En la evolución de los activos encriptados, hemos sido testigos del surgimiento tanto de las Finanzas centralizadas (CeFi) como de las Finanzas descentralizadas (DeFi).
El primero, gracias al diseño de productos de plataformas centralizadas, sistemas de gestión de riesgos y una gran base de usuarios, ha sido el principal centro de liquidez del mercado de encriptación; el segundo proviene del "Verano DeFi" de 2020, donde los nuevos protocolos de préstamos descentralizados, DEX y minería de liquidez explotaron rápidamente, ampliando continuamente las aplicaciones financieras más experimentales y autónomas.
Con el surgimiento de Ethereum y DeFi, los pools de liquidez y los protocolos de préstamos han mejorado la eficiencia en el giro de capital, pero los activos todavía se concentran principalmente en criptoactivos nativos como BTC y ETH. Al entrar en una nueva fase, la tokenización de RWA introduce una liquidez real más amplia al mercado, mientras que CeFi, al proporcionar liquidez básica y un acceso para los usuarios, se extiende gradualmente a la cadena para participar de manera abierta en el ecosistema descentralizado.
Los límites financieros entre la cadena y fuera de la cadena se han roto, y el desarrollo complementario de CeFi y Finanzas descentralizadas también está influyendo en el tono de la evolución del ecosistema financiero encriptado. Detrás de esto está el cambio en la fuente de liquidez.
Nueva estructura de liquidez en Web3
Cómo proporcionar liquidez de manera continua en el mercado Web3 se ha convertido en el enfoque central de la competencia en la industria. A diferencia de los primeros días, cuando se dependía únicamente de activos criptográficos como BTC y ETH, hoy las fuentes de liquidez están volviéndose más diversificadas:
● Plataforma CeFi: Las plataformas CeFi centradas en los exchanges siguen siendo la principal entrada para usuarios y capital. No solo agregan una gran cantidad de usuarios y un fondo de capital, sino que también proporcionan la liquidez inicial necesaria para el lanzamiento y la expansión de los protocolos DeFi, actuando como un "canal de riego".
● Stablecoins de cumplimiento: Como ancla de capital para transacciones, pagos y liquidaciones en la cadena, los stablecoins no solo garantizan la certeza de la entrada y salida de fondos, sino que también proporcionan una infraestructura de bajo fricción para pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales. Los datos de Coingecko muestran que en 2025, la capitalización de mercado de los stablecoins seguirá creciendo, superando los 283.5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la "moneda fuerte" del mercado de criptomonedas.
● Tokenización de RWA: Al mapear activos financieros tradicionales como bonos, pagarés y bienes raíces en la cadena, RWA ha abierto un canal de valor entre el mercado real y la blockchain, permitiendo que los activos previamente estancados liberen nueva liquidez. Boston Consulting Group predice que para 2030, el tamaño del mercado de RWA alcanzará los 16 billones de dólares, y entre el 30% y el 50% de las participaciones de las stablecoins fluirán hacia activos RWA.
● Entrada de capital institucional: A medida que el mercado de criptomonedas avanza hacia la regulación, fondos, bancos de inversión y otras instituciones tradicionales comienzan a ingresar, trayendo no solo flujos de capital a gran escala, sino también la estabilidad del capital a largo plazo y la fuerza para impulsar todo el ecosistema hacia un desarrollo más saludable y sostenible.
Se puede ver que la cantidad de usuarios de CeFi, el mecanismo de gobernanza de DeFi y la intervención de las finanzas tradicionales están creando una sinergia: que garantiza tanto la eficiencia como la seguridad de los fondos, y que también expande la amplitud y profundidad de la liquidez. Esta evolución de "intentos tempranos" a "fusión múltiple" no solo revela el tema central de la industria, sino que también proporciona una base real sólida para la combinación de CeFi y DeFi.
Gobernanza: El motor de la liquidez Web3
Si se dice que la liquidez es el combustible para el desarrollo del ecosistema financiero criptográfico, entonces la gobernanza es el motor que regula este combustible. Tanto Aave V4, que ajusta dinámicamente las tasas de interés a través de la calidad de los colaterales y la liquidez del mercado, asegurando que el fondo se utilice de manera eficiente y evite riesgos sistémicos; como MakerDAO, que mantiene la anclaje estable de DAI en medio de la volatilidad del mercado a través de un mecanismo de gobernanza basado en tarifas estables y proporciones de colaterales, en esencia reflejan el papel equilibrador de la gobernanza descentralizada entre la "liquidez de activos - estabilidad del mercado".
De hecho, en un mercado de rápida iteración y alta dinámica de riesgos, la estructura de gobernanza de un DAO suele ser más flexible y resiliente que la de un CeFi tradicional.
En el contexto macroeconómico actual, esta ventaja de gobernanza se vuelve especialmente crucial. La incertidumbre del entorno externo, la demanda de los usuarios por la coexistencia de seguridad y liquidez, y la tendencia de fusión entre CeFi y DeFi, están empujando al mercado a buscar formas de gobernanza más flexibles.
HTX DAO propone respuestas en este momento crítico: por un lado, tomando como referencia prácticas exitosas como Aave y MakerDAO, ajusta dinámicamente el riesgo y la liquidez a través de mecanismos de gobernanza en cadena; por otro lado, aprovechando HTX de Huobi, combina la escala de usuarios y la ventaja de capital de CeFi con la gobernanza abierta y la capacidad de auto-evolución de DeFi, formando una estructura de gobernanza que es tanto robusta como eficiente.
De la entrada de la plataforma a la co-gobernanza del ecosistema: la trayectoria de gobernanza de HTX DAO
Recientemente, HTX DAO completó la actualización de su libro blanco. En el último libro blanco, se describe claramente un camino de evolución de gobernanza desde el punto de entrada hasta el ciclo cerrado: desde la "gobernanza de entrada de plataforma" hasta la "co-gobernanza financiera ecológica", y a través de un mecanismo abierto de "gobernanza a través de la tenencia de tokens", junto con incentivos de comportamiento y mecanismos de contracción que impulsan la participación de los usuarios.
En este modelo, los usuarios no solo son "usuarios" de la plataforma, sino también "constructores" y "propietarios". Además, el efecto de escala de CeFi y la gobernanza transparente de DeFi han logrado una verdadera combinación.
● Descentralización real del poder: A través del token veHTX (HTX bloqueado por voto), el HTX DAO ha transferido la autoridad de las decisiones operativas clave a la comunidad. Los usuarios que posean y bloqueen tokens HTX pueden obtener veHTX, lo que les otorga el derecho a votar sobre la revisión de listados, ajustes de pares de negociación, parámetros de tarifas y pesos de incentivos, entre otros parámetros operativos clave. Esto marca un cambio fundamental en el modelo operativo del intercambio, pasando de la centralización a la gobernanza en cadena.
● Vínculo profundo entre rendimiento y gobernanza: el token veHTX no solo otorga a los usuarios derechos de gobernanza, sino que también les proporciona dividendos en cadena. Este modelo conecta estrechamente los intereses económicos de los usuarios con el desarrollo a largo plazo del ecosistema, incentivándolos a participar activamente en la toma de decisiones y a mantener la salud del ecosistema.
● Cerrar la brecha entre CeFi y DeFi: El mecanismo de gobernanza de HTX DAO, en esencia, proporciona un acceso directo a la gobernanza de DeFi para la vasta base de usuarios de CeFi. Los usuarios pueden disfrutar de la transparencia y la equidad que ofrece la gobernanza descentralizada a través de una plataforma familiar, sin tener que enfrentarse a operaciones en cadena complejas.
Por lo tanto, desde la gobernanza de los intercambios hasta la expansión en la cadena, desde el diseño de mecanismos hasta el centro financiero global, el marco de gobernanza de HTX DAO no solo compensa las deficiencias de las DAO tradicionales en eficiencia y cumplimiento, sino que también construye un "puerto financiero libre" verdaderamente centrado en el usuario, capaz de realizar la distribución de valor económico y la co-gobernanza institucional.
HTX DAO está construyendo la próxima generación de redes de gobernanza CeFi × Finanzas descentralizadas
HTX DAO, un nuevo paradigma para construir infraestructuras financieras resilientes
Se puede prever que el mercado del futuro ya no será un escenario único de préstamos o transacciones en la cadena, sino una red financiera más compleja que abarque préstamos entre cadenas, activos múltiples y flujos transfronterizos. En este contexto, cómo coordinar la liquidez a través de la gobernanza y cómo mantener la solidez y apertura de los fondos en un entorno macroeconómico incierto se convierten en preguntas a largo plazo que el DAO debe responder.
HTX DAO precisamente quiere desempeñar el papel de "núcleo de gobernanza en la cadena" en este tipo de estructura.
Según el plano descrito en el libro blanco, HTX DAO no será solo una plataforma de gobernanza, sino un centro que pueda conectar CeFi y DeFi, en cadena y fuera de cadena: por un lado, seguirá fortaleciendo la capacidad de gobernanza en cadena, promoviendo la gestión de parámetros de riesgo y liquidez de fondos multi-activos y cross-chain; por otro lado, explorará la conexión con el mercado real, incluyendo monedas estables conformes, activos RWA e incluso modelos de gobernanza en cadena para activos mapeados como acciones estadounidenses y bonos. El objetivo final es construir una red de gobernanza abierta, evolutiva y multi-mercado, para que el DAO no sea solo una herramienta para ajustar mecanismos internos, sino una fuerza a largo plazo que impulse la reestructuración de la estructura financiera global.
Esta es una gran narrativa, ya no es un juego de suma cero entre la centralización y la descentralización, sino una simbiosis y evolución de ambas en dimensiones superiores. Estamos viendo surgir una nueva y más resiliente infraestructura financiera.
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Actualización de la narrativa de HTX DAO: redefiniendo la jugabilidad de "CeFi x Finanzas descentralizadas"
En la evolución de los activos encriptados, hemos sido testigos del surgimiento tanto de las Finanzas centralizadas (CeFi) como de las Finanzas descentralizadas (DeFi).
El primero, gracias al diseño de productos de plataformas centralizadas, sistemas de gestión de riesgos y una gran base de usuarios, ha sido el principal centro de liquidez del mercado de encriptación; el segundo proviene del "Verano DeFi" de 2020, donde los nuevos protocolos de préstamos descentralizados, DEX y minería de liquidez explotaron rápidamente, ampliando continuamente las aplicaciones financieras más experimentales y autónomas.
Con el surgimiento de Ethereum y DeFi, los pools de liquidez y los protocolos de préstamos han mejorado la eficiencia en el giro de capital, pero los activos todavía se concentran principalmente en criptoactivos nativos como BTC y ETH. Al entrar en una nueva fase, la tokenización de RWA introduce una liquidez real más amplia al mercado, mientras que CeFi, al proporcionar liquidez básica y un acceso para los usuarios, se extiende gradualmente a la cadena para participar de manera abierta en el ecosistema descentralizado.
Los límites financieros entre la cadena y fuera de la cadena se han roto, y el desarrollo complementario de CeFi y Finanzas descentralizadas también está influyendo en el tono de la evolución del ecosistema financiero encriptado. Detrás de esto está el cambio en la fuente de liquidez.
Nueva estructura de liquidez en Web3
Cómo proporcionar liquidez de manera continua en el mercado Web3 se ha convertido en el enfoque central de la competencia en la industria. A diferencia de los primeros días, cuando se dependía únicamente de activos criptográficos como BTC y ETH, hoy las fuentes de liquidez están volviéndose más diversificadas:
● Plataforma CeFi: Las plataformas CeFi centradas en los exchanges siguen siendo la principal entrada para usuarios y capital. No solo agregan una gran cantidad de usuarios y un fondo de capital, sino que también proporcionan la liquidez inicial necesaria para el lanzamiento y la expansión de los protocolos DeFi, actuando como un "canal de riego".
● Stablecoins de cumplimiento: Como ancla de capital para transacciones, pagos y liquidaciones en la cadena, los stablecoins no solo garantizan la certeza de la entrada y salida de fondos, sino que también proporcionan una infraestructura de bajo fricción para pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales. Los datos de Coingecko muestran que en 2025, la capitalización de mercado de los stablecoins seguirá creciendo, superando los 283.5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la "moneda fuerte" del mercado de criptomonedas.
● Tokenización de RWA: Al mapear activos financieros tradicionales como bonos, pagarés y bienes raíces en la cadena, RWA ha abierto un canal de valor entre el mercado real y la blockchain, permitiendo que los activos previamente estancados liberen nueva liquidez. Boston Consulting Group predice que para 2030, el tamaño del mercado de RWA alcanzará los 16 billones de dólares, y entre el 30% y el 50% de las participaciones de las stablecoins fluirán hacia activos RWA.
● Entrada de capital institucional: A medida que el mercado de criptomonedas avanza hacia la regulación, fondos, bancos de inversión y otras instituciones tradicionales comienzan a ingresar, trayendo no solo flujos de capital a gran escala, sino también la estabilidad del capital a largo plazo y la fuerza para impulsar todo el ecosistema hacia un desarrollo más saludable y sostenible.
Se puede ver que la cantidad de usuarios de CeFi, el mecanismo de gobernanza de DeFi y la intervención de las finanzas tradicionales están creando una sinergia: que garantiza tanto la eficiencia como la seguridad de los fondos, y que también expande la amplitud y profundidad de la liquidez. Esta evolución de "intentos tempranos" a "fusión múltiple" no solo revela el tema central de la industria, sino que también proporciona una base real sólida para la combinación de CeFi y DeFi.
Gobernanza: El motor de la liquidez Web3
Si se dice que la liquidez es el combustible para el desarrollo del ecosistema financiero criptográfico, entonces la gobernanza es el motor que regula este combustible. Tanto Aave V4, que ajusta dinámicamente las tasas de interés a través de la calidad de los colaterales y la liquidez del mercado, asegurando que el fondo se utilice de manera eficiente y evite riesgos sistémicos; como MakerDAO, que mantiene la anclaje estable de DAI en medio de la volatilidad del mercado a través de un mecanismo de gobernanza basado en tarifas estables y proporciones de colaterales, en esencia reflejan el papel equilibrador de la gobernanza descentralizada entre la "liquidez de activos - estabilidad del mercado".
De hecho, en un mercado de rápida iteración y alta dinámica de riesgos, la estructura de gobernanza de un DAO suele ser más flexible y resiliente que la de un CeFi tradicional.
En el contexto macroeconómico actual, esta ventaja de gobernanza se vuelve especialmente crucial. La incertidumbre del entorno externo, la demanda de los usuarios por la coexistencia de seguridad y liquidez, y la tendencia de fusión entre CeFi y DeFi, están empujando al mercado a buscar formas de gobernanza más flexibles.
HTX DAO propone respuestas en este momento crítico: por un lado, tomando como referencia prácticas exitosas como Aave y MakerDAO, ajusta dinámicamente el riesgo y la liquidez a través de mecanismos de gobernanza en cadena; por otro lado, aprovechando HTX de Huobi, combina la escala de usuarios y la ventaja de capital de CeFi con la gobernanza abierta y la capacidad de auto-evolución de DeFi, formando una estructura de gobernanza que es tanto robusta como eficiente.
De la entrada de la plataforma a la co-gobernanza del ecosistema: la trayectoria de gobernanza de HTX DAO
Recientemente, HTX DAO completó la actualización de su libro blanco. En el último libro blanco, se describe claramente un camino de evolución de gobernanza desde el punto de entrada hasta el ciclo cerrado: desde la "gobernanza de entrada de plataforma" hasta la "co-gobernanza financiera ecológica", y a través de un mecanismo abierto de "gobernanza a través de la tenencia de tokens", junto con incentivos de comportamiento y mecanismos de contracción que impulsan la participación de los usuarios.
En este modelo, los usuarios no solo son "usuarios" de la plataforma, sino también "constructores" y "propietarios". Además, el efecto de escala de CeFi y la gobernanza transparente de DeFi han logrado una verdadera combinación.
● Descentralización real del poder: A través del token veHTX (HTX bloqueado por voto), el HTX DAO ha transferido la autoridad de las decisiones operativas clave a la comunidad. Los usuarios que posean y bloqueen tokens HTX pueden obtener veHTX, lo que les otorga el derecho a votar sobre la revisión de listados, ajustes de pares de negociación, parámetros de tarifas y pesos de incentivos, entre otros parámetros operativos clave. Esto marca un cambio fundamental en el modelo operativo del intercambio, pasando de la centralización a la gobernanza en cadena.
● Vínculo profundo entre rendimiento y gobernanza: el token veHTX no solo otorga a los usuarios derechos de gobernanza, sino que también les proporciona dividendos en cadena. Este modelo conecta estrechamente los intereses económicos de los usuarios con el desarrollo a largo plazo del ecosistema, incentivándolos a participar activamente en la toma de decisiones y a mantener la salud del ecosistema.
● Cerrar la brecha entre CeFi y DeFi: El mecanismo de gobernanza de HTX DAO, en esencia, proporciona un acceso directo a la gobernanza de DeFi para la vasta base de usuarios de CeFi. Los usuarios pueden disfrutar de la transparencia y la equidad que ofrece la gobernanza descentralizada a través de una plataforma familiar, sin tener que enfrentarse a operaciones en cadena complejas.
Por lo tanto, desde la gobernanza de los intercambios hasta la expansión en la cadena, desde el diseño de mecanismos hasta el centro financiero global, el marco de gobernanza de HTX DAO no solo compensa las deficiencias de las DAO tradicionales en eficiencia y cumplimiento, sino que también construye un "puerto financiero libre" verdaderamente centrado en el usuario, capaz de realizar la distribución de valor económico y la co-gobernanza institucional.
HTX DAO está construyendo la próxima generación de redes de gobernanza CeFi × Finanzas descentralizadas
HTX DAO, un nuevo paradigma para construir infraestructuras financieras resilientes
Se puede prever que el mercado del futuro ya no será un escenario único de préstamos o transacciones en la cadena, sino una red financiera más compleja que abarque préstamos entre cadenas, activos múltiples y flujos transfronterizos. En este contexto, cómo coordinar la liquidez a través de la gobernanza y cómo mantener la solidez y apertura de los fondos en un entorno macroeconómico incierto se convierten en preguntas a largo plazo que el DAO debe responder.
HTX DAO precisamente quiere desempeñar el papel de "núcleo de gobernanza en la cadena" en este tipo de estructura.
Según el plano descrito en el libro blanco, HTX DAO no será solo una plataforma de gobernanza, sino un centro que pueda conectar CeFi y DeFi, en cadena y fuera de cadena: por un lado, seguirá fortaleciendo la capacidad de gobernanza en cadena, promoviendo la gestión de parámetros de riesgo y liquidez de fondos multi-activos y cross-chain; por otro lado, explorará la conexión con el mercado real, incluyendo monedas estables conformes, activos RWA e incluso modelos de gobernanza en cadena para activos mapeados como acciones estadounidenses y bonos. El objetivo final es construir una red de gobernanza abierta, evolutiva y multi-mercado, para que el DAO no sea solo una herramienta para ajustar mecanismos internos, sino una fuerza a largo plazo que impulse la reestructuración de la estructura financiera global.
Esta es una gran narrativa, ya no es un juego de suma cero entre la centralización y la descentralización, sino una simbiosis y evolución de ambas en dimensiones superiores. Estamos viendo surgir una nueva y más resiliente infraestructura financiera.