أظهرت أحدث دراسة أجرتها سيتي بنك عن تطوير خدمات الأوراق المالية لعام 2025 أن كبار المسؤولين في وول ستريت لديهم ثقة كبيرة في مستقبل الأصول الرقمية، حيث يتوقعون أنه بحلول عام 2030، مع دخول الأوراق المالية المرمزة مرحلة الاعتماد السائد، ستستحوذ الأصول المشفرة على 10% من حصة السوق العالمية لما بعد التداول، مما يعادل حوالي 2 تريليون دولار من حجم التداول اليومي. وشملت الدراسة 537 قائدًا ماليًا، حيث كان المشاركون من أمريكا الشمالية الأكثر تفاؤلاً، معتقدين أن توضيح اللوائح سيسرع نمو إيرادات الأصول الرقمية بنسبة 14%.
أظهرت الدراسات أن 85% من المستجيبين اعتبروا "تسريع التسويات، اعتماد الأصول الرقمية والأتمتة" من أهم المهام في السنوات الخمس المقبلة. تواجه البنية التحتية للأسواق المالية التقليدية العالمية (التي تدعم حوالي 40% من القيمة السوقية) تحولًا هيكليًا، بينما تتعرض لضغوط تنافسية من وسطاء التشفير الجدد الذين يعملون على مدار الساعة.
تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية التي تربط بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi)، ومن المتوقع أن تصبح الرموز التي تصدرها البنوك الأدوات الأساسية لترميز الأصول، التسويات عبر الحدود وإدارة السيولة.
ثورة التسوية تدفع融合 TradFi و DeFi
أكثر من نصف (52٪) المستجيبين يرون أن البنية التحتية الحالية للأسواق المالية ستلعب دوراً رائداً في الرقمنة بأسواق الأسهم والدخل الثابت. في المستقبل، ستصبح الهيئات الائتمانية النقاط الأساسية للتواصل بين سلاسل متعددة، بينما سيتحول تركيز الصناعة من تطوير blockchain الواسع إلى تطبيقات تجارية محددة وقابلة للقياس من حيث التكلفة والفائدة.
ترميز الأصول الضمانات والصناديق هو المجال الأسرع نمواً، من خلال استبدال عمليات التمويل التقليدية الليلية بالتمويل اليومي الآلي، مما يحسن بشكل كبير من كفاءة الميزانية العمومية، ويقلل من تكاليف التمويل، ويعزز نسبة السيولة.
تعتبر عملة مستقرة مسرعاً لدورة حياة التداول
（المصدر: Keyrock）
تُعتبر العملات المستقرة التي تصدرها البنوك أداة لتحقيق التوازن الأمثل بين التنظيم والعائدات والأتمتة، حيث تدعم المدفوعات على مستوى الذرة والتسويات الفورية، مما يلغي مخاطر الائتمان المرتبطة بالجهات المقابلة.
وفقًا لتقرير Keyrock ، فإن سرعة تسوية العملات المستقرة أسرع من نظام SWIFT من 3 إلى 5 مرات ، وتكلفتها أقل بمقدار 10 مرات ؛ في البرازيل ، تقوم بعض الشركات بتسوية العملات باليورو بسرعة أكبر من الطرق التقليدية بأكثر من 500 مرة ، وانخفضت تكاليف التحويل من 4 إلى 13 مرة.
حاليًا، يوجد حوالي 27 تريليون دولار من الأموال حول العالم عالقة بسبب المدفوعات المسبقة والوساطة في الهيكل التقليدي للتسوية، ومن المتوقع أن تساهم تقنية دفتر السجلات الموزعة (DLT) في تحرير كفاءة هذه الأموال من خلال توحيد المعلومات وعمليات التسوية.
وجهات نظر صناعية متباينة: التفاؤل والتشاؤم يتواجدان معًا
تتوقع غولدمان ساكس أنه مع تسريع "هوس العملات المستقرة"، من المتوقع أن تزيد القيمة السوقية لعملة USDC التابعة لـ Circle بمقدار 77 مليار دولار بين عامي 2024 و2027، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 40%. كما ألمح وزير الخزانة الأمريكي إلى أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار وسندات الخزانة الأمريكية قد تصبح مصدرًا مهمًا لطلب الحكومة على السندات.
ومع ذلك، تتبنى جي بي مورغان موقفًا محافظًا، حيث تتوقع أن يصل حجم سوق البلوكشين إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2028، وتشير إلى أن حوالي 6% فقط من طلب العملات المستقرة يأتي من الأنشطة الدفع الفعلية، مما يثير تساؤلات حول التوقعات للنمو بمستوى التريليون دولار.
