتجاهًا أكثر صرامة: الشركات التي تركز على ميزانية بيتكوين تفقد ميزتها التنافسية. بدأت استراتيجية خزينة إثيريوم والمشاريع القادمة للاكتتاب العام في التشفير في جذب أموال جديدة، مما أدى إلى تحويل رأس المال الذي كان مخصصًا في الأصل لـ MicroStrategy.
الأهم من ذلك هو الانخفاض المتزامن في تقلبات بيتكوين وMSTR، مما أضعف بشكل ملحوظ تأثير الرافعة المالية لـMSTR بالنسبة لبيتكوين. قد يعيق هذا المزيد من قدرة الشركة على جمع الأموال الإضافية بتقييمات مرتفعة. على الرغم من أن تقرير Q2 الذي نشرته Strategy يظهر أن صافي دخلها وصل إلى 100 مليار دولار، ويعتقد بعض المحللين أن سعر سهمها قد يرتفع إلى 680 دولار، إلا أن السوق الحالية تبدو مليئة بالشكوك.
تظهر بيانات 10x Research أن سعر سهم MicroStrategy قد انخفض إلى 366 دولارًا (انخفاض شهري بنسبة 13%)، بينما انخفض سعر سهم شركة Metaplanet المدرجة في اليابان إلى 1,333 دولارًا (انخفاض شهري بنسبة 37%). يعتقد المحللون أن الشركتين قد فقدتا ميزة السعر التي جعلتهما من الأهداف المثالية للاستثمار في بيتكوين.
!
(المصدر: 10x Research)
Saylor يصر على زيادة المركز، Metaplanet تضاعف استثماراتها: في مواجهة التحديات، أشار مايكل سايلور، رئيس استراتيجية التنفيذ، في منشور على منصة X في 17 أغسطس إلى أنه سيستمر في شراء بيتكوين. أثناء مشاركته لرسم بياني لمقتنيات الشركة من BTC، كتب "البرتقالي غير كافٍ" (Insufficient Orange)، مما يدل على نية زيادة المقتنيات.
تواصل شركات مدرجة أخرى مثل Metaplanet تنفيذ خطة زيادة مركز BTC. أعلنت Metaplanet اليوم عن شراء 775 قطعة جديدة من BTC، ليصل إجمالي مقتنياتها إلى 18,888 قطعة من BTC، مما يعزز مكانتها كزعيم في حيازة بيتكوين بين الشركات المدرجة في اليابان.
الخاتمة: تشير تخفيضات Vanguard إلى إعادة تقييم رأس المال التقليدي لنموذج الأرباح القصيرة الأجل لأسهم الرافعة المالية للبيتكوين. عندما تستمر بيئة التقلب المنخفض في تقويض علاوة الرافعة المالية لـ MSTR، وتوجه الأموال المؤسسية نحو سرديات جديدة مثل خزائن الإيثريوم، فإن استراتيجية "البيتكوين القائم على الشركات المدرجة" التي يقودها Saylor بحاجة إلى تجاوز منطق قيمة الحيازة الفردية، وبناء خندق مستدام لعمليات رأس المال. تسارع تخطيط المتابعين مثل Metaplanet يبرز أن الاتجاه طويل الأمد لتخصيص الشركات المدرجة عالميًا لـ BTC لم يتغير، لكن أبعاد المنافسة قد ارتفعت بهدوء.