El impacto de la disputa comercial entre China y EE. UU. en el ciclo manufacturero y la inflación

Impacto a largo plazo

• Un arancel del 145% reprimirá la demanda y acelerará el desacoplamiento de la cadena de suministro
• Se espera que los costos de fabricación en EE. UU. aumenten entre un 8% y un 15%
• La presión de inventario podría alcanzar su punto máximo en 2026, ciclo de manufactura a la baja.

Impacto del mercado

• Mercado estadounidense: el sector industrial sube a corto plazo, las acciones tecnológicas están bajo presión.
• Criptomonedas: fluctuaciones con la inflación y la liquidez

Sugerencias de inversión

• Prestar atención al índice de gerentes de compras (PMI) y al informe financiero del primer trimestre
• Disposición cautelosa en la industria manufacturera
• Considerar las acciones relacionadas con el sudeste asiático que se benefician de la reubicación de la cadena de suministro

Macroeconomía y entorno del mercado

Las partes de Estados Unidos y China se encuentran actualmente en un punto muerto, y la imposición mutua de aranceles ha llevado a un aumento de las pérdidas económicas. La postura de aproximadamente 80 países en todo el mundo jugará un papel clave en el enfrentamiento entre Estados Unidos y China, especialmente en lo que respecta a la escalada de la guerra comercial y la reestructuración de la cadena de suministro. El enfrentamiento entre Estados Unidos y China podría pasar del actual "juego de los cobardes" a un "juego de halcones y palomas"; el apoyo de las economías globales determinará si ambas partes pueden poner fin a la guerra comercial a través de compromisos o medidas contundentes. Este enfrentamiento podría tener un impacto profundo en la estabilidad y el desarrollo de la economía global.

Análisis de flujo de capital y estructura de mercado

Flujo de fondos externos:

• Los ETF tuvieron una entrada de 30.14 mil millones esta semana, mejorando la situación del capital.
• La emisión de stablecoins aumentó en 2.17 mil millones esta semana, con un nivel de emisión medio.

Sentimiento del mercado:

• La prima fuera de la bolsa ha aumentado, con solo una ligera prima.

Bitcoin(BTC):

• El aspecto técnico se encuentra en un alto nivel en el gráfico de cuatro horas, se debe tener cuidado con una posible caída después de un aumento.
• El pico de distribución de fichas en la cadena volvió a estar cerca de 93,000.

Ethereum(ETH):

• La tendencia es más débil que BTC, el par ETH/BTC ha caído.
• El aumento de direcciones activas en la cadena podría indicar que se ha completado una fase de consolidación.

El impacto de los aranceles en la manufactura

1. Retroalimentación empresarial

• El 30% de las empresas considera que los aranceles son su principal preocupación
• 19.2% de las empresas esperan un aumento en los precios de los productos intermedios, 32.3% esperan que los precios de las materias primas suban un 3%-4%
• Se espera que los pedidos de China se vean afectados en más del 50% por el 41% de los fabricantes.
• 60% de reetiquetado por parte de fabricantes, fábricas del sudeste asiático reciben pedidos urgentes
• 20% de los fabricantes se trasladan a regiones como el sudeste asiático, Taiwán, Japón, Corea del Sur e India.

2. Impacto a corto plazo(2025 año Q2-Q3)

• Las importaciones y exportaciones de China, Vietnam y Estados Unidos aumentaron un 20%
• Se revisa al alza el envío de electrónica de consumo en el segundo trimestre, pero el crecimiento en 2025 se reduce al 0%-3%
• El precio de la fabricación textil y del calzado ha aumentado un 11,6%, mientras que las ventas han caído entre un 10% y un 15%
• Las ventas de automóviles Q2 alcanzan un nuevo récord, la demanda podría caer en la segunda mitad del año.
• Los fabricantes acumulan inventario para evitar impuestos, alto riesgo de acumulación de inventario en el Q3

3. Impacto a medio y largo plazo(Q4-2026)

• Los precios de la electrónica de consumo aumentan entre un 10% y un 20%, las entregas se mantendrán estables en 2025
• Las exportaciones de calzado textil de China cayeron un 80%, el precio del calzado aumentó un 50% y las ventas cayeron un 15%
• El precio de los vehículos eléctricos aumentó un 10%-15%, las ventas cayeron, la cadena de suministro se fragmentó
• La manufactura en China se dirige hacia el Sur Global, representando el 30% del total mundial.
• Los costos de la cadena de suministro en Estados Unidos aumentan entre el 8% y el 15%
• La presión de desinventario alcanzará su punto máximo en 2026, empeoramiento del ciclo manufacturero

Puntos clave de observación

• PMI, expectativas de precios alcanzan el pico en Q2-Q3
• Exportaciones del Q2/Producción industrial aumentan un 20%, desaceleración después del Q3
• Estar atento a los costos de aranceles y las guías de demanda de los informes financieros del Q1 de Apple, Nike y Tesla
• La Reserva Federal podría desacelerar la reducción de tasas si la inflación alcanza el 4%-5%
• Política de exención de aranceles ( como el impacto en el inventario de teléfonos móviles )