التحديات المتعلقة بالمخاطر والتنظيم
أكدت الرئيسة التنفيذية لسيتي جين فريزر (Jane Fraser) أن البنك يخطط لإصدار عملة مستقرة، ولكن المحلل رونيت غوز (Ronit Ghose) حذر من أنه إذا كان هناك نقص في التنظيم، فقد يتكرر ما حدث في ثمانينيات القرن الماضي عندما سحب صندوق السوق النقدي ودائع البنوك.
أشار الحائز على جائزة نوبل في العلوم الاقتصادية جان تيرول (Jean Tirole) أيضًا إلى أنه إذا حدثت خسائر في الأصول الاحتياطية، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات سحب جماعي للعملات ويجبر الحكومة على تقديم المساعدة؛ وذكّر محافظ البنك الشعبي الصيني السابق زو شياوشوان (周小川) أن الإقراض والاقتراض مع التمويل بالرهونات قد يؤديان إلى مخاطر نظامية تتجاوز الاحتياطات القانونية.
تحليل Investopedia يظهر أن المخاطر السنوية للعملات المستقرة الرئيسية تتراوح حوالي 3.3-3.9%، مما يعني أن احتمال حدوث أزمة خلال عشر سنوات يقارب الثلث.
خاتمة
أظهرت نتائج تحقيق سيتي أن الأصول الرقمية تتسلل بسرعة إلى سوق ما بعد التداول، وستكون العملات المستقرة والأصول المعتمدة على الترميز محركات رئيسية في السنوات الخمس المقبلة. على الرغم من وجود تباين في وجهات النظر في الصناعة، إلا أن الهدف المتمثل في احتلال الأصول المشفرة 10% من سوق ما بعد التداول العالمي بحلول عام 2030 ليس بعيد المنال، مع وضوح الأطر التنظيمية وتحسين كفاءة التسوية بشكل ملحوظ. يجب على المستثمرين والمؤسسات متابعة تقدم دمج TradFi و DeFi عن كثب، حيث إن ذلك سيؤثر مباشرة على نماذج تشغيل الأسواق المالية العالمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سيتي: بحلول عام 2030، قد تمثل الأصول الرقمية 10% من سوق التداول بعد المعاملات العالمية، مع حجم تداول يومي يصل إلى 2 تريليون دولار.
أظهرت أحدث دراسة أجرتها سيتي بنك عن تطوير خدمات الأوراق المالية لعام 2025 أن كبار المسؤولين في وول ستريت لديهم ثقة كبيرة في مستقبل الأصول الرقمية، حيث يتوقعون أنه بحلول عام 2030، مع دخول الأوراق المالية المرمزة مرحلة الاعتماد السائد، ستستحوذ الأصول المشفرة على 10% من حصة السوق العالمية لما بعد التداول، مما يعادل حوالي 2 تريليون دولار من حجم التداول اليومي. وشملت الدراسة 537 قائدًا ماليًا، حيث كان المشاركون من أمريكا الشمالية الأكثر تفاؤلاً، معتقدين أن توضيح اللوائح سيسرع نمو إيرادات الأصول الرقمية بنسبة 14%.
دخلت السوق الرقمية بعد التداول مرحلة تسريع
! استطلاع سيتي
（المصدر: سيتي بنك）
أظهرت الدراسات أن 85% من المستجيبين اعتبروا "تسريع التسويات، اعتماد الأصول الرقمية والأتمتة" من أهم المهام في السنوات الخمس المقبلة. تواجه البنية التحتية للأسواق المالية التقليدية العالمية (التي تدعم حوالي 40% من القيمة السوقية) تحولًا هيكليًا، بينما تتعرض لضغوط تنافسية من وسطاء التشفير الجدد الذين يعملون على مدار الساعة.
تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية التي تربط بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi)، ومن المتوقع أن تصبح الرموز التي تصدرها البنوك الأدوات الأساسية لترميز الأصول، التسويات عبر الحدود وإدارة السيولة.
ثورة التسوية تدفع融合 TradFi و DeFi
أكثر من نصف (52٪) المستجيبين يرون أن البنية التحتية الحالية للأسواق المالية ستلعب دوراً رائداً في الرقمنة بأسواق الأسهم والدخل الثابت. في المستقبل، ستصبح الهيئات الائتمانية النقاط الأساسية للتواصل بين سلاسل متعددة، بينما سيتحول تركيز الصناعة من تطوير blockchain الواسع إلى تطبيقات تجارية محددة وقابلة للقياس من حيث التكلفة والفائدة.
ترميز الأصول الضمانات والصناديق هو المجال الأسرع نمواً، من خلال استبدال عمليات التمويل التقليدية الليلية بالتمويل اليومي الآلي، مما يحسن بشكل كبير من كفاءة الميزانية العمومية، ويقلل من تكاليف التمويل، ويعزز نسبة السيولة.
تعتبر عملة مستقرة مسرعاً لدورة حياة التداول
（المصدر: Keyrock）
تُعتبر العملات المستقرة التي تصدرها البنوك أداة لتحقيق التوازن الأمثل بين التنظيم والعائدات والأتمتة، حيث تدعم المدفوعات على مستوى الذرة والتسويات الفورية، مما يلغي مخاطر الائتمان المرتبطة بالجهات المقابلة.
وفقًا لتقرير Keyrock ، فإن سرعة تسوية العملات المستقرة أسرع من نظام SWIFT من 3 إلى 5 مرات ، وتكلفتها أقل بمقدار 10 مرات ؛ في البرازيل ، تقوم بعض الشركات بتسوية العملات باليورو بسرعة أكبر من الطرق التقليدية بأكثر من 500 مرة ، وانخفضت تكاليف التحويل من 4 إلى 13 مرة.
حاليًا، يوجد حوالي 27 تريليون دولار من الأموال حول العالم عالقة بسبب المدفوعات المسبقة والوساطة في الهيكل التقليدي للتسوية، ومن المتوقع أن تساهم تقنية دفتر السجلات الموزعة (DLT) في تحرير كفاءة هذه الأموال من خلال توحيد المعلومات وعمليات التسوية.
وجهات نظر صناعية متباينة: التفاؤل والتشاؤم يتواجدان معًا
تتوقع غولدمان ساكس أنه مع تسريع "هوس العملات المستقرة"، من المتوقع أن تزيد القيمة السوقية لعملة USDC التابعة لـ Circle بمقدار 77 مليار دولار بين عامي 2024 و2027، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 40%. كما ألمح وزير الخزانة الأمريكي إلى أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار وسندات الخزانة الأمريكية قد تصبح مصدرًا مهمًا لطلب الحكومة على السندات.
ومع ذلك، تتبنى جي بي مورغان موقفًا محافظًا، حيث تتوقع أن يصل حجم سوق البلوكشين إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2028، وتشير إلى أن حوالي 6% فقط من طلب العملات المستقرة يأتي من الأنشطة الدفع الفعلية، مما يثير تساؤلات حول التوقعات للنمو بمستوى التريليون دولار.
التحديات المتعلقة بالمخاطر والتنظيم
أكدت الرئيسة التنفيذية لسيتي جين فريزر (Jane Fraser) أن البنك يخطط لإصدار عملة مستقرة، ولكن المحلل رونيت غوز (Ronit Ghose) حذر من أنه إذا كان هناك نقص في التنظيم، فقد يتكرر ما حدث في ثمانينيات القرن الماضي عندما سحب صندوق السوق النقدي ودائع البنوك.
أشار الحائز على جائزة نوبل في العلوم الاقتصادية جان تيرول (Jean Tirole) أيضًا إلى أنه إذا حدثت خسائر في الأصول الاحتياطية، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات سحب جماعي للعملات ويجبر الحكومة على تقديم المساعدة؛ وذكّر محافظ البنك الشعبي الصيني السابق زو شياوشوان (周小川) أن الإقراض والاقتراض مع التمويل بالرهونات قد يؤديان إلى مخاطر نظامية تتجاوز الاحتياطات القانونية.
تحليل Investopedia يظهر أن المخاطر السنوية للعملات المستقرة الرئيسية تتراوح حوالي 3.3-3.9%، مما يعني أن احتمال حدوث أزمة خلال عشر سنوات يقارب الثلث.
خاتمة
أظهرت نتائج تحقيق سيتي أن الأصول الرقمية تتسلل بسرعة إلى سوق ما بعد التداول، وستكون العملات المستقرة والأصول المعتمدة على الترميز محركات رئيسية في السنوات الخمس المقبلة. على الرغم من وجود تباين في وجهات النظر في الصناعة، إلا أن الهدف المتمثل في احتلال الأصول المشفرة 10% من سوق ما بعد التداول العالمي بحلول عام 2030 ليس بعيد المنال، مع وضوح الأطر التنظيمية وتحسين كفاءة التسوية بشكل ملحوظ. يجب على المستثمرين والمؤسسات متابعة تقدم دمج TradFi و DeFi عن كثب، حيث إن ذلك سيؤثر مباشرة على نماذج تشغيل الأسواق المالية العالمية